煉化春天在哪里?

○ 文／本刊記者 趙 玥

煉化春天在哪里?

○ 文／本刊記者 趙 玥

數據顯示，部分煉化企業已扭轉虧損頹勢。結合市場與政策因素，二季度煉化行業有望回暖。

在“虧損”和“利潤下滑”成為石油企業2014年關鍵詞之后，2015年首季嚴峻的市場終于有了一絲松動，部分煉化企業迎來“開門紅”。

2月登上煉油利潤總額榜首的鎮海煉化第一季度業績亮眼。截至3月31日，營業收入233億元，利稅77.2億元，同比增長40.6%，利潤17.9億元，同比增長27.7%。其中，化工利潤13.5億元，同比增長126.5%。

開門良好，但就全年來說，煉化企業能否攜一季度好光景走進整個板塊的春天？分析人士認為，在市場和政策的雙重作用下，煉化企業也許會迎來一場新的洗牌，挑戰和機遇同在。

油價波動帶來利潤空間

油價波動仍是今年煉化企業是否盈利的關鍵點。

去年，中石油和中石化受到原油價格斷崖式下跌的影響，煉化板塊出現虧損。從2014年石化產品市場的波動來看，原油暴跌的影響已經大過了石化產品自身供需的影響，原油通過生產成本主導了石化產品的價格走勢。專家認為，2015年低油價常態化帶來的連鎖反應將深度顯現。

正因為低油價常態化，所以煉廠應對起來逐漸不再手忙腳亂。

一季度，天津石化原油優化累計創效7389萬元，較計劃增加3000余萬元。據了解，天津石化年原油加工量1200余萬噸，原油成本占公司總成本的95%以上，原油采購價格成為影響公司效益的關鍵所在。年初天津石化職代會提出通過優化降本增效6億～8億元。其中，原油資源優化增效1.5億元以上。

“原油采購的最大困難是從上百個原油品種中篩選出性價比最高，同時又符合公司生產裝置加工需求的油種。”天津石化原油優化工作組成員黃華介紹說，“關鍵在于實現原油采購結構優化與裝置加工優化保持一致，最大程度發揮裝置加工能力。在現貨資源的采購中，跟蹤市場加強測算，提高原油采購的靈活性，及時調整進口原油采購品種，降低采購成本。”

庫存成本是制約煉油企業效益的一個重要因素。伴隨前期高成本庫存被逐漸消耗，二季度起下游各板塊利潤水平開始有所回升，下游石油化工的競爭力和利潤空間有所提升。

鎮海煉化去年四季度以來，累計消化庫存成本12.50億元，月均消化原油庫存成本兩億元以上。該企業還抓住時機追加配置，汽油庫存由年初的10.5萬噸降到2月底的8.9萬噸，有效釋放了風險。

在降低原油庫存方面，天津石化主要采取原油采購均衡低庫存策略，同時按照原油進廠周期受不同季節影響的特點調整原油庫存控制水平。一季庫平均庫存69.03萬噸，較去年同期降低5.96萬噸。

除煉廠降本增效措施起到作用外，原油價格下跌并非一定導致煉廠虧損，相反可能為煉化企業帶來新的利潤空間。

“原油價格下跌實際上對煉廠來說是利好的。”中國石油大學中國油氣產業發展研究中心主任董秀成表示，“油價下跌可以降低煉油成本。如果煉廠營利能力隨之上升，可以增加企業收益。”

董秀成同時指出，對于量大面廣、處于產業鏈下游的化工企業而言，油價下跌的影響雖然很難一概而論，但總體而言利好因素更多。油價大跌帶來的一個直接影響是化工行業的原料成本顯著下降，雖然產成品價格受價格傳導及產能過剩等因素影響也會下調，但經過較長的產業鏈傳導，產品價格下跌的幅度明顯小于成本下降的幅度。同時，這些行業的市場需求預期又是穩步增長的。

分析師認為，下半年美國進入成品油需求旺季，加上原油產量增長逐步放緩，原油基本面會支撐油價。油價企穩將支撐石油企業的盈利狀況逐步改善。因此，最壞的時期很快即將過去。

這意味著經過去年四季度和今年一季度的庫存調整后，二季度煉油、化工和銷售板塊盈利將恢復正常。

產業調整擴大盈利空間

煉化行業產能過剩已經并非新鮮事。

2014年，中石化董事長傅成玉在全國“兩會”上表示，目前中國的煉油能力已經過剩。按照現在已經在建的煉油廠計算，2015年我國煉油能力可以達到7.4億噸，2020年將達到9.1億噸，但平均開工率才67%。

從年報來看，中國石化的煉油板塊資本支出一直為重頭部分。2012年，支出達321.6億元人民幣，主要用于煉油改擴建工程及生產清潔能源項目，上海石化、金陵及一批油品質量升級項目建成投產，安慶、茂名等煉油改造項目推進。2013年中國石化在煉油板塊的支出為260億元，2014年為279億元。

煉化產能擴張遭遇需求低迷，是導致煉化企業虧損的重要因素。2013年，石化聯合會組織開展了煉油、甲醇、氯堿、純堿等多個行業的調研工作，發布了首次產能預警。

4月9日，石化聯合會再次發布《2015年度石化行業產能預警報告》。報告顯示，2014年石化行業產能快速增長勢頭基本得到遏制，新增產能明顯減少，落后產能加快退出。但是，需求增長放緩與產能過剩仍是目前困擾我國石化行業發展的兩大突出問題。化解過剩產能，將是我國未來一段時間石化行業發展必須面對的重大挑戰。

