淺析企業兼并中的財務會計問題與對策

摘 要：企業在擴大經營規模中的一項重要的商業行為就是兼并，這一活動會涉及到很多公司的部門進行決策，并且對于公司的財務系統是一個不小的挑戰。本文在闡釋并購的涵義及其動因的基礎上，指出我國企業并購中存在的財務問題，并提出相應的解決策略。

關鍵詞：企業兼并；財務會計；對策

一、引言

我國在兼并這一市場經濟行為中存在很多的問題，如發生并購的主體不單一、相關政策不全面、兼并資金有缺口等等的企業外部問題。還有一些像公司一味追求規模和市場多元化、對于兼并模式認識單一、財務系統的兼并顯著等公司內部問題。應采取提高企業并購市場化程度、建立健全企業并購的法律體系、發展培植企業并購的中介機構等宏觀對策和提高橫向并購的力度、注意企業并購后的整合、企業并購由財務型發展為戰略型、推進企業并購“走出去”等微觀對策，以改善我國企業并購的內外部環境。

二、我國企業并購中存在的財務會計問題

1.被并購企業公允價值的確定

（1）出現的問題

目前非同一控制下的企業合并，我國的企業會計準則規定使用購買法進行合并會計處理。在購買法下，并購企業要以被并購企業的公允價值入賬，但所謂的公允價值卻不一定公允。

（2）產生的原因

國有控股的企業其公允價值是無法進行準確計量的，我國目前的證券市場中大部分上市公司都屬于國有控股的企業，因此無法對其進行可靠的公允價值計量。假如被并購企業是國有控股企業，那么就很難確定其公允價值。

除此之外，我國的資產評估業也起步較晚，只有二十多年的發展歷史，且資產評估業的理論研究滯后，目前只能對無形資產、固定資產等單個資產進行價值評估，對整體綜合價值評估如公司價值評估這方面幾乎一片空白，也沒有確切的行業準則進行引導，不論是并購方還是被并購方都很容易通過操縱資產評估方來謀取自己的利益。

2.并購企業的支付方式問題

（1）支付方式單一

當下我國的市場環境下，兼并手段還是多以簡單的現金兌取產權的模式為主。這一模式對收購方的財務提出了巨大的挑戰，其要求收購方一次性支付數額巨大的現金，會對企業的生產經營以及稅收方面帶來不小的壓力。在跨國并購中，采用現金支付方式意味著收購方面臨著貨幣的可兌換性風險以及匯率風險。支付方式的落后和單一，使得大規模的企業并購受到資金短缺的約束。

（2）某些特殊支付方式風險較大

近年來，中國發展出一種新的兼并方式，例如政府通過行政手段進行干預，將一些深陷市場泥淖的公司產權無償轉移給收購企業。表面上不要求收購方對此進行支付，但是需要其面對后續的人員安置和債務問題。另外還有債轉股式等特殊支付方式，這些方式下的并購成本往往無法精確計算，而且不利于并購過程中和并購后的成本控制，使得并購后整合困難財務風險較大。

三、對我國企業兼并中有關財務會計問題的建議

1.提高我國企業的證券化程度

第一，要對申請證券化的公司資產資質進行更加嚴謹的審核。而對于通過認證的公司資產，給予開通綠色通行道，簡化申請行政手續，實現源頭把關。適當減免交易各環節中的稅費方式鼓勵創新，鼓勵金融機構圍繞我國經濟結構的調整方向，優先選擇與支持城鎮化、農林水利、生態建設、節能環保、保障性住房等類型的企業，尤其是具備良好基礎資產的中小企業，作為原始權益人開展資產證券化，篩選優質基礎資產并開發設計結構優、規模大、流動性強的交易結構。其次，從擴大證券化基礎資產范圍和產品結構兩個方面進行創新，共同豐富資產證券化的類型，滿足不同風險偏好投資人需求。發行人對優質資產的資產證券化動力不強，而資產證券化并不以資產是否優良為前提，而是以能否合理定價和有效約束道德風險為主要基礎。從國內外經驗來看，資產證券化基礎資產都包含風險因素，高評級和低評級的資產打包在同一資產池，通過合理的交易結構及分層安排，可以實現信用風險的收斂以及風險分攤和分散的功能。因此建議適當擴大證券化基礎資產范圍，比如融資租賃、信用卡動態資產池、中小企業短期應收款、基礎設施收費權等。同時研究與推動REITs、不良資產證券化和合成CDO的發展，以金融創新的思維推動業務發展、化解金融風險。

