投資機(jī)構(gòu)的淘汰賽開(kāi)始

【青山資本 張野】

投資機(jī)構(gòu)的淘汰賽開(kāi)始

【青山資本 張野】

投資圈最近一兩年一個(gè)顯著的變化就是，大量的早期投資機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，甚至老牌的投資機(jī)構(gòu)也開(kāi)始加大早期投資的比例。估值的不斷飆升，留給后期投資的盈利空間越來(lái)越小，風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。讓中國(guó)的早期投資過(guò)度繁榮，后期投資出現(xiàn)相對(duì)萎縮和發(fā)展速度停滯的狀態(tài)。

今年以來(lái)，天使投資階段，平均投資都在500萬(wàn)左右，稍微好一點(diǎn)的項(xiàng)目基本都是800萬(wàn)到1000萬(wàn)，并且初始創(chuàng)業(yè)公司的估值自2013年以來(lái)也幾乎是一年翻一倍的速度。更專(zhuān)業(yè)的后期投資機(jī)構(gòu)加重前期投資比例，估值和投資金額的飆升，都將早期投資推到洗牌的邊緣。

前幾年，天使投資幾乎都是幾十萬(wàn)元到一兩百萬(wàn)的額度，也多個(gè)人投資者。但是現(xiàn)在情況已經(jīng)發(fā)生很大變化，機(jī)構(gòu)化和專(zhuān)業(yè)化已經(jīng)是普遍趨勢(shì)。估值的飆升，也使得投資機(jī)構(gòu)合投成常態(tài)，甚至出現(xiàn)十多家機(jī)構(gòu)在天使輪合投項(xiàng)目的現(xiàn)象。一方面是分散風(fēng)險(xiǎn)，另一方面確實(shí)是資金壓力較大，合投能讓機(jī)構(gòu)進(jìn)行更多試錯(cuò)。

另外投資機(jī)構(gòu)的品牌，也會(huì)是接下來(lái)投資機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的重要因素。