2014，基礎化工整體走低

○ 文／鄭 暉

2014，基礎化工整體走低

○ 文／鄭 暉

基礎有機化工原料產品價格2014年整體走低，2015年將在相對低位運行，難有上佳表現。

2014年基礎有機化工原料產品價格整體走低，除原油和石腦油價格下滑帶動外，國內MTO、PDH新產能的釋放、國外PX新增裝置的集中投產，導致亞洲市場供應相對過剩，也促使亞洲市場價格回落。

乙烯價格先穩后跌

2014年，乙烯CFR東北亞年初價格為1520美元/噸，年末價格為905美元/噸，年度均價為1416美元/噸，環比上漲了8.0%。

2014年，前三季度亞洲石腦油裂解裝置效益不佳，亞洲地區多套裝置停工檢修。盡管來自中國市場的需求在減少，但亞洲乙烯市場供應仍顯不足，導致前三季度亞洲乙烯市場價格相對堅挺，在高位小幅震蕩。四季度隨著原油和石腦油價格的大幅回落，亞洲乙烯裝置開工負荷明顯上升。同時，中國乙烯生產廠家也開始增加乙烯的對外商品銷售。而來自中國市場的需求進一步減少，使得亞洲乙烯供應過剩加劇，失去成本支撐的乙烯市場價格開始大幅回落。

2014年，國內乙烯擴能仍在繼續，但除成都乙烯為石腦油裂解外，另在下半年有5套合計220萬噸乙烯產能的MTO裝置集中投產。雖下游配套聚烯烴、環氧乙烷、乙二醇等裝置并無商品量外銷，但在中國市場消費增速放緩，乙烯下游產品競爭加劇的背景下，抑制了中國對亞洲乙烯需求，間接加劇了亞洲乙烯供應的過剩。2014年，中國乙烯進口量已開始減少。

進入2015年，中國還有多套MTO裝置投產，乙烯產能不低于200萬噸。同時，國內乙烯主要生產廠家迫于競爭壓力，擴大乙烯商品量的外銷，由此預計2015年亞洲市場來自中國的乙烯需求進一步減少，亞洲乙烯價格趨于低位運行。

丙烯價格高位滑落

2014年，丙烯CFR東北亞年初價格為1505美元/噸，年末價格為660美元/噸，年度均價為1337美元/噸，環比下跌了4.4%。2014年，亞洲丙烯價格在615美元與1505美元/噸的區間震蕩。

2014年，亞洲丙烯市場和國內山東市場價格走勢基本一致。1-8月，內外盤丙烯市場價格高位小幅震蕩，左右市場波動的主要因素是下游聚丙烯和環氧丙烷消費的波動。由于國內丙烯下游聚丙烯及化工衍生物新增需求在持續快速增加，盡管存在遠洋丙烯的沖擊、國內煉廠丙烯外銷的變化、部分裝置的檢修等不利因素，亞洲丙烯市場供應仍顯不足。進入9月，隨著國內MTO、PDH新裝置在7月、8月的集中投產，尤其海越、衛星及渤化PDH產丙烯向市場投放商品量，亞洲丙烯市場供應反轉為過剩，市場價格步入下行通道。

2015年，我國丙烯新裝置將集中投產，雖然下游有配套裝置，商品產能增加不多，但隨著下游新增產能的不斷釋放，國內丙烯下游化工衍生物產能已絕對過剩。聚丙烯雖仍依賴進口，但下游市場競爭激烈。預計部分無自產丙烯的裝置開工負荷大幅下降，國內進口丙烯需求有所減少，由此2015年丙烯將在低位運行。

丁二烯低位寬幅震蕩

2014年，丁二烯CFR東北亞年初價格為1490美元/噸，年末價格為990美元/噸，年度均價為1327美元/噸，環比下跌了10.5%。2014年，丁二烯價格在950美元與1630美元/噸的區間內震蕩。

