前景堪憂 風險陡增

陳弋

運價持續新低，航企現破產潮

春節已過一個多月，煤炭需求回升相當緩慢，而沿海運價一反常態，始終“趴”在歷史低點，并繼續往下走。上海航運交易所數據顯示，3月30日，秦皇島至上海煤炭運價降至每噸17.1元，不但創出歷史新低，而且持續時間之長前所未有，已連續兩個多月處于20元以下/噸的歷史低位。1月底，國際干散貨綜合運價指數（BDI）跌破2012年2月創下的647點歷史低位，2月份最低降至509點。更為嚴重的是，前期的歷史低點在當時停留不到一周即快速反彈，同年4月回升至萬點以上，而今年4月BDI還在600點之下運行，尚未出現反彈跡象。期間盡管燃油價格暴跌，對下降成本形成重大利好，但由于運力過剩引發的惡性競爭，運價下降幅度遠大于油價下降幅度，扣去變動成本，航運企業實際收益已不到固定成本的50%，國內外兩大市場航運企業均在嚴重虧損經營。

去年航運市場長期處于低迷狀態，11月后行情加劇下滑，長時間虧損使部分航運企業不堪重負，現金流出現問題，資不抵債，宣布破產。其中不乏一些知名航運企業，包括韓國大波航運公司、中國大連威蘭德航運公司，連老牌的丹麥航運企業Copenship也難以幸免。中國部分民營航運企業破產，船舶被法院拍賣也時有出現。由于后市不被看好，航運企業的破產潮似乎還剛剛開始。

需求出現拐點，運力過剩依舊

與以往運力增長大于需求增長的過剩現象不同，受市場低迷影響和國家老舊運輸船舶提前報廢更新政策鼓勵，去年沿海運力總規模首次出現下降。……