解密匯添富的“投資經(jīng)”：立足長(zhǎng)期 專注選股

匯添富在業(yè)內(nèi)以“選股專家”而著稱，長(zhǎng)期專注于個(gè)股精選，形成了獨(dú)樹一幟的品牌優(yōu)勢(shì)。匯添富的權(quán)益類基金陣容強(qiáng)大，且不同風(fēng)格的基金最終都能殊途同歸，取得良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)

在本期《投資者報(bào)》的專題統(tǒng)計(jì)中，匯添富基金的業(yè)績(jī)尤其突出，這種突出不僅體現(xiàn)為他們?cè)陂L(zhǎng)、中、短期三個(gè)維度內(nèi)均有出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，而且體現(xiàn)為他們旗下各種風(fēng)格的基金都能在投資長(zhǎng)跑中殊途同歸，最終都取得出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，匯添富基金不但在“成立滿10年基金年化收益前十排行榜”中占有一席之地，而且在“自始至終單一經(jīng)理管理基金年化前十排行榜”中獨(dú)占3席。同時(shí)，在今年跌宕起伏的市場(chǎng)中，匯添富旗下主動(dòng)權(quán)益類基金的整體業(yè)績(jī)也位居行業(yè)前列。

在波譎云詭的資本市場(chǎng)中，旗下多只基金在多個(gè)時(shí)期均有所表現(xiàn)，這需要強(qiáng)大的投資實(shí)力。那么，匯添富有何投資秘籍呢？在一位接近匯添富的市場(chǎng)人士看來，大道至簡(jiǎn)，“立足長(zhǎng)期，專注選股”是匯添富以不變應(yīng)萬(wàn)變的“殺手锏”。

長(zhǎng)期制勝

匯添富優(yōu)勢(shì)精選位列壯年組前十

在《投資者報(bào)》的統(tǒng)計(jì)中，將成立滿10年的基金形象地比喻為壯年組基金，匯添富優(yōu)勢(shì)精選以出色的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)躋身壯年組年化收益前十之列。據(jù)悉，這只基金成立于2005年8月，是匯添富首只產(chǎn)品，更是一只十年十倍的老牌旗艦基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，自成立之日起至2015年6月30日，該基金的累計(jì)收益達(dá)1020.98%，漲幅是同期滬深300指數(shù)的近三倍，在同期成立的基金中排名第一。

“這只基金最大的特點(diǎn)就是堅(jiān)持長(zhǎng)期投資于優(yōu)質(zhì)企業(yè)，組合中均衡配置成長(zhǎng)股與價(jià)值股，具體到投資標(biāo)的的選擇上，青睞符合社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)同時(shí)具備一定壁壘的行業(yè)。由于基金經(jīng)理的持股時(shí)間較長(zhǎng)，因此對(duì)于短時(shí)期內(nèi)高成長(zhǎng)的公司比較謹(jǐn)慎，基金經(jīng)理會(huì)更注重公司的盈利模式是否具備可預(yù)測(cè)性和可持續(xù)性。”某位基金分析師表示。

匯添富優(yōu)勢(shì)精選基金經(jīng)理王栩具有12年證券基金從業(yè)經(jīng)歷，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系的運(yùn)行有深刻的認(rèn)識(shí)和理解，對(duì)相關(guān)行業(yè)的整體運(yùn)行脈絡(luò)和發(fā)展趨勢(shì)有很強(qiáng)的把握能力，并已形成一套有效的證券分析體系，在行業(yè)性的投資機(jī)會(huì)以及個(gè)股的深度挖掘方面均有優(yōu)良的業(yè)績(jī)。2010年2月5日，接手管理匯添富優(yōu)勢(shì)精選至今，王栩任職總回報(bào)率為71.94%，超越基準(zhǔn)回報(bào)61.74%，在同類基金經(jīng)理中排名前六分之一。

多線開花

“單一經(jīng)理年化榜”匯添富獨(dú)占3席

據(jù)《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)，在全市場(chǎng)成立兩年以上，由單人一直管理的29只基金年化回報(bào)排行榜單中，匯添富一家獨(dú)占3席，格外引人關(guān)注。

其中，匯添富價(jià)值精選一直由陳曉翔獨(dú)自管理，匯添富消費(fèi)行業(yè)一直由朱曉亮獨(dú)自管理，匯添富逆向投資一直由顧耀強(qiáng)獨(dú)自管理。他們投資的股票可能迥異，但他們的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)都能躋身行業(yè)前列。據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，截至2015年9月份，匯添富價(jià)值精選年化回報(bào)率為38.41%，年化超越大盤29.43%;匯添富消費(fèi)行業(yè)年化回報(bào)為40.57%，年化超越大盤20.56%;匯添富逆向投資年化回報(bào)為27.43%，年化超越大盤18.24%;一門三杰，共同躋身于“單一經(jīng)理年化回報(bào)前十排行榜”行列。