2014年，丁二烯市場內外盤價格同步在低位作寬幅震蕩走勢。一季度亞洲市場受歐洲遠洋貨的沖擊，市場供應增多。同時，天然橡膠庫存高漲，合成橡膠出貨困難，丁二烯需求不足，市場價格下滑。四季度歐亞套利船貨再次進入亞洲，天然橡膠期貨價格大幅下跌，帶動亞洲丁二烯市場價格再次回落。

2014年，美國市場需求的恢復，歐亞套利船貨減少；亞洲地區石腦油裂解裝置檢修計劃較多，產量增速減緩。2014年，亞洲市場總體供應量相對減少，但同時亞洲地區丁二烯需求增速也在大幅降低。2014年，天然橡膠市場供應充足，市場價格基本在成本線附近運行，抑制合成橡膠市場消費的增長，合成橡膠新增需求難以釋放。同時，來自中國市場的需求明顯減少，中國丁二烯進口量也大幅減少。中國丁二烯產量增速明顯減緩，丁烯氧化脫氫制丁二烯裝置受成本限制，產能基本閑置；而下游合成橡膠開工率不足六成，全年國內丁二烯市場交易清淡。

2015年，國內丁二烯市場無新增產能，同時天然橡膠進口關稅的提高，將拉動合成橡膠消費的增長。預計2015年，國內丁二烯市場交易氣氛有所好轉。但亞洲市場丁二烯供應仍保持低速增長。同時，受天然橡膠供應過剩影響，丁二烯市場消費增長不足，丁二烯市場總體供應仍略顯過剩。預計2015年，中國丁二烯進口恢復增長。天然橡膠市場價格對丁二烯、合成橡膠市場價格壓制依然存在，國內丁烯氧化脫氫制丁二烯裝置難以啟動。

純苯寬幅震蕩后大幅下跌

2014年，純苯FOB韓國年初價格為1341美元/噸，年末價格為663美元/噸，年度均價為1211美元/噸，環比下跌了7.0%。2014年，純苯價格在620美元與1425美元/噸的區間內震蕩。

2014年，亞洲純苯市場供應明顯增加，PX產能的集中釋放，副產純苯大量投放市場。來自中國內市場需求增速的減緩使亞洲純苯過剩資源大量流向美國市場。但同時，返程船又從美國帶回大量的苯乙烯，抑制亞洲苯乙烯對純苯的消費。因此，2014年純苯亞美套利窗口打開時間較長，但對亞洲純苯市場價格拉升作用并不明顯。除PX新產能的集中釋放外，2014年石腦油裂解裝置的集中檢修，PX市場不穩定，開工負荷的大幅變化；煉油重整開工率整體不足，使得2014年1-8月亞洲純苯市場供應變化較大，主導著亞洲純苯市場價格的震蕩。

2014年四季度，純苯內外盤市場價格均大幅下跌的主要原因是原油和石腦油價格的大幅走低，純苯失去原料成本支撐后，引起市場恐慌性拋貨。2014年國內純苯供應仍保持平穩增長，下游新增產能還在快速擴張，但受國內終端消費增長乏力的影響，純苯下游裝置開工率明顯下降，尤其是苯胺和苯乙烯。2014年，國內焦化苯主要下游順酐受正丁烷法替代，估計被替代的焦化苯有30萬噸，將全部侵入石油苯市場，也使得2014年國內純苯傳統下游供應增大。2014年苯胺、苯乙烯市場價格低位運行，始終抑制著國內純苯價格的上漲。

2015年，亞洲及中國純苯新增產能進一步減少，純苯供應的變化主要影響因素仍是PX的開工負荷。下游新增產能還在持續擴張，下游市場競爭將進一步加劇，下游裝置開工率將進一步下降，對純苯消費增速繼續減緩。預計2015年亞洲純苯繼續大量流向美洲，中國市場純苯進口將略有恢復性增加；純苯市場價格趨于走強。同時，隨著國內苯酚、已內酰胺新產能的持續釋放，2015年純苯下游四大主要消費均有可能成為純苯市場價格走強的短板。

