券商稱市場進入敏感期 8月行情將反復折騰

上周（8月3日～8月7日），市場跌宕起伏，周二市場出現力度較大的反彈后，周三沖高后遇10日均線后受阻，周四市場又再次低開回到前期低位震蕩。周五兩市高開高走強勢震蕩，滬指收于3744.21點，漲幅2.26%。兩市逾百股漲停，盤面上，計算機應用、通信服務、傳媒等板塊漲幅居前。

近期資金的離場腳步明顯放緩，顯示資金的謹慎情緒有所修復。據Wind資訊數據，8月6日滬深兩市共有120.66億元資金凈流出，較8月5日的284.66億元明顯下降，降幅達到了57.61%。因此，6日滬深兩市的凈流入個股家數也較前一交易日出現了明顯上升，由5日的635只增加至846只。

同時，據Wind資訊統計數據，截至8月6日，為維護市場穩定，已有739家上市公司大股東實施增持，255家上市公司董監高實施了增持。

華泰證券、英大證券、西南證券、東北證券等表示，目前市場可能處于一個比較敏感的時期，弱勢市場上出現短期反彈，總體偏弱，8月市場將反復折騰，是構筑市場中期底部的關鍵時期。從近期盤面分析，股指每次反彈量能并未同步放大配合，價量背離，表明場外資金猶疑，反彈可能后勁不足;股指每次大跌時也沒有放量，說明下跌也沒有很大的空間，預計大盤還會繼續呈現弱勢震蕩。市場震蕩調整的態勢并未改變，行情將在分歧中繼續展開。

券商看盤

華泰證券：8月市場將反復折騰

華泰證券表示，政策性銀行發行專項債券進一步增強穩增長資金保障，而從央行對財政穩增長的支持力度來看，市場此前對貨幣政策觀望的預期有望改善，政策觀望的打破認為有可能發生在9月，屆時經濟走弱得到充分確認。大勢研判：弱勢市場上出現短期反彈，總體偏弱，8月市場將反復折騰，是構筑市場中期底部的關鍵時期。

投資者需清醒地認識到在市場信心沒有恢復的情況下指數大幅上攻的動力非常有限。目前看市場在此位置保持震蕩的概率仍然較大，市場缺乏支撐指數上行的動能，即使有小幅反彈也將步履蹣跚。兩融規模仍在降低，也意味著去杠桿的過程仍在延續。管理層打擊投機的政策降低了市場活躍度，信心恢復仍需時日，而且盤整的時間越長，信心可能越弱。建議投資者繼續維持較低倉位，即使反彈也低倉位參與。

西南證券：

市場行情將在分歧中繼續展開

西南證券表示，目前市場可能處于一個比較敏感的時期，不排除市場短期內出現一個比較明顯的方向選擇。如果市場向上突破的話，可能會吸引場外的觀望資金包括杠桿資金的入場。如果市場下跌的話，場外資金也會逐漸接盤。綜合來看，行情將在分歧中繼續展開，往上的概率稍大。投資策略：1.控制倉位，波段操作，在市場下跌時大膽介入，在市場上漲時降低倉位;2.繼續關注業績優秀，股價在重要股東、管理層定增價或增持價附近的中小市值個股。

市場正在震蕩筑底，行情或將在分歧中繼續展開。從空方角度看，市場在前期兩次反彈中量能逐漸衰減，絕大部分股票的估值也并不便宜，這可能是市場目前悲觀的主要理由。從資金博弈角度來看，市場仍然具備一些中期的安全墊，主要有幾個方面：1.股票供給面在未來六個月是始終偏緊的，IPO與再融資暫停、產業資本只增不減等措施讓股票存量基本不變;2.在資金面上，國家隊包括證金公司、社保基金、券商自營等資金體量較大，規模在萬億級別，此外目前私募基金的倉位基本保持在兩成左右，倉位很輕，公募基金、機構等倉位雖然較重，但是在目前階段機構若無明顯贖回壓力，一般不會輕易斬倉;3.通過前期救市，國家隊在低位獲得了大量的籌碼，以1.5萬億的規模計，占到市場目前流通市值的5%左右，這部分籌碼在短期內退出可能性很小。

英大證券：大盤還會繼續弱勢震蕩

英大證券表示，從近期盤面分析，股指每次反彈量能并未同步放大配合，價量背離，表明場外資金猶疑、反彈可能后勁不足;股指每次大跌時也沒有放量，說明下跌也沒有很大的空間，預計大盤還會繼續弱勢震蕩;千股漲停到千股跌停現象時有發生，眼下A股市場仍然不夠穩定;上周三權重股有所壓盤，但個股較為活躍，成交熱情和信心逐步加強，市場總體向好情緒攀升。從中期的技術形態上看，自7月24日指數走出反彈后的次高點，目前指數仍舊處于下行通道之中，觀察今后幾日的走勢，能否突破下降趨勢線，是否有量能配合，是決定反彈之路能否走遠的關鍵。

投資者近期可適當參與市場，但注意控制好倉位。精挑個股和波段操作將成為獲利關鍵，對質優個股做好高拋低吸。對前期被惡炒過的、籌碼松動、技術破位、純炒概念個股，應趁反彈逐步調倉換股。股災后市場驅動力逐漸從估值轉向業績，但這種轉換并非一蹴而就，需要時間去消化，市場整體上處于震蕩階段，選擇業績確定性的品種，如農業、旅游、醫藥生物、食品飲料等行業的質優個股。

東北證券：

8月股市快速反抽反復震蕩

東北證券表示，短期看8月份股市形態大概率上仍處于震蕩格局中，即快速反抽、反復震蕩的特征較為明顯。中期來看，市場震蕩調整的態勢并未改變，股災之后市場微觀結構的變化、大量噪聲交易者的滅失、各類投機資金的弱化，在市場向成熟、透明化演進的過程中估值中樞仍有下行壓力，這一點投資者仍須注意;新開戶數減少、大規模的增量資金難以在短期內再現，且根據2014年7月以來券商融資余額與指數的經驗數據看，券商融資余額存在跌破1萬億的可能，彼時市場也存在創新低的風險。