跟著“十三五”規(guī)劃去掘金

不久前，十八屆五中全會閉幕。面對復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境，本次會議的重要議題“十三五”規(guī)劃被認為是掃清經(jīng)濟發(fā)展障礙、深層改革、轉(zhuǎn)型升級的重要政策窗口，而且將催生實質(zhì)性主題投資，有望成為年末甚至跨年度行情主線。

從板塊來看，雖然目前主力資金在回流建材、券商、汽車、房地產(chǎn)、有色金屬、鋰電池過程中有所反復(fù)，但軟件服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星導(dǎo)航、國防軍工等主力資金凈流入未變，整體做多勢頭保持良好，這將有助于增強市場的上攻動能和信心。近日，記者就此對相關(guān)業(yè)內(nèi)人士進行了采訪，以求對跨年度行情所蘊含著的投資機會解開迷局。

A股目前已初具底部基礎(chǔ)

一段時間以來，A股市場上國企改革、大健康、二胎、節(jié)能環(huán)保、互聯(lián)網(wǎng)+、信息安全、大數(shù)據(jù)等，已經(jīng)輪番上演超跌反彈行情，這一方面源于“日歷買股法”，造成10月熱點期貨特性；另一方面由于年底政策面消息密集，而剛剛進入的11月，在“十三五”規(guī)劃落地后，市場炒作更加清晰。因此，年末投資機會主要來自市場預(yù)期改善，而投資者預(yù)期改善與貫徹五中全會精神及推進“十三五”規(guī)劃密切相關(guān)。

“十三五”規(guī)劃，是中國經(jīng)濟進入“新常態(tài)”后的第一個五年規(guī)劃。中國經(jīng)濟保持中高速增長，符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律新常態(tài)。中央特別強調(diào)，要把發(fā)展理念梳理好、講清楚，以發(fā)展理念轉(zhuǎn)變引領(lǐng)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，以發(fā)展方式轉(zhuǎn)變推動發(fā)展質(zhì)量和效益提升，為“十三五”時期我國經(jīng)濟社會發(fā)展指明道路、領(lǐng)好航。由此看來，未來五年，資本市場要認識新常態(tài)、適應(yīng)新常態(tài)，還是要抓住經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的關(guān)鍵。

另一方面，中國經(jīng)濟下行壓力大，穩(wěn)增長政策力度不斷增強是提振A股的重要因素。

英大證券研究所所長李大霄稱，2850點以來，中國股市的嬰兒底就成立，十三五規(guī)劃把嬰兒底筑牢了。人口政策、計生政策的重大調(diào)整會涌現(xiàn)嬰兒潮，嬰兒潮的出現(xiàn)，經(jīng)濟的長期穩(wěn)定增長，勞動力人口增加，長遠看得到保障。

事實上，五中全會召開之前，管理層已開始出臺新一輪針對消費和投資的微刺激政策，“財政發(fā)力+貨幣寬松”政策格局已經(jīng)形成。繼10月10日信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款范圍擴大，10月21日央行對11家銀行開展規(guī)模1055億元的MLF操作，央行在五中全會召開前夕又宣布下調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率和準(zhǔn)備金率。央行“雙降”再次出現(xiàn)負利率時代，意味著我們以后去銀行存款利息所得抵不過通貨膨脹、資產(chǎn)會縮水，更意味著央行正努力把錢從銀行里趕出來，讓大家去消費，去投資。這一切，也就奠定了A股中級反彈的基礎(chǔ)。因此，業(yè)界普遍認為，從管理層言論、改革創(chuàng)新進度、政策密集發(fā)布、市場情緒全面回暖等多方面觀察，目前A股市場已初具底部基礎(chǔ)。

“十三五”熱點中的個股機會

面對近期A股震蕩行情和10月收官之戰(zhàn)相對強勢運行特征，第一創(chuàng)業(yè)首席投資顧問張翠霞分析，指數(shù)強勢震蕩為底部抬高特征，說明當(dāng)前走勢有望繼續(xù)展開多頭行情。特別是“十三五”規(guī)劃將引領(lǐng)市場新熱點，使市場主題投資思路更加清晰。