值得一提的是，上述3只基金不但業(yè)績(jī)優(yōu)異，而且業(yè)績(jī)持續(xù)性都很好。其中，匯添富價(jià)值精選更是自成立以來經(jīng)歷了牛、熊、震蕩等各類市場(chǎng)，但各個(gè)年度都保持了同類基金前1/3的業(yè)績(jī)，截至9月份累計(jì)凈值增長(zhǎng)高達(dá)253%，獲評(píng)晨星、銀河等第三方評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)五星級(jí)基金。

解密“選股專家”的投資秘籍

旗下多只風(fēng)格迥異的基金均能殊途同歸，在不同時(shí)期穩(wěn)定為投資者獲取優(yōu)秀的業(yè)績(jī)回報(bào)，其中的秘訣何在？“不管什么風(fēng)格的權(quán)益類基金，最終還是得落到選股上。也正因?yàn)槿绱耍⒆汩L(zhǎng)期，專注選股，不因市場(chǎng)行情、經(jīng)濟(jì)周期、業(yè)績(jī)排名而動(dòng)搖，成為了匯添富以不變應(yīng)萬(wàn)變的‘殺手锏’。”一位接近匯添富的人士表示。

據(jù)悉，匯添富自成立起，就確定了“以深入的企業(yè)基本面分析為立足點(diǎn)，挑選高質(zhì)量的證券，把握市場(chǎng)脈絡(luò)，做中長(zhǎng)期投資布局，以獲得持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的較高的長(zhǎng)期投資收益”的投資理念。其中的核心，是以企業(yè)為立足點(diǎn)，挑選高質(zhì)量的證券，即匯添富基金是一個(gè)以選股為投資出發(fā)點(diǎn)，長(zhǎng)期專注于提升選股能力的投資團(tuán)隊(duì)。

匯添富基金相信任何一個(gè)股票市場(chǎng)都不會(huì)是普漲的行情，個(gè)股的波動(dòng)趨勢(shì)中長(zhǎng)期有明顯高下。以選股為出發(fā)點(diǎn)，進(jìn)而中長(zhǎng)期布局，是長(zhǎng)期有效的投資方法。而選股能力的錘煉也需要長(zhǎng)期的堅(jiān)持。“選股能力的背后是對(duì)公司成長(zhǎng)速度和軌跡的前瞻認(rèn)識(shí)，這種認(rèn)識(shí)必須是由長(zhǎng)期的持續(xù)跟蹤和高質(zhì)量研究才能獲得，必須以整個(gè)團(tuán)隊(duì)的中長(zhǎng)期積累為前提，階段的蜻蜓點(diǎn)水是不可能達(dá)到這個(gè)要求的。”上述人士表示。

長(zhǎng)期堅(jiān)持也意味著專注。“匯添富可能是業(yè)界選股標(biāo)準(zhǔn)最高的團(tuán)隊(duì)，所有進(jìn)入二級(jí)股票池的個(gè)股，都必須由公司內(nèi)部研究人員實(shí)地調(diào)研后形成研究報(bào)告，在入池這個(gè)環(huán)節(jié)，外部報(bào)告是沒有效力的。”上述人士表示，“所有的重點(diǎn)股票必須經(jīng)歷匯添富360°的調(diào)研，包括但不限于公司高層調(diào)研、公司主要經(jīng)營(yíng)人員的調(diào)研、公司內(nèi)各層級(jí)人員的調(diào)研和驗(yàn)證等，最后的研究工作會(huì)提交經(jīng)驗(yàn)豐富的投資團(tuán)隊(duì)來審核，包括投資總監(jiān)、研究總監(jiān)。”

一個(gè)重點(diǎn)品種如此、兩個(gè)重點(diǎn)品種如此，一年如此，兩年如此，五年亦如此。團(tuán)隊(duì)對(duì)于行業(yè)的理解不斷深化，對(duì)于上市公司的了解進(jìn)入立體的階段，選股的效果不斷提升。

事實(shí)上，回顧匯添富過去十一年的選股歷史，他們?cè)诿恳惠嗭L(fēng)口都抓住了大牛股，例如匯添富是上一輪經(jīng)濟(jì)周期中最早開始投資資源和能源等周期性行業(yè)的掘金者，也是經(jīng)典消費(fèi)成長(zhǎng)股爆發(fā)時(shí)的最重倉(cāng)團(tuán)隊(duì)之一。最近的例子是，他們成為最早一批前瞻布局新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股的大型公募團(tuán)隊(duì)，并在今年取得了良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，全市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)益類基金的平均收益率是15.2%，而匯添富旗下15只成立滿一年的主動(dòng)權(quán)益類基金平均凈值增長(zhǎng)率為25.58%，大幅跑贏行業(yè)平均水平。