兩大《意見》加速淘汰P2P平臺(tái) 互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入“痛并快樂”新時(shí)期

“痛并快樂著。”這可能是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)及其從業(yè)者未來一段時(shí)期最重要的感受。

7月31日，央行發(fā)布了《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“《征求意見》”），而此前不久，被喻為“互聯(lián)網(wǎng)金融基本法”的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱“《指導(dǎo)意見》”）剛剛由央行等十部委聯(lián)合推出。更有消息人士透露，銀監(jiān)會(huì)有關(guān)P2P行業(yè)監(jiān)管細(xì)則草案已經(jīng)完成，并已處于內(nèi)部征求意見的進(jìn)程中，年內(nèi)有望出臺(tái)。

“無論是《指導(dǎo)意見》，還是《征求意見》，無疑都對P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)加快了倒逼速度。與央行在2013年出臺(tái)意見稿的背景不同，這次極有可能不再是簡單試探和了解市場反應(yīng)。預(yù)計(jì)今年下半年至明年年初，會(huì)有大批平臺(tái)與銀行完成資金存管業(yè)務(wù)。”地標(biāo)金融CEO劉俠風(fēng)在接受媒體采訪時(shí)表示，進(jìn)入下半年，隨著兩大《意見》的出臺(tái)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)或面臨巨大震蕩，對于中小平臺(tái)在面臨自身運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，政策風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⑦M(jìn)一步突出，大量平臺(tái)倒閉現(xiàn)象將成為新常態(tài)。

來自網(wǎng)貸之家的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也印證了上述觀點(diǎn)。2015年7月底正常運(yùn)營平臺(tái)2136家，環(huán)比上漲5.32%。其中，新上線平臺(tái)數(shù)量為217家，新增問題平臺(tái)109家。截至2015年7月底，累計(jì)問題平臺(tái)達(dá)到895家，我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)平臺(tái)數(shù)量達(dá)到3031家（含問題平臺(tái)）。從2015年以來各月問題平臺(tái)數(shù)量走勢來看，雖然7月份問題平臺(tái)數(shù)量較6月有所下降，但仍然高于上半年各月問題平臺(tái)數(shù)量，問題平臺(tái)發(fā)生率仍處于高位，達(dá)4.86%。

快樂一：重啟P2P托管合作列入銀行日程

兩大《意見》的出臺(tái)，讓一直想在P2P的“存管”業(yè)務(wù)方面有所突破的銀行吃下了“定心丸”。多家大型P2P平臺(tái)告訴《投資者報(bào)》記者，8月以來已陸續(xù)收到來自銀行方面的“橄欖枝”，要求開展托管合作。據(jù)這些大型P2P平臺(tái)給《投資者報(bào)》提供的名錄顯示，在這些拋出“橄欖枝”的銀行里，既有提前便做好準(zhǔn)備的股份制銀行，也有國有銀行。

“P2P資金存管對一些股份制銀行來說一直是塊肥肉。隨著對P2P行業(yè)監(jiān)管的越來越規(guī)范，許多國有銀行現(xiàn)在也陸續(xù)正視這塊‘香餑餑’，開始做一些業(yè)務(wù)接觸。”一位銀行人士向《投資者報(bào)》透露，過去大多數(shù)銀行并不愿意為P2P資金存管進(jìn)行背書，主要是因?yàn)镻2P平臺(tái)的資金用途很難進(jìn)行持續(xù)追蹤、資金存管的成本太高。但現(xiàn)在隨著政府各種監(jiān)管政策的出臺(tái)，對于一些有實(shí)力的P2P平臺(tái)，銀行已經(jīng)愿意進(jìn)行主動(dòng)接觸。

“在《指導(dǎo)意見》出臺(tái)后沒幾天，我的郵箱就收到了好幾家銀行重啟托管合作的郵件。”融金所創(chuàng)始人兼董事長孫明達(dá)在接受媒體采訪時(shí)說。據(jù)其介紹，融金所近日已與平安、民生等銀行在洽談托管合作，并且去年便與平安銀行達(dá)成過框架協(xié)議，但由于當(dāng)時(shí)政策還不明朗，導(dǎo)致最終擱置。這次兩大《意見》一出臺(tái)，雙方便迅速重新啟動(dòng)并就細(xì)節(jié)進(jìn)行深入討論。