廣東煜融投資管理有限公司董事長吳國平告訴記者，當(dāng)前是修復(fù)性反彈行情，需政策配合，“十三五”規(guī)劃的重點領(lǐng)域，無論對短期還是長期，都具備較高投資價值，也是資金布局的主線，“互聯(lián)網(wǎng)+”、智能制造等已經(jīng)成為新的經(jīng)濟增長點。

國務(wù)院7月印發(fā)《關(guān)于積極推進“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導(dǎo)意見》，并提出“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、“互聯(lián)網(wǎng)+”協(xié)同制造、“互聯(lián)網(wǎng)+”現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、“互聯(lián)網(wǎng)+”普惠金融等11項重點行動，而這些行動項項關(guān)系國計民生，“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略也被業(yè)界譽為“十三五”期間的創(chuàng)新之基。目前看，智能制造、智慧城市、信息安全、云計算、大數(shù)據(jù)等將再次成為市場熱詞，尤其是一些分項規(guī)劃有硬指標(biāo)，如2019年安全可控信息技術(shù)的應(yīng)用占比目標(biāo)超過75%；《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014～2020年）》顯示，到2020年達到非化石能源占一次能源消費比重達到15%目標(biāo)。“十三五”是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，“互聯(lián)網(wǎng)+”和工業(yè)化升級是“中國制造2025”的核心戰(zhàn)略之一，也是未來力促中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的有力杠桿。

其次是惠民生成為“十三五”亮麗風(fēng)景線，“健康中國”、“生態(tài)中國”、“美麗中國”概念宜長線布局，特別是“健康中國”概念仍具持續(xù)性，而且這一概念有望上升到國家戰(zhàn)略，“十三五”期間圍繞大健康、大衛(wèi)生和大醫(yī)學(xué)的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)有望突破十萬億元市場規(guī)模，醫(yī)療、醫(yī)藥、基因診斷、醫(yī)療器械等相關(guān)板塊行情已經(jīng)開啟，后市仍將持續(xù)。因此，他推薦具有較強戰(zhàn)略執(zhí)行力、在心血管產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域構(gòu)建醫(yī)療健康全產(chǎn)業(yè)鏈平臺已具雛形的樂普醫(yī)療和血糖監(jiān)測領(lǐng)域國內(nèi)企業(yè)龍頭并積極拓展醫(yī)院市場的三諾生物。

再次是關(guān)注國企改革爆發(fā)。目前，改革逐漸進入深水區(qū)，而國企改革是所有改革的重中之重，近期已頻頻有央企合并的推進，相信國企改革行情即將爆發(fā)，投資者可關(guān)注國企改革背景下持續(xù)的資產(chǎn)注入、兼并重組、整體上市、引入戰(zhàn)略投資者、員工持股等機會，重點應(yīng)關(guān)注之前獲得中央國資委認可的深圳相關(guān)公司包括深深房A、深物業(yè)A、天健集團、深深寶A等。

還有一個突破口是人口結(jié)構(gòu)的變化帶來機會。中國有望成長為全球老齡產(chǎn)業(yè)市場潛力最大國家，醫(yī)療保健、保險、養(yǎng)老地產(chǎn)、家政服務(wù)等具備長期投資機會，為緩解人口老齡化壓力，二胎政策仍將帶來持續(xù)性機會，特別是放開二胎將成為“十三五規(guī)劃”的重要議題，人口紅利將釋放。二胎放開將使單位家庭人口數(shù)量增加。如果單獨二胎生育率提高20%，則近300萬家庭由3口之家變?yōu)?口之家，兒童相關(guān)消費將逐步受益。由于新生兒大約在兩三年之后會進入學(xué)前教育階段，所以涉及幼兒教育的相關(guān)公司將優(yōu)先受益。因此，武漢東華投資營銷總監(jiān)漲停王說，嬰童產(chǎn)品、在線教育等相關(guān)概念可重點布局，相關(guān)個股可能在較長時間被作為概念主題炒作，如戴維醫(yī)療、威創(chuàng)股份、拓維信息以及二胎受益股貝因美等。