2.商業銀行開展兼并貸款業務

對于商業銀行，其收購貸款方面的工作，受到行業許可范圍的制約。然而商業銀行經營的支持公司進行收購兼并用途的業務，對企業擴張提供了一大助力。第一，可以支持優勢企業的發展，增強信貸資金的安全性；第二，通過優勢企業兼并重組欠有銀行債務的企業，可以收回大量的不良貸款，減輕不良債權的包袱。通過自身信貸的轉換，將不良債權轉移到安全的優勢企業，使之不再成為不良債權，銀行便可以達到自我解困的目的。現在理論界對化解商業銀行不良債權方面的討論很多，國家也出臺了成立資產管理公司、實施債轉股等項措施。實際上，提供兼并貸款也可以作為化解不良債權的一種思路。第三，開展兼并貸款業務可以提高商業銀行的競爭力。這首先是因為兼并貸款業務不同于銀行的一般信貸業務，它要求銀行必須具有較高的資本市場知識，精通有關企業兼并的知識技術，這對習慣于傳統的“存款、貸款、結算”業務方式及思維方式的商業銀行是一種挑戰也是一種機遇。其次，兼并方企業大多是發展到一定階段的、在市場上處于優勢地位的企業。商業銀行開辦兼并貸款不僅可以豐富信貸服務品種，提高信貸服務水平，而且可以鞏固和發展自己的客戶群體，增強市場競爭能力。因此開展兼并貸款業務對處于激烈競爭中的我國商業銀行具有相當的吸引力，在金融市場已經有了一定成熟度的基礎上，在商業銀行設立專項用于兼并活動的貸款，應當是一項可行的措施。

3.建立企業兼并基金

有一項應用于幫助企業進行市場兼并活動的資金款項稱作兼并基金。它是共同基金的新開展項目，和共同基金一樣，具有專業人士專營、分散風險的特點，其投資方面擁有自己明確的金融運營計劃。兼并基金一方面追求最大的資本收益，其收益來自兼并后企業成長前景良好時證券買賣之間的差額，另一方面則有本身的利息收入。兼并基金架起了眾多中小投資者參與企業兼并的橋梁，基金良好的信譽可以增加投資者的信心，能夠籌集到兼并所需的巨額資金。

國內的投資基金自開始之日起，大都是綜合投資的模式。從近幾年的發展看，綜合性投資基金的弊端逐漸暴露出來，特別是在信息披露不完善的前提下，基本投資方向究竟是什么，各投向的具體比例如何，有關部門難以進行管理和監控，投資者也不甚了解。所以，發展兼并基金也是解決兼并融資問題的一項可行措施。目前，可以考慮由有實力的企業以及保險機構、其他基金機構出資設立，并適當吸引一部分社會資金，共同組成兼并基金。立法部門要專門對兼并基金的設立、運行、投資方向及各方主體的權利義務作出規定，使之從一開始就走上規范運行之路，既保證企業兼并的順利進行，又為防范兼并風險建立起法律屏障。

四、結語

國外有100多年的企業兼并史，可以劃分為五個大的發展階段：大規模公司橫向兼并規模重組、大規模公司引導的產業重組、以跨國公司為特征的品牌重組、以金融組織為中軸的機制重組和大規模公司聯盟為特征的功能重組。在整個的發展階段中，形成了規范化的兼并理論和實際操作。文章在闡釋并購的涵義及其動因的基礎上，指出我國企業并購中存在并購目標企業價值評估問題、并購企業的支付方式問題、并購企業的融資問題等方面的財務問題，最后，從提高我國企業的證券化程度，商業銀行開展兼并貸款業務，建立企業兼并基金，大力發展金融創新 促進金融工具的多樣化等四個方面，提出了對我國企業兼并中有關財務問題的建議。

參考文獻：

[1] 杜文昌.企業兼并中的財務會計問題[J]. 科技資訊. 2013（28）.

[2] 李飛.企業兼并財務問題的對策[J]. 遼寧經濟. 2012（05）.

[3] 陳洪剛.企業兼并與收購相關會計問題分析[J]. 中國科技信息. 2012（24）.

[4] 李飛，于殿華.企業兼并的若干財務問題分析[J]. 北方經濟. 2015（03）.