珠三角中小企業融資平臺建設的構想

□王睿　陳悅　黃元曦　黃展程　劉曉娜

（廣東金融學院廣州520521）

珠三角中小企業融資平臺建設的構想

□王睿陳悅黃元曦黃展程劉曉娜

（廣東金融學院廣州520521）

近年來，中小企業在我國經濟發展中的地位日趨重要，但卻受到了資金供給不足的困擾。我們在收集和研究了大量國內外關于中小企業融資難問題與融資平臺建設的研究文獻以及國內既有融資平臺的規劃與實施方案后，綜合運用調查問卷、人物訪問、實地調研等多種研究方法考察了廣州金融街、佛山金融高新區、汕頭金融超市等珠三角地區的具有創新性的金融區域，并運用貸款供給的數理模型進行分析，結合珠三角中小企業實際情況，設計勾畫出一個更具可行性，更具操作性的金融綜合服務平臺，力求打破中小企業融資難這個格局。

融資平臺；中小企業融資；珠三角地區

本文DOI編碼：10.16675/j.cnki.cn14-1065/f.2015.06.060

關于中小企業融資難的問題，目前在我國有許多與搭建金融平臺類似的實踐，如溫州、上海、成都和武漢，這些城市先后實施各種對策，但政策的實施效果卻并不明顯。

所以，我們所研究的是在現今市場經濟的發展需求下，立足于珠三角地區，提出建立一個創新性的金融綜合服務平臺，以真正解決中小企業融資難問題，此項研究具有較大的應用價值和應用前景。

1　構建中小企業融資平臺的深層原因

1.1中小企業從銀行貸款難

1.1.1信息不對稱。在中國，絕大多數中小企業的個體信息與商業銀行等貸款機構之間的信息是不相匹配的，為了保證貸款能夠有效收回，降低壞賬率，商業銀行只能提高貸款的門檻，甚至減少向中小企業提供貸款。

1.1.2銀行更偏向于大型企業。銀行經營的三個準則中安全性是其中最為重要的。但中小企業的資金實力有限，缺乏擔保，且固定資產不足，風險較大。因此，銀行將大部分貸款投向有政府擔保的國企及地方性融資平臺。

1.1.3國際經濟環境的不景氣。在2014年，美聯儲啟動量化寬松（QE）退出計劃并多次發出加息信號、歐洲經濟低迷、盧布大幅貶值、石油油價大跌等，從一系列事件中，我們可以發現世界經濟不確定性因素較多的，不明朗的經濟形勢導致企業經營業績下降，在現有的銀行貸款門檻下，企業更難融資。

1.2直接融資及其他融資渠道不暢

企業融資主要分為內源融資、外源融資，但是由于中小企業自身積累能力有限,自身資金往往難以滿足進一步發展的需求。對于外源融資，通過發行股票或者債券的融資形式對企業自身實力要求很高，一般的中小企業無法達到。

2　破解融資難的構想：建立綜合性融資平臺

2.1融資平臺的概述

為了更好地完善對金融服務平臺的構想，我們實地調研了廣州金融街、佛山金融高新區、汕頭金融超市等珠三角地區的金融區域，其中比較有代表性的是佛山的金融高新區。截至2014年11月，金融高新區累計引進了233家金融機構及知名企業，其中私募創投機構達到108家，募集資金規模達254億元，規模及數量位居全國前列。在平臺建設上，其建立了利率相關指數發布平臺，民間金融網絡借貸平臺，多層次交易市場等，這對降低中小企業融資成本，解決融資難問題起到了重要作用。

2.2融資平臺構建的要素

2.2.1促進金融機構的聚集。通過政府實施如降低金融機構落戶成本的優惠政策，吸引融資企業、投融資機構以及中介機構的進駐。投融資機構包括小額貸款公司、融資租賃公司、融資擔保公司、投資公司、風投基金、信托公司、典當行等，中介機構包括信用評級公司、擔保公司、律師事務所、會計師事務所等，從而形成一個新型的金融機構集群。

2.2.2鑲嵌資本市場工具的支持。在目前中國的主板市場、中小板市場、創業板市場以及債券市場，都有最低資產規模的要求，而這些要求把很多中小企業拒之門外，對大部分中小企業來說是具有很大的約束性。因此，平臺需要建設一個與中小企業相適應的資本市場。具體措施如下：

（1）大力推行與發展風險投資。第一，建立資金來源多元化的風投基金。引進珠三角地區優質的科技風險投資公司、證券工資、私募股權基金到風險投資領域，由當地政府帶頭注入資金，引進商業銀行、大型企業、外國機構、個人投資者等具有投資潛力的機構或個人，共同建立一個資金來源多元化的風險投資平臺，以擴大資本金規模，提高該平臺的風險投資市場化的能力。第二，建立完善的風險投資信息交流網絡，提供企業信息、地區經濟形勢、行業發展等相關信息為風投資金選擇投向對象提供更為便捷的服務。第三，建立規范的風險投資中介機構中心，引入與風險投資領域相應的風險投資服務公司、風險投資咨詢顧問公司、律師事務所、會計事務所、資產評估機構等，促進平臺風險投資板塊的發展。

（2）積極發展場外交易市場。第一，以“代辦股份轉讓系統”為基礎，結合地方產權的交易市場，建立起一個統一的、集中的場外交易市場，并注意結合電子網絡場外交易市場的建立，另外還需珠三角地區增加建立“塊塊”市場，即以區域性為主的、為中小企業服務的柜臺交易市場。第二，建立私募股權基金機制，結合代辦股份轉讓系統，從而形成“統一互聯、分散做市”的現代化場外交易市場。

