比亞迪：領跑新能源汽車 業績持續高增長

新能源汽車的井噴成為今年國內汽車市場最大的亮點，占據龍頭地位的比亞迪作為行業領跑者顯著受益

在低迷的國內汽車市場上，新能源汽車的井噴成為今年以來最大的亮點。作為新能源汽車領跑者的比亞迪股份有限公司（以下簡稱“比亞迪”），將成為行業成長盛宴的最重要受益者。

新能源汽車產銷超預期

新能源汽車的井噴成為今年國內汽車市場最大的亮點，8月份的產銷數據更是超出市場預期。

工信部9月8日表示，根據機動車整車出廠合格證統計，2015年8月，我國新能源汽車生產2.45萬輛，同比增長近4倍。1-8月新能源汽車累計生產12.35萬輛，同比增長3倍，增速加快。

多位券商研究員向《投資者報》記者表示，8月份新能源汽車的表現超出預期，各大券商紛紛調高新能源汽車全年產銷量的預期。長江證券研究員原先預測新能源汽車全年產銷量21萬～23萬輛，現上調預期至保守24萬輛，樂觀達26萬輛。國泰君安研究員指出，新能源汽車8月產量再超市場預期10%～20%，國泰君安曾在7月上調全年銷量區間25萬～30萬輛，目前看有望輕松達成。同時，年內隨著四季度季節效應銷量放量、《電動汽車充電設施建設規劃》以及“十三五”規劃有關新能源汽車補貼方案的出臺，新能源汽車主題迎來密集催化劑。

比亞迪領跑新能源汽車行業

新能源汽車行業料將迎來爆發式增長，占據國內市場龍頭地位的比亞迪，作為行業領跑者顯著受益。統計數據顯示，比亞迪新能源汽車上半年累計銷售1.98萬輛，實現營業收入59.76億元，市場份額達29.8%。其中插電式混合動力車型“秦”系列是公司新能源汽車的主打車型和利潤增長點，也是國內最為暢銷的新能源動力車型。“秦”車型上半年累計銷售1.65萬輛，高出第二名1.1萬輛，優勢明顯。除了熱銷的“秦”，比亞迪6月份推出高性能SUV“唐”，自上市以來至9月已銷售2000多臺，7、8月份銷售區域主要以廣東為主，現已開始在全國范圍內推廣。目前，比亞迪插電式混合動力車的市場占有率超過60%，具有絕對的競爭優勢。同時，公司的新能源汽車車型也在不斷完善，四季度有望推出新能源SUV“宋”、“元”，公司行業領先優勢有望持續鞏固。

除插電式混合動力乘用車，比亞迪繼續推動公共交通系統向純電動化發展，K9純電動巴士和E6純電動出租車銷量穩步提升。特別是比亞迪純電動大巴，今年以來在國際市場表現突出。2月，比亞迪為日本京都市提供5輛純電動大巴，成為中國首個正式登陸日本市場的中國汽車品牌。4月份，獲得美國公交運營商長灘運輸署60輛純電動大巴的訂單。7月底，比亞迪又宣布與英國大巴制造商ADL合作，為倫敦量身打造51臺純電動大巴。9月，華盛頓州交通局披露了一份涉及800臺電動大巴的采購清單，其中，比亞迪研發生產的10種電動大巴入選。

新能源汽車的爆發也拉動了整個新能源汽車產業鏈，特別是最為關鍵的鋰電池環節。由于新能源汽車的快速放量，鋰電池呈現出供不應求的局面。今年以來，已有多氟多、杉杉股份等上市公司定增加碼鋰電池項目。其中最大的一起投資則來自比亞迪，公司于6月披露的非公開發行預案顯示，公司擬以57.40元/股的價格，向不超過10名特定對象非公開發行不超過2.6億股股票，募集資金總額不超過150億元。其中，鐵動力鋰離子電池擴產項目總投資60.23億元，擬投入募集資金60億元。另外，工信部9月初發布《鋰離子電池行業規范條件》，將加速鋰電池產業升級和結構調整，促進鋰電池行業健康發展。

業績持續高增長

新能源汽車的熱銷推動了比亞迪今年以來業績的高增長。

公司上半年實現凈利潤4.67億元，同比增長29.38%，實現營業收入316億元，同比增長18.22%。新能源汽車業務成為主要利潤增長點，上半年帶來收入近60億元，同比增長1.2倍，占公司的收入比例已經達到18.9%。同時，受益于新能源汽車占比提升，上半年公司汽車業務毛利率達到21.4%，同比提高2.6個百分點。

公司第三季度報告暫未公布，但其高速增長可期：公司預計三季報盈利區間為19億～20.8億元，同比增長389%-435%。公司向合力泰出售柔性線路板等業務帶來的約12.2億元凈利潤在第三季度確認，從而帶動利潤大幅增長。同時，受益于電池產能釋放，公司預計三季度“秦”的月銷將維持高位，2015年上半年上市的“唐”的月銷也將穩步提升。中信證券認為，預計受益于行業高景氣度新車型、電池產能儲備充分，公司未來高增長可期。

公司于6月推出員工持股計劃。參加本次持股計劃的員工總人數為97人，包括公司部分監事、高級管理人員，以及經薪酬委員會認定對公司發展有卓越貢獻的核心骨干員工，實施員工持股計劃有利于激發管理層和員工的積極性。