如何做好項目測算

中華能源（內(nèi)蒙古）有限公司 曹思岱

項目投資經(jīng)濟數(shù)據(jù)測算是符合企業(yè)戰(zhàn)略投資決策，并根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略的調(diào)整及時修改調(diào)整的。并能用經(jīng)濟數(shù)據(jù)來客觀的反映出企業(yè)項目投資的意圖與經(jīng)營預測結果，同時為以后建立完善全面的項目預算體系及執(zhí)行提供依據(jù)，為完成預算指標運行提供相應的數(shù)據(jù)支持，同時也是考核以后項目運行各期中預算編制與執(zhí)行的標準與依據(jù)，為管理層的經(jīng)營決策提供及時準確的參考依據(jù)。

一、項目測算準備工作

項目測算前需要做的準備工作包括，依據(jù)項目規(guī)劃指標，來確認項目基本參數(shù)指標。用工程進度排期，來確認項目建設期和經(jīng)營期限。用總包合同等關鍵付款合同，來確認項目總投資金數(shù)額。用項目涉及的相關稅種，來搜集稅法相關優(yōu)惠政策做到合理避稅，并與銀行等相關部門做好資金對接的相關前期鋪墊及信息收集工作，同時應做好與各預算編制部門相關人員的對接工作。

二、實例分析項目測量

下面就以光伏電站的建設項目為例，按項目投資經(jīng)濟數(shù)據(jù)測算的方法進行簡單的闡述，項目經(jīng)濟數(shù)據(jù)測算大體包括兩大類，包括已收付實現(xiàn)制為基礎的項目全期現(xiàn)金流測算和權責發(fā)生制為基礎的項目全期損益測算，下面就分開介紹這兩種預算的編制方法。

（一）全期現(xiàn)金流測算

項目全期現(xiàn)金流測算的目的主要是為經(jīng)營管理層提供以下經(jīng)營數(shù)據(jù)，就重點指標簡單闡述下，包括項目內(nèi)部投資回報率（IRR）指標、投資回收期指標、項目投資凈現(xiàn)值指標（NPV）。項目全案運行中各年的凈現(xiàn)金流的計算，是計算以上各項指標的依據(jù)，用來考核項目的可行性，對投資的盈利性做出評判。

現(xiàn)金流量的計算可分為三大部分來編制，包括預測未來的經(jīng)營性現(xiàn)金流量，來考核項目盈利的可持續(xù)性。投資性現(xiàn)金流量，包括在建工程轉固定資產(chǎn)投資，構成項目建設主要總投成本，來考核項目投資的總資金需求。籌資性現(xiàn)金流量，重點考慮內(nèi)部資金籌措量、外部資金籌措量，確保項目在運行中不因資金缺口而帶來財務風險。

在測算編制過程中同時應協(xié)調(diào)各部門共同完成此項工作，可將項目運行期按各年的凈現(xiàn)金流量，分為初期的現(xiàn)金流出投資期及經(jīng)營現(xiàn)金流入期。在初期的現(xiàn)金流出投資期中按照項目總規(guī)劃指標，編制出邊界條件，包括項目建設期、項目計劃運營期限、融資利率、折舊年限等項目運行的基本參數(shù)指標作為計算依據(jù)。此項工作一般由項目決策層開會通過后和工程預算部等相關部門來提供相應的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)收集完后開始計算建設期的總投資成本，并根據(jù)項目建設進度合理安排支付資金金額和支付時點。如在總包合同等相關合同已簽訂的情況下可按合同金額，根據(jù)工程建設排期及工程付款節(jié)點，合理的編制預期支付金額和時點，來進一步提高數(shù)據(jù)的可依據(jù)性及可靠性。總投資成本最終構成項目期初主要的現(xiàn)金流出項，一般來說，項目期初現(xiàn)金支付壓力大，需要各方融資，包括內(nèi)部融資與外部融資，提前安排好建設期資金，同時考慮融資成本，考慮財務費用及后期籌資性現(xiàn)金流量中的還款計劃是也重要的一步工作。

在經(jīng)營現(xiàn)金流入期計算中，按照預期各年的現(xiàn)金銷售回款編制經(jīng)營期各年的現(xiàn)金流入，同時考慮相關稅金及銷售費用的現(xiàn)金流出，計算出項目期各年的凈現(xiàn)金流，可根據(jù)各年的初算結果中正負數(shù)的大小考慮融資計劃與劃款計劃，調(diào)節(jié)資金平衡。經(jīng)營管理部門根據(jù)經(jīng)營期間的相關人力成本、辦公費用等來編制期間費用。

