維恩貝特董事長陳兵：銀行信息服務 提供商迎發展良機

程序員出身，長達12余年的中國銀行技術系統從業經歷，見證了國內第一張銀行卡、第一臺ATM機……深圳維恩貝特科技股份有限公司（簡稱“維恩貝特”）董事長陳兵在銀行業電子技術發展呈井噴狀態的2009年選擇創業水到渠成。

經過六年發展，目前，維恩貝特形成以銀行核心系統研發、技術咨詢與服務、質量保證和測試服務、應用解決方案的開發與實施作為核心業務，擁有28項知識產權，與Mckinsey、TATA、IBM、HP等世界級的跨國公司形成了穩定、良好的合作關系。

陳兵在接受《投資者報》記者專訪時表示，隨著利率市場化時代即將到來，經濟增速放緩帶來利率下行，長期以來以息差作為主要收益的傳統銀行利潤受到很大程度的擠壓，傳統銀行業主動或被動的迎來轉型，金融創新為銀行IT信息服務提供商，尤其是核心系統廠商帶來發展良機。

“互聯網技術在金融領域的應用目前已經實現，‘互聯網+金融+服務’打造金融機構與中小企業資金流閉環系統成為我們當下創新業務的重點。”陳兵說。

核心業務優勢明顯

陳兵介紹，銀行軟件按架構可以簡單分為三層：第一層是渠道層，如ATM、POS、網銀、電話銀行、柜面終端等面對用戶操作的軟件（俗稱UI）;第二層是業務處理層，主要包含客戶信息、產品工廠、費用引擎、存貸款賬戶管理、支付結算等模塊，被視為銀行的核心業務模塊;第三層是分析決策層。

網上銀行、手機銀行的出現讓越來越多的民眾感受到技術發展為金融服務提供便利，而看似簡單銀行存款、貸款、結算、代理等業務，實際上需要前端軟件、后端核心系統軟件聯動才能完成，核心業務系統是銀行IT應用的“心臟”，地位舉足輕重。

維恩貝特提供服務范疇就是以核心業務為主。據了解，目前能夠為銀行業提供系統服務主要有四類公司：以IBM、華為等企業為代表的基礎服務提供商（前后端、軟硬件均提供）;以神州數碼為代表的系統集成商;以高陽金信、長亮科技等企業為代表的核心系統提供商，以及以四方精創、軟通動力為代表的人力資源外包服務商。

和一般服務商不同，維恩貝特并不以提供核心系統作為主營業務，而是以結合銀行已有的核心框架做擴展和定制化開發模式，實現軟件咨詢及開發帶動軟件服務。

陳兵介紹，目前公司業務主要涵蓋三個領域：咨詢與服務、開發與實施、IT服務外包。首先，在咨詢與服務方面，維恩貝特提供核心系統業務及方案、應用系統需求規劃、項目管理和測試規劃。

其次，開發與實施方面，維恩貝特可以幫助銀行實施核心應用系統開發，即按照銀行核心系統總體規劃，在主流核心產品平臺上進行存款、貸款、客戶信息、支付、總賬等應用系統開發、提供從需求分析到投產維護完整項目生命周期的實施服務，以及結合總行規劃，在分行所部署的特色業務平臺上進行同城支付、代收付、財稅庫行、公共事業繳費、社保卡、公積金等應用系統開發的分行特色業務開發。此外，還包括幫助銀行構建全行數據標準化體系，對多個IT系統對數據提供統一的分析、抽取和匯總，為銀行運營決策提供及時、準確、豐富的數據及數據維護服務。

第三，IT服務外包業務也是維恩貝特的業務強項。陳兵將其稱之為“現金流業務”，就金融機構和企業的某些項目提供專業的技術能力的人力資源，提供從設計、開發到測試階段的整體服務。