甲苯弱勢盤整后快速下滑

2014年，甲苯FOB韓國年初價格為1171美元/噸，年末價格為598美元/噸，年度均價為1037美元/噸，環比下跌10.7%。2014年，甲苯價格在564美元與1222美元/噸的區間內震蕩。

2014年，甲苯內外盤市場同步漲跌。前三季度，內外盤市場價格分別在8000元/噸、1100美元/噸附近做小幅的盤整，東南亞市場供應大幅放量。同時，在PX市場低迷影響下，亞洲新增甲苯岐化對甲苯消費增長預期的落空，韓國甲苯供應有增無減，使得亞洲市場供應充足。而來自中國市場的需求雖然保持穩定增長，但是由于中國市場溶劑消費受相關替代品的抑制、化工合成相關產品價格低迷、成品油社會調油利潤減薄等因素影響，中國市場對于價格高于調油成本線的甲苯抵制強烈，導致前三季度甲苯內外盤價格低位盤整。其間，PX價格反彈，帶動甲苯市場價格小幅上漲，但并不能改變前三季度甲苯弱勢盤整的格局。四季度，甲苯市場崩盤式下跌，主要是原油價格下跌，社會調油商停止甲苯采購，而帶來的市場非理性下跌。

2015年，亞洲甲苯供應預計仍較為充足，PX市場競爭加劇，亞洲甲苯岐化對甲苯消費增長的拉動作用減弱。2015年，國內芳烴新增產能較少，但同時中國市場需求增量主要來自社會調油需求。由此預計，2015年甲苯價格在調油成本線下運行。

二甲苯持續下滑

2014年，異構級二甲苯FOB韓國年初價格為1201美元/噸，年末價格為646美元/噸，年度均價為1027美元/噸，年度均價環比下跌了17.8%。2014年，異構級二甲苯價格在601美元與1256美元/噸的區間震蕩。

2014年，亞洲地區多套芳烴裝置投產，亞洲二甲苯市場供應過剩加劇。下游PX和PTA市場持續不景氣，PX工廠降負荷運行，導致對原料需求萎縮，使得亞洲二甲苯價格持續下滑。國內市場二甲苯商品新增供應能力高于新增需求能力，隨著二甲苯市場價格的下滑，國內二甲苯供應多轉為企業自用調油，但由于外盤價格長期低于國內市場價格，進口量大幅增加，國內二甲苯市場供應仍顯充裕。進入四季度，部分二甲苯貿易商開始恐慌性拋貨，使得二甲苯市場價格在煉廠調油成本線下加速下跌。

2015年，亞洲二甲苯新增供應和需求均大幅減少，亞洲的市場供應仍維持當前過剩的局面，而下游PX市場經過2014年動蕩和調整，PX市場無序競爭的局面可能有所緩和。國內市場預計在維持供應過剩的同時保持大量進口的格局，內外盤市場價格在調油成本線附近運行。

2014年，我國基礎有機化工原料產品供應能力大幅增加。2015年，芳烴新產能增速有所減緩，但烯烴受MTO、PDH新建裝置將集中投產的影響，烯烴產能仍將保持高速增長。2014年，在固定資產投資放緩、房地產銷售低迷以及制造業疲軟等宏觀經濟形勢不利的環境下，基礎有機化工原料產品的下游新增需求釋放滯后。而2015年我國GDP增速預計減緩，宏觀經濟環境難顯好轉。受消費不足的影響，預計基礎有機化工原料市場仍顯供應相對過剩的格局。而世界原油供應基本面在短期內難有大的變化，預計2015年難以再現高油價，基礎有機化工原料產品將失去油價支撐。由此，預計2015年基礎有機化工原料在相對低位運行，難有上佳表現。

責任編輯：石杏茹

znshixingru@163.com

●基礎化工市場行情蕭條，企業步履維艱。供圖/CFP