中國石油和化學工業聯合會副秘書長孫偉善指出，在產能過剩的巨大壓力下，2015年我國石化工業投資增速將繼續減慢，落后產能退出進一步加快，產能增長速度進一步降低，部分行業產能或將出現負增長。尤其是中石油、中石化等大型石化企業，要主動退出盈利水平低甚至虧損的過剩產能，逐步向精細化工和化工新材料領域延伸。這對行業轉型和緩解產能過剩矛盾起到積極作用。

另外，煉油行業隨著國家進口原油使用核查工作的推進，將有一批落后產能逐步退出，預計2015年原油一次加工能力達到7.8億噸/年，平均裝置開工率與去年基本持平，仍需加大力度化解過剩產能。

產能過剩已經令行業利潤率受到擠壓，一些企業開始積極應對，根據市場調整產品結構，以期盈利。

今年第一季度，北海煉化公司優化產品結構，增加汽油、車用柴油、聚丙烯等高價值產品的收率和產量，各種措施多管齊下，累計加工原（料）油128.17萬噸，各項經濟技術指標均創歷史最好水平，奪取首季生產經營開門紅。

吉林石化除了建立成品油和化工產品價格快速反應機制外，調整生產結構，提高差別化、高端化產品比例，培育了新的效益增長點。一季度各項經濟指標飄紅，主營業務收入127.57億元。

寰宇分析師李林認為，隨著經濟轉型之中去產能化逐步進行，個別細分行業有望市場反轉。因此，2015 年化工行業的基本面有望好轉，盈利指標有望改善，未來行業的整體估值水平有可能出現回升。

環保因素加速洗牌

除了市場因素外，政策導向同樣對煉化企業產生重要影響。專家分析，今年隨著一系列環保政策出臺，煉化企業的門檻將不斷提高，勢必加速行業洗牌。

“新《環保法》已于今年初開始實施。煉油業既是能源生產大戶，也是耗能大戶和排放大戶，實現低碳綠色循環發展是煉油業必須面對的重要任務。一些煉廠可能需要逐步遷址，以適應新型城鎮化推進的要求。同時，我國煉油與油品銷售業也要適應新形勢新要求，積極參與替代能源的產銷服務，在電替代、氣替代、生物替代等方面尋求新的綠色低碳業務發展增長點。” 卓創資訊分析師胡慧春表示。

石油和化工規劃院院長顧宗勤表示，面臨資源與環境約束問題是石化行業發展的重大挑戰。經濟發展方式粗放、污染物減排、二氧化碳減排、自然生態環境脆弱等是行業必須直面的問題，因此節能環保生態化將成為石化行業發展路徑。

環保法規對石化行業的節能減排形成巨大的壓力，也將產生強大的推動力。“能耗和環保水平已經深刻影響著企業的生存發展，并左右著市場的走勢。這在未來會表現得更加明顯。未來，節能減排也有可能成為一些企業新的經濟增長點。”一位業內人士說。

以中石化為例，這個企業10年來投入2000多億元不斷提升成品油質量，在產能大幅提高的同時，能耗物耗大幅降低。從這一角度來說，在節能減排上做減法，就是為企業發展的質量和效益做加法。因此，結合政策和市場的綜合考慮，部分石化企業也紛紛將節能環保作為未來工作的重點。

除兩大石油公司外，地方國資以及民營石化企業紛紛將節能環保作為未來工作的重點。

延長石油集團在2015年工作思路中明確提出，要通過節能降耗等措施大力實施挖潛增效。“化工巨頭”湖北宜化集團緊緊圍繞減量化、資源化、再利用的目標，靠技術創新變廢為寶，并將其列為企業2015年新的經濟增長點。連云港堿廠通過提高綜合能效，降低了成本，改善了經營狀況，2015年還將通過超額節能為企業帶來效益。

同時，油品質量升級仍是我國煉油工業轉型升級的一件大事。

4月，國標委在油品質量標準制修訂工作協調會上明確，車用汽、柴油國Ⅴ標準的全國實施日期將提前至2016年年底，比國Ⅴ標準的原規定縮短了一年。

“成品油升級步伐再次加快，使行業將再次面對改造配套設備及提升工藝，而問題的最終答案都直指巨額成本。”中宇資訊分析師指出，不論是主營煉廠還是地方煉廠，為適應油品升級速度，都在不斷改造煉油設備或提高工藝，以求產出更清潔的能源。如鎮海煉化原本汽油年生產能力290萬噸、柴油740萬噸。為實施柴油質量全面升級到國Ⅴ標準的計劃，該公司計劃投入7.5億元新建第七套加氫裝置。

國Ⅴ在全國范圍內實施，給煉油企業帶來了裝置改造、工藝改進、投入增加的巨大壓力。這勢必將給地方煉廠帶來更大的沖擊和挑戰。中石油、中石化部分效益不佳的下屬企業也將面臨更嚴峻的現實。

胡慧春指出：“油品升級對企業來說投資非常大，收回成本需要一定時間，具有一個較長的周期。因此，勢必會對煉化企業2015年的利潤造成一定的影響。但總體來說，會提高行業門檻，淘汰不達標的、營利能力弱的企業，加速了行業的洗牌。”

●人在畫中行。 攝影/徐 捷

責任編輯：石杏茹

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