定制化的技術優勢，加之出身銀行的團隊，維恩貝特獲得建行、中行、郵儲銀行等國有銀行以及平安銀行、中信、華夏銀行等優秀股份制銀行的認可，建立長期、穩固的合作關系。公司業績也保持較快增長。根據公司公開數據，2014年，維恩貝特實現營業收入近1億元，同比增長61.66%，凈利潤達2077萬元，同比增長105.23%，而今年上半年，公司營業收入與凈利潤同比也分別實現43.11%、54.45%的增長。

“公司營業收入和利潤的大幅增長主要原因在于公司加強營銷能力建設，除保持原有客戶的收入增長之外，還積極拓展國內及港澳地區新的客戶領域，使得業績規模出現明顯提升。”陳兵表示。

對此，方正證券研報預計，維恩貝特今年經營將持續加快，主要有三方面原因：一是現有的存量客戶部分核心系統已經連續使用10年以上，系統改造的需求十分旺盛，例如平安銀行、交通銀行;二是公司在不斷地拓展新客戶，如華夏銀行、蘇州銀行、微眾銀行;三是業務范圍不斷做大，軟件開發已經從銀行核心軟件向銀行的渠道軟件拓展，這塊領域行業比較分散，軟件通用性比核心小，但體量大，能為公司帶來較大的收入。

目前，銀行核心系統的發展共經歷了四代，到目前為止，主要的銀行都實現了第四代系統的更迭，但是隨著去IOE以及金融的互聯網化，各銀行都在醞釀第五代銀行核心系統的需求。同時越來越多的企業看到這一商機，包括銀行都在自主研發系統，對此，陳兵認為，金融業系統服務領域市場體量巨大，可以容納更多的企業進入，并不需要擔心競爭問題。

向“互聯網+金融+服務”模式轉變

互聯網金融發展正如火如荼，陳兵認為公司發展也應該從“互聯網技術+金融”向“互聯網+金融+服務”模式轉變。

“這個轉變是基于互聯網客戶需求的，通過互聯網架構的核心系統技術體系的變化帶來了應用思維的變化，核心系統不再是一個封閉的交易支撐系統，轉變成可分享的金融服務系統，支撐現有的實體金融服務，以及未來快速增長的虛擬金融服務的實現，甚至是實現金融服務的開放。”陳兵表示，他希望承擔一個通過互聯網技術，打造銀行與中小企業之間金融生態圈。

今年7月，國務院發布《關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》并指出，推進互聯網金融云服務平臺建設，支持銀行、證券、保險企業穩妥實施系統架構轉型，鼓勵探索利用云服務平臺開展金融核心業務，提供基于金融云服務平臺的信用、認證、接口等公共服務，鼓勵各金融機構利用云計算、移動互聯網、大數據等技術手段拓寬服務覆蓋面。

政策利好讓陳兵堅定了轉型方向的正確性。維恩貝特借助自身在銀行方面的深厚積累，結合互聯網技術不斷進行創新，公司將互聯網金融作為未來發展的重要動力，之前研發出專門為互聯網金融企業服務的電子賬戶、支付管家、第三方支付平臺、P2P/P2B專業網貸管理系統等產品，已經開始投入推廣應用。

方正證券研報分析，維恩貝特的支付管家一是打通與其他銀行的連接，實現銀行業務的互聯網化。該業務屬于運營模式，主要面對中小型銀行及互聯網金融機構，通過流量收費實現收入。二是開發面向財務公司使用的資金管理系統。在第三方支付系統方面已與騰邦國際、海科融通等公司達成合作。此外，微信銀行、資金管理和直銷銀行系統開發方面的服務也已經開展。

“維恩貝特與某上市公司共同合作研發VTM系統，由上市公司研發硬件，公司研發配套的軟件，通過版權收費模式實現收入，預計單臺許可費上萬元。”上述研報稱。

此外，今年9月份，維恩貝特投資500萬元成立全資子公司深圳前海維恩貝特互聯網金融信息服務有限公司，專注于為互聯網企業提供一站式互聯網金融信息化整體解決方案。

對于此次轉型，陳兵并不是單純地追逐互聯網金融的“風口”。他表示，所有改變都是基于能夠優化公司產業結構，尋求新的利潤增長點，希望提升公司的持續發展能力與綜合競爭力。同時，他認為，短期并未對創新業務的盈利有過高的預期，“公司主營業務目前沒有發生改變，盈利仍舊依賴原有業務，創新業務是保持企業不被淘汰、活下去的前提。”