“事實(shí)上，一些新銳的銀行早就盯上了P2P資金存管業(yè)務(wù)，不但投入了很多的人力物力，而且早就搭建好了P2P資金托管系統(tǒng)。其中，民生、平安、廣發(fā)、中信等銀行動(dòng)作最為迅速。所以兩大《意見》一出臺(tái)，他們就能在第一時(shí)間內(nèi)向各家大型P2P平臺(tái)拋出合作意向，進(jìn)入迅速快跑階段?！币晃徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士告訴《投資者報(bào)》，銀行對P2P進(jìn)行資金存管最直接的好處是可以增加自己的資金量，同時(shí)還能獲取相對穩(wěn)健的收益。因此在P2P平臺(tái)進(jìn)入“有法可依、風(fēng)險(xiǎn)可控”的發(fā)展軌道后，與P2P平臺(tái)相關(guān)的一些銀行業(yè)務(wù)自然而然的也就成為了銀行眼中的“香餑餑”。

快樂二：平臺(tái)滿標(biāo)用時(shí)縮短、人氣飆升

除了銀行爭相伸出“橄欖枝”，讓不少P2P平臺(tái)感到快樂的還有平臺(tái)滿標(biāo)用時(shí)的繼續(xù)縮短，這意味著，隨著P2P行業(yè)的更加規(guī)范，更多的投資人及借款人正在加速進(jìn)入其中。

據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，7月，參與P2P行業(yè)的投資人數(shù)達(dá)到了179.31萬人，環(huán)比上月增長了16.16%;借款人數(shù)達(dá)到了44.13萬人，環(huán)比上月增長了33.57%，增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于之前幾個(gè)月。顯然，行業(yè)指導(dǎo)性文件兩大《意見》的相繼落地，對于P2P網(wǎng)貸健康發(fā)展帶來幫助的同時(shí)，也使得P2P網(wǎng)貸行業(yè)的活躍投資人數(shù)和借款人數(shù)繼續(xù)大幅度攀升。

此外，從部分平臺(tái)的滿標(biāo)用時(shí)來看，大部分平臺(tái)7月滿標(biāo)用時(shí)較6月出現(xiàn)了下降。尤其投哪網(wǎng)、積木盒子、金信網(wǎng)等平臺(tái)滿標(biāo)用時(shí)出現(xiàn)較大下降。業(yè)內(nèi)人士向《投資者報(bào)》分析指出，7月份各平臺(tái)滿標(biāo)用時(shí)出現(xiàn)下降，足以說明網(wǎng)貸平臺(tái)人氣飆升。主要原因有兩點(diǎn)，一是近期股市的不穩(wěn)定，貨幣基金等產(chǎn)品收益率低下（幾乎全線低于4%），股市巨量打新資金無處可去導(dǎo)致不少投資人重返P2P網(wǎng)貸;二是隨著上述兩大《意見》的出臺(tái)，投資人對于P2P網(wǎng)貸更加有信心，進(jìn)一步導(dǎo)致了滿標(biāo)用時(shí)下降。

值得一提的是，進(jìn)入2015年下半年以來，P2P網(wǎng)貸規(guī)模也增長迅猛。據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達(dá)825.09億元，環(huán)比6月上升了25.10%，是去年同期的3.8倍，網(wǎng)貸成交量大幅增加，使得歷史累計(jì)成交量已經(jīng)達(dá)到7660億元。