此外，生態(tài)文明建設(shè)首次被寫到五年規(guī)劃，生態(tài)文明體制改革將是“十三五”重頭戲，這也是發(fā)展階段和國情民情所決定。生態(tài)環(huán)境問題歸根到底還是一個經(jīng)濟增長方式問題，是人們愈發(fā)關(guān)注生態(tài)、注重環(huán)保問題的體現(xiàn)。“十三五”時期，生態(tài)文明建設(shè)將從決策變?yōu)槁涞匾?guī)劃，環(huán)保領(lǐng)域?qū)⒊蔀轱L(fēng)口，其中規(guī)劃期內(nèi)重點實施大氣、水、土壤污染防治計劃，相關(guān)標(biāo)的會有持續(xù)性行情，如清新環(huán)境、長青集團、盛運環(huán)保、津膜科技、龍凈環(huán)保等，都值得關(guān)注。

基金觀點：

把握行情節(jié)奏最重要

不可否認，“十三五”規(guī)劃政策框架，已成為資本市場把握下一步投資脈絡(luò)的“指南針”。部分基金經(jīng)理接受媒體采訪時表示，經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、消費服務(wù)發(fā)展、人口政策調(diào)整、綠色經(jīng)濟等，將是“十三五”規(guī)劃重點發(fā)展方向，而準(zhǔn)確把握行情節(jié)奏，也就顯得非常重要。

鵬華優(yōu)質(zhì)治理、鵬華策略優(yōu)選基金經(jīng)理張戈認為，信息經(jīng)濟可關(guān)注大數(shù)據(jù)與網(wǎng)絡(luò)安全；智能制造可關(guān)注機器人、3D打印和現(xiàn)代物流概念；消費崛起可關(guān)注電影、主題樂園、旅游休閑等概念；人口結(jié)構(gòu)調(diào)整可關(guān)注養(yǎng)老服務(wù)業(yè)和“二胎”政策放松的相關(guān)受益板塊及一些個股；綠色經(jīng)濟領(lǐng)域，水土氣污染治理、新能源汽車及充電樁和海綿城市建設(shè)，也是市場上的熱點。

中歐基金袁爭光接受媒體采訪時稱，在“十三五”規(guī)劃中，有多條投資主線值得挖掘。首先是聚焦制造強國，“十三五”規(guī)劃預(yù)計將進一步細化對未來5年工業(yè)化升級的規(guī)劃藍圖，新能源汽車及智能網(wǎng)聯(lián)汽車、高檔數(shù)控機床、農(nóng)機裝備、高性能醫(yī)療器械等行業(yè)都值得關(guān)注。第二是聚焦消費升級，未來消費對經(jīng)濟的貢獻比重會提高，可以關(guān)注高景氣消費性服務(wù)業(yè)子行業(yè)和政策催化較多的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，如影視傳媒、出境旅游、體育、快遞物流、農(nóng)村電商等。還要聚焦“走出去”的升級，“一帶一路”和自貿(mào)區(qū)都值得市場期待。

金鷹主題優(yōu)勢混合基金經(jīng)理陳立表示，中期看，居民大類資產(chǎn)配置權(quán)益的比重上升趨勢持續(xù)、證券市場繁榮有助于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，中國各項改革任務(wù)持續(xù)推進。這些支持市場向好的動力依然存在，因此其對市場中期向好持樂觀態(tài)度。展望四季度和明年，重點關(guān)注與“十三五”規(guī)劃有關(guān)的內(nèi)容。

當(dāng)然，這些方面有機會并不代表所有概念股都會出現(xiàn)上漲，投資者還是要挑選行業(yè)中的優(yōu)秀公司進行逢低布局，畢竟許多股票和基金在前期已經(jīng)被大肆炒作，現(xiàn)在買進很容易變成高位接盤，投資者還是要堅持中長線投資策略，可針對具體行業(yè)板塊選擇不同操作方式。