事實上，維恩貝特拓展新的客戶渠道也是客觀需要。從收入結構上來看，長期以來客戶高度集中風險成為其發展隱患，去年公司來自前五大客戶的收入達7623萬元，占當期營業收入的比重為76.93%。

公司年報指出，一旦宏觀經濟出現波動或由于各大客戶對軟件開發項目支出的減少，尤其是前五大客戶對公司采購支出的減少，則可能影響客戶對公司產品和服務的需求，從而對公司的業務規模形成一定的沖擊，影響公司經營和財務狀況的穩定性。

而通過實施合作伙伴策略以及創新業務開展，客戶高度集中現象有所緩解，今年上半年數據顯示，公司前五大客戶的銷售占比已從上一年度的 76.93%下降到 63.99%。

華鑫證券分析師認為，維恩貝特針對金融市場進行深入挖掘，形成了銀行、互聯網金融等多個細分市場;公司除了在銀行領域繼續保持優勢，在政府和電子商務等行業也有所突破。憑借出色的市場開拓能力，已在這個高壁壘行業站穩腳跟，未來將逐步深入各個細分市場，前景可期。

員工持股激勵

去年8月21日，維恩貝特掛牌新三板。“公司成立當年就實現了盈利，掛牌新三板并不完全是補充資本金，我們更看重新三板對企業品牌提升的影響以及對公司管理方面的作用。”陳兵表示。

“銀行班底出身的團隊是我們的優勢，從2009年成立至今，員工規模已經接近700人，其中90%以上為專業技術人員。”陳兵介紹，去年掛牌新三板后，公司積極推進核心員工股權激勵計劃。

目前，維恩貝特已經推行了首輪員工股份激勵計劃。2014年12月，首先完成60名核心員工的認定，并向這60名員工定向發行不超過157.45萬股的限定性股票。截至今年4月，公司為核心員工定向發行156.4萬股股票。

“公司之所以能夠在業務咨詢、技術開發、項目實施等方面具有行業內一流的能力，在于我們的團隊是由一批具有多年金融行業經驗的專家作為核心。”陳兵再三強調，專家人才對公司發展的貢獻，通過不斷推行的員工持股計劃，讓員工分享公司發展紅利。

此外，核心業務優勢明顯、技術準入壁壘高、業內競爭者較少等原因讓維恩貝特在掛牌后獲得了機構投資者的認可。今年以來已經成功發行第一輪定增，共募集資金9000萬元。

對于公司未來發展，券商也給予肯定，華鑫證券分析師預計，2015-2017年攤薄后EPS分別為0.75元、0.99元和1.12元。考慮到新三板交易流動性暫時不足，公司規模有限，綜合下來給予一定的折價率，預計公司2015年合理估值為29-33.2倍，對應公司2015年EPS0.75元，合理價格區間為21.75-24.9元。

今年以來，監管層多次表態，對新三板實現分層設計，增強新三板企業股票流通性。6月份，維恩貝特入選三板成份指數和三板做市指數的樣本股，對于能否進入未來分層設計中第一梯隊，陳兵表示順其自然，“我們一直秉承合規經營，做好自己份內的事情，公司健康持續的發展，其他的事則水到渠成。”

和很多新三板企業不同，陳兵認為目前新三板提供的空間對于維恩貝特已經足夠了，“暫時并沒有刺激流通性甚至轉板之類的計劃。”

生活中的陳兵是一位運動健將。“平時經常打羽毛球、高爾夫，但是更喜歡踢足球，很多年輕人都不是我的對手。”陳兵笑稱，運動可以讓人保持良好的生活、工作狀態。