“受股市巨幅震蕩影響，貨幣政策在保持寬松狀態(tài)的同時(shí)，7月初政府大力展開救市行動(dòng)，重拳清理場外配資業(yè)務(wù)，使得P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的配資業(yè)務(wù)紛紛暫停，回歸P2P普惠金融的本質(zhì)業(yè)務(wù)。由于P2P網(wǎng)貸配資業(yè)務(wù)規(guī)模占P2P網(wǎng)貸總體規(guī)模較少，對P2P網(wǎng)貸行業(yè)總體規(guī)模影響不大，但同期股市的巨幅波動(dòng)使一部分資金回流至P2P網(wǎng)貸行業(yè)，因此，7月網(wǎng)貸成交量呈現(xiàn)大幅上升?！币晃婚L期關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的業(yè)內(nèi)人士告訴《投資者報(bào)》稱，特別是被喻為互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”的《指導(dǎo)意見》的正式出臺(tái)，從鼓勵(lì)創(chuàng)新、防范風(fēng)險(xiǎn)和支持互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展等方面提供了若干意見，確定了P2P網(wǎng)貸行業(yè)的中介性質(zhì)、監(jiān)管方向和生態(tài)環(huán)境建設(shè)，使得P2P網(wǎng)貸行業(yè)正式結(jié)束了近8年的“無監(jiān)管、無規(guī)則、無門檻”的“三無”發(fā)展局面，對引導(dǎo)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展具有重大的意義。

上述分析人士指出，進(jìn)入2015年下半年后，社會(huì)融資需求將進(jìn)一步增大，加上政策利好消息的推動(dòng)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量有望繼續(xù)增長。2015年1至7月累計(jì)成交量達(dá)到3831.29億元，按照今年以來網(wǎng)貸成交量月均復(fù)合增長率，預(yù)計(jì)2015年全年成交量或突破1萬億元。

快樂三：網(wǎng)貸收益率下降趨于良性發(fā)展

兩大《意見》的出臺(tái)，也間接促使高居不下的網(wǎng)貸收益率開始往低息發(fā)展，這顯然比較符合管理層“普惠金融”的精神，有利于降低借款人的融資成本。

據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年7月網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率仍然延續(xù)上半年連續(xù)下滑的態(tài)勢，為13.58%，環(huán)比6月下降了59個(gè)基點(diǎn)（1基點(diǎn)=0.01%）。這一數(shù)據(jù)也創(chuàng)下了近期綜合收益率的新低。

對上述數(shù)據(jù)的進(jìn)一步分析顯示，從六七月各成交量區(qū)間綜合收益率分布來看，可以清晰地發(fā)現(xiàn)綜合收益率隨著成交量的下降而上升，呈現(xiàn)明顯的反比關(guān)系。具體而言，對比六七月的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，雖然利率區(qū)間為15%～20%的平臺(tái)仍然為7月的主流平臺(tái)，僅僅0.5億元～1億元、0. 1億元～0.5億元成交量區(qū)間的綜合收益率在7月略有下降，但與6月底37.00%的占比相比，7月該利率區(qū)間的平臺(tái)數(shù)占比為34.96%。而其他平臺(tái)數(shù)占比出現(xiàn)下降的利率區(qū)間有40%及以上、30%～40%、20%～30%三個(gè)區(qū)間段，由此可見，7月15%以上的平臺(tái)數(shù)占比都出現(xiàn)了下降，也使整個(gè)行業(yè)綜合收益率出現(xiàn)了明顯的下降。利率區(qū)間在40%及以上的平臺(tái)數(shù)占比7月僅為1.08%。12%以下的平臺(tái)占比數(shù)相比6月上升最多，7月達(dá)到了15.68%;6月為13.00%。利率區(qū)間12%～15%的平臺(tái)占比7月為27.42%。

分區(qū)域來看，在進(jìn)入統(tǒng)計(jì)的全國28個(gè)省市中，7月份，有21個(gè)省市的綜合收益率高于全國平均水平。內(nèi)蒙古、安徽、江西收益率排名前三，收益率分別為27.48%、18.95%、18.62%。雖然這3個(gè)省份收益率排名前三，但是與6月數(shù)據(jù)作比較后，發(fā)現(xiàn)其收益率均有所下降，其中安徽、內(nèi)蒙古下降超過200個(gè)基點(diǎn)。隨著7月全國各省市收益率普遍出現(xiàn)下降（縱觀28省市的綜合收益率，其中有20個(gè)省市的綜合收益率出現(xiàn)了下降），收益率超過20%的僅剩下內(nèi)蒙古，表明行業(yè)收益率下降態(tài)勢愈發(fā)明顯。