2.2.3建立信息共享平臺。中小企業不披露或者隱瞞不利信息，因而難以獲得銀行等大型金融機構的貸款幫助只能尋求民間借貸，影響中小企業的資金融通。因此需建立信息共享平臺，使資金需求方與資金供給方能信息對接。信息平臺中包含的信息主要包括：

（1）中小企業信息。面向金融機構和擔保公司，提供需要資金支持的中小企業信息，真實全面及時反映中小企業日常經營與財務狀況，披露企業在管理、信用等方面存在的問題。

（2）金融機構信息。面向中小企業，提供融資服務信息，包括貸款利率信息、產品信息、抵押品或擔保要求以及政府關于中小企業貸款的政策信息。

(3)政府相關部門的信息。發布國際國內最新財經動態及新聞熱點，研討解讀政府工作報告及政策方針，公告會計、銀行、證券等財經類法律法規，對金融機構及企業提出投融資指導意見。

(4)民間各類商會的信息。實時發布本地民間商會信息，促進珠江三角洲中小民營企業的交流與合作，對于存在的融資問題能交換彼此意見和解決方法。

(5)招商引資項目信息。對于周邊地區和省份的招商引資信息，平臺在初步篩選后實時發布，讓有需要的企業和金融機構把握投資機會。

2.2.4形成有效交易市場。在金融超市的框架內，吸引金融機構聚集和多元資本市場工具完善后，企業和金融機構之間形成信息的共享。在雙方信息透明下，企業與金融機構可進一步磋商，從而形成交易市場，最終促成資金的供給方和資金的需求方融資業務順利完成。

2.2.5建立有效的管理機構。為了讓融資綜合平臺更好地發揮作用，還需要一個管理機構來對綜合平臺進行有效地組織管理，建立行之有效的管理制度，對進駐到平臺中的機構及企業進行管理。

（1）管理機構的功能。招商引資功能。此服務平臺吸引金融機構和中小企業進駐，控制進駐企業和金融機構的數量和質量，以期形成雙方良性供求關系和金融機構體系內部有效的競爭關系，真正發揮出融資平臺的功能。

信息披露功能。管理組織機構甄選合規合法的融資企業、金融機構和中介擔保機構進駐平臺中，審核其營業或執業牌照，把好準入關。要求有融資需求的企業經常披露財務和經營狀況，金融機構經常更新借貸信息，暢通信息渠道，克服信息不對稱問題。

融資撮合功能。管理運營機構主動向金融機構推介中小企業的融資需求，為中小企業與金融機構牽線搭橋，幫助中小企業找到最優融資路徑，降低中小企業融資成本。

（2）管理機構的運作模式。政府投資與企業投資相結合。由政府牽頭注入資本金搭建起融資平臺，金融機構、企業、第三方中介機構則以場地租賃制或會員制進駐平臺中。

無償服務與有償服務相結合。管理機構的服務中心的信息提供、項目展示、演講報告、會議活動等服務采取無償的方式。項目中介服務項目、投資調研策劃等服務采取有償方式，通過有償服務，維持中心正常運營的部分經費來源。

虛擬服務與有形服務相結合。虛擬服務是指管理機構服務中心將建立一套項目與資本對接的信息網絡系統，實現網上交流、展示與交易。有形服務主要是開展投融資項目咨詢、路演、項目發布和推介、項目投資調研策劃和方案編制、項目洽談和交易、企業培訓等。

（3）管理機構的主要業務。投融資咨詢與中介咨詢。投融資機構為企業提供投融資咨詢服務，回答企業在融資過程中出現的問題，講解相關財務和法律知識，幫助企業進行融資工具選擇及期限匹配等咨詢業務。中介服務機構則為企業評測企業風險及信用狀況，為企業定制投融資方案。

項目展示與洽談。組織有意向的投融資雙方在平臺路演，并進行一系列的宣傳活動，邀請專家學者分析論證投融資方案的可行性與優勢，幫助企業與金融機構對接。

交流與培訓。融資平臺建立“學術交流、產業對接”的文化氛圍，平臺將邀請政界、財經界、學術界的政府官員、知名人士、專家學者、有影響力的研究機構、高等院校每年定期舉辦相關論壇。

投融資項目調研與策劃。針對企業獨特的經營和財務狀況，為企業量身定做融資方案，同時尋找合作的金融機構，配對相應資本市場融資工具，幫助企業與金融機構對接，約見雙方洽談并撮合交易。

結束語

中小企業融資難問題的解決是一項長遠而艱巨的任務，融資平臺的搭建只是第一步，引入競爭機制，不斷吸引更多更全面的金融機構的集聚以降低借貸利率，健全并發展多層次資本市場，暢通信息渠道，撮合投融資雙方交易，還需要不斷探索并完善機制，維護并創新平臺的各項功能，這有賴政府、銀行、企業以及全社會的共同努力。

1004-7026（2015）06-0096-02中國圖書分類號：F276.3

A

廣東省2013年國家級大學生創新創業訓練項目的階段性成果，項目批準號115413027。

王睿（1993—），廣東佛山人，女，廣東金融學院金融學專業；陳悅（1992.5—），女，廣東揭陽人，學士；黃元曦（1993.1—），女，廣州人，學士；黃展程（1993.2—），女，廣東佛山人，學士；劉曉娜（1991.12—），女，廣東揭陽人，學士。指導教師:丁俊峰教授