一季度集合理財產(chǎn)品僅5%逆天虧損 宏信銀泰愛建三家虧損比例最大

日前，2015年第一季度券商集合理財產(chǎn)品收益排名出爐。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，目前市場共有3802只券商集合理財產(chǎn)品正在運行，截至3月31日，有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的3707只券商集合理財產(chǎn)品中，一季度高達95%的產(chǎn)品飄紅。

排名前五的產(chǎn)品包括安信長泰定增B、渤海分級定增寶8號B、中山群利2號C、東海驍龍1號B、廣發(fā)金管家創(chuàng)業(yè)板多空杠桿看漲，上述五只產(chǎn)品一季度的回報率超過279%。

在股市一片紅火之際，卻有200只集合理財產(chǎn)品發(fā)生了虧損，其中有8只產(chǎn)品凈值虧損超30%，除了廣發(fā)金管家創(chuàng)業(yè)板多空杠桿看跌和滬深300多空看跌外，還包括華龍金智匯7號次級、宏信寶盛1號、東海全債雙利進取型等產(chǎn)品。

廣發(fā)定增產(chǎn)品業(yè)績突出

在眾多券商中，公司方面，旗下產(chǎn)品虧損比例排名前五的是宏信證券、愛建證券、銀泰證券、國海證券以及大通證券。廣發(fā)證券第一季度整體業(yè)績表現(xiàn)出色。廣發(fā)證券目前運營的154款集合理財產(chǎn)品平均收益率達到17.97%，高于行業(yè)整體水平。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度有數(shù)據(jù)可查的券商集合理財產(chǎn)品中有28只收益超過100%，有7只來自廣發(fā)證券。其中，廣發(fā)恒定13號進取級、廣發(fā)恒定14號進取級這兩只定增產(chǎn)品和廣發(fā)金管家創(chuàng)業(yè)板多空杠桿看漲產(chǎn)品收益率超過200%，均位列收益前十。

對于定增產(chǎn)品的亮眼表現(xiàn)，廣發(fā)資管方面表示，不便透露運作方式。中山證券相關分析師李松哲向《投資者報》記者表示，定增產(chǎn)品收益攀高和大盤高歌猛進不無相關。

這一點得到私募排排網(wǎng)研究員李樹認同。他分析，以滬深300股指期貨為例，今年1月5日至3月17日，市場進行了近兩個半月的整理期，之后市場開始走出區(qū)間突破走勢并一路上行。

“在這期間，市場本身已經(jīng)進行了下跌調(diào)整，跌幅在10%左右。其次，定增股票價格較市場價格具有一定的折扣優(yōu)勢，比如九折，所以當市場開始上攻的時候，具備先天性優(yōu)勢的定增股票類產(chǎn)品在牛市中如虎添翼?！崩顦湔f。

記者了解到，股市大漲讓定增市場重新火爆起來，各路資本如險資、公募、券商、私募甚至社保等機構紛紛殺入。對于投資者來說，在牛市確定的情況下，現(xiàn)時參與定增類的產(chǎn)品仍然是一個不錯的選擇。

深圳熒興源資產(chǎn)管理集團副總裁梁慧明則向《投資者報》記者表示，近期仍舊看好券商定增產(chǎn)品，尤其是有關新三板定增產(chǎn)品。他表示，除了協(xié)議價格與做市轉(zhuǎn)讓之外，定增產(chǎn)品成為解決中小企業(yè)融資難困境的新出路，這一領域政策上也會有所傾斜。

8只產(chǎn)品逆勢虧損30%

牛市中，也不乏業(yè)績出現(xiàn)虧損的集合計劃產(chǎn)品。Wind顯示，今年一季度有200只集合理財產(chǎn)品出現(xiàn)業(yè)績虧損，占比為5.4%。宏信證券、愛建證券以及銀泰證券，有1/3的產(chǎn)品出現(xiàn)了虧損。國海證券以及大通證券1/4的產(chǎn)品也出現(xiàn)了虧損。

其中有8只產(chǎn)品凈值虧損超30%，除了廣發(fā)金管家創(chuàng)業(yè)板多空杠桿看跌和滬深300多空看跌外，還包括華龍金智匯7號次級、宏信寶盛1號、東海全債雙利進取型等產(chǎn)品。這些公司能在超級牛市中虧損可見公司投資能力水平實在太差勁。

以虧損比例最大的宏信證券為例，旗下15只產(chǎn)品中就有4只發(fā)生了虧損，分別是宏信寶盛1號、宏海一號、多贏四號以及信宏財富1號，虧損幅度為49.9%、3.24%、1.79%以及0.04%。

宏信證券中虧損最大的寶盛1號是一只混合型產(chǎn)品，2013年11月成立，由于官方網(wǎng)站需要客戶登錄才能查看，記者無法得知虧損具體原因。宏信證券原名和興證券經(jīng)紀有限責任公司，于2001年8月經(jīng)證監(jiān)會批準由四川省6家信托投資機構剝離證券資產(chǎn)合并而來，2012年11月，更名為宏信證券。

在虧損超30%的產(chǎn)品中，廣發(fā)證券占了三個席位，分別為廣發(fā)金管家創(chuàng)業(yè)板多空杠桿看跌（跌85.5%）、廣發(fā)恒定8號進?。ǖ?4.6%）和滬深300多空杠桿看跌（42.6%）。

上述多空杠桿的兩款產(chǎn)品因為看跌的產(chǎn)品設置，跌幅比較大。今年股市大漲，看跌方向的產(chǎn)品凈值自然虧損，值得注意的是兩只產(chǎn)品的看漲集合計劃自然是漲勢良好，創(chuàng)業(yè)板多空杠桿看漲集合計劃最高收益率達到2.8倍。

據(jù)了解，廣發(fā)金管家創(chuàng)業(yè)板多空杠桿產(chǎn)品為廣發(fā)證券創(chuàng)新型杠桿投資工具，有母份額、看漲份額和看跌份額3種份額。母份額具有貨幣基金的性質(zhì)，由管理人管理。子份額可掛鉤滬深300指數(shù)或者創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。投資者可以買入母份額后，分拆成看漲子份額和看跌子份額。看漲和看跌子份額的凈值被動跟蹤指數(shù)，由投資者自主交易并形成交易價格。

李樹認為，多空杠桿產(chǎn)品，多通過做多或者做空“滬深300指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)”來盈利。做多滬深300指數(shù)，做空創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，比例為1∶1。從目前的走勢來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅遠大于滬深300指數(shù)，所以做多滬深300指數(shù)的盈利不能彌補做空創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的虧損，導致業(yè)績較差。

對此，廣發(fā)資管相關負責人向《投資者報》記者表示，多空杠桿產(chǎn)品是廣發(fā)資管推出的創(chuàng)新型杠桿投資工具，雖然兩只看跌產(chǎn)品現(xiàn)在收益虧損，但不會影響管理人，即不影響廣發(fā)資管盈利，投資者亦可以根據(jù)自己的股票組合利用其作為對沖工具進行避險。在當前環(huán)境下，現(xiàn)在多空杠桿看跌產(chǎn)品表現(xiàn)為虧損。但是投資者可以根據(jù)自己的股票組合利用子份額作為對沖工具進行避險。在投資股票時，適當選擇此類產(chǎn)品，在大盤調(diào)整期實現(xiàn)收益。此外，該負責人表示，廣發(fā)資管近期將會有新型多空杠桿產(chǎn)品發(fā)布。