融資測算一般是在編制的最后一步完成，根據(jù)各年資金缺口考慮相關的融資計劃，并根據(jù)經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量來編制還款計劃，調(diào)節(jié)整個項目運行期間的資金平衡。正確使用財務杠桿作用，做到正確合理的使用貸款額度和使用期限，為項目合理運行起到相應作用。

數(shù)據(jù)都匯總編制到表格后，再設定期初現(xiàn)金余額，一般為項目建設期期初的資金余額。本期現(xiàn)金流入項目包括，籌資性現(xiàn)金流入中的增資流入及融資流入，經(jīng)營性現(xiàn)金流入中的主營業(yè)務現(xiàn)金流入及其他現(xiàn)金流入。本期現(xiàn)金流出項目包括，與收入相對應的稅金支付流出。各期銷售費用現(xiàn)金流出。投資性現(xiàn)金流出項目中的在建工程投資及固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營性現(xiàn)金流出中銷售費用及管理費用現(xiàn)金流出。融資性現(xiàn)金流出包括償還貸款及財務費用現(xiàn)金流出。最后計算出當期凈現(xiàn)金流量，同時設定下期期初現(xiàn)金流量為本期期末凈現(xiàn)金流量。

項目全期現(xiàn)金流測算表編制完成后，根據(jù)項目運行全期的各年現(xiàn)金流量就可計算項目內(nèi)部投資回報率（IRR）、投資回收期指標、項目投資凈現(xiàn)值指標（NPV）等關鍵性指標了。

（二）全期損益測算

下面再介紹下權責發(fā)生制為基礎的項目全期損益測算，按光伏電站建設為例，損益測算與現(xiàn)金流測算最大的區(qū)別在于，損益測算是在在建工程轉固定資產(chǎn)后的可使用年限內(nèi)按期計提折舊，同時結轉主營業(yè)務成本，分期結轉損益。同時也可根據(jù)項目的自身實際情況考慮權責發(fā)生制情況下的收入、付款等結轉損益的情況對表格做相應調(diào)整。

在編制表格時根據(jù)各年預計銷售收入減去主營業(yè)務成本減去對應的稅金和期間費用后計算出各年的預計凈利潤，匯總后為總項目損益測算表。可計算出銷售凈利潤、投資回報率、銷售毛利率等項目經(jīng)營數(shù)據(jù)指標。如果總項目中包含多個組合項目，還可以按各組合項目繼續(xù)拆分計算編制，分項計算各組合項目的盈利情況，向管理層提供參考依據(jù)，及時調(diào)整，合理搭配組合項目的組合比例，達到投入與產(chǎn)出的最好結合。如因100MW光伏發(fā)電中C7、T0（跟蹤式、固定式）、單晶硅、多晶硅電池組件的投資成本與發(fā)電量之間的比例關系，造成各電池組件在結構搭配上的變化，使其在投入與產(chǎn)出利潤方面選擇到最好的投資組合。

在項目全期損益測算中需要注意，企業(yè)所得稅的測算是在損益測算中完成的，在經(jīng)營期內(nèi)計算出各年的應交所得稅金額后，計入項目全期現(xiàn)金流測算中的所得稅實際支付金額中。

項目測算數(shù)據(jù)為以后項目執(zhí)行期內(nèi)，編制各年現(xiàn)金預算時提供了依據(jù)和標準，在預算編制時要在項目投入與產(chǎn)出可控的計劃范圍類編制，對建立和維護公司的預算管理系統(tǒng)起到一定的指導作用，同時將各部門編制的預算草案進行加工匯編成企業(yè)的銷售預算、采購預算、費用預算，財務預算。同時根據(jù)全案項目測算數(shù)據(jù)結果監(jiān)督和控制整個項目執(zhí)行期間的情況。

三、結束語

項目測算編制完成后不是一成不變的，后期根據(jù)項目規(guī)劃指標的變更，實際執(zhí)行情況的調(diào)整再不停的修正和調(diào)整。

企業(yè)項目測算完成后，測算結果對后期的項目建設和項目運營期管理工作有著重要的影響。主要表現(xiàn)為及時跟進工程進度，并向高層反映與工程進度情況相對應的建設資金支付情況、指導施工合同價格、并將期間費用控制在合理的范圍內(nèi)等。

同時對后期建立完善全面的年度、月度預算也起著指導控制作用。后期在各部門的預算執(zhí)行中，形成預算執(zhí)行報告，定期匯總、綜合分析各部門編制的預算執(zhí)行差異形成分析報告，根據(jù)實際執(zhí)行情況，定期更新調(diào)整已編制的全案項目測算數(shù)據(jù)，為管理層提供及時準確的決策信息。

[1]陳樂.企業(yè)項目測算管理工作研究[J].中國外資,2012

[2]孫小坤.工程項目測算方法研究[J].合作經(jīng)濟與科技,2014