報業(yè)轉(zhuǎn)型中的股權激勵計劃法律實務

陳宇峰

報業(yè)轉(zhuǎn)型中的股權激勵計劃法律實務

陳宇峰

[摘 要]傳統(tǒng)報業(yè)轉(zhuǎn)型是適應媒體格局深刻變化、提升主流媒體傳播力公信力影響力和輿論引導能力的重要舉措。報業(yè)轉(zhuǎn)型摸索新規(guī)律，探索新途徑，首要是轉(zhuǎn)變思想觀念，深入理解新型互聯(lián)網(wǎng)信息傳播方式，創(chuàng)新新型互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營模式，而人才培養(yǎng)與激勵是此過程中的重要助推力量。本文擬從高新技術型企業(yè)實施股權激勵計劃的有效法律實務經(jīng)驗出發(fā)，探討報業(yè)轉(zhuǎn)型中的股權激勵計劃法律實務方法。

[關鍵詞]傳統(tǒng)報業(yè)；報業(yè)轉(zhuǎn)型；股權激勵

[作 者]陳宇峰，浙江日報報業(yè)集團。

傳統(tǒng)報業(yè)轉(zhuǎn)型過程中，傳統(tǒng)報紙業(yè)務與互聯(lián)網(wǎng)技術逐步融合，“互聯(lián)網(wǎng)+”的作用使得傳統(tǒng)報紙的信息傳播和經(jīng)營模式正在發(fā)生深刻變化。報業(yè)轉(zhuǎn)型，或者說建立互聯(lián)網(wǎng)化的新型媒體集團，亟須大量深入理解新型互聯(lián)網(wǎng)信息傳播方式，能夠創(chuàng)新新型互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營模式的復合型“跨界”人才。復合型“跨界”人才將成為支持傳統(tǒng)報業(yè)轉(zhuǎn)型的重要助推力量，他們可能來自于傳統(tǒng)報業(yè)的傳統(tǒng)崗位，也可能是新崗位新招聘的員工。從法律實務的角度考慮，為促進創(chuàng)新，減少人員流動，同時有效避免同質(zhì)化的惡性競爭，可以適當運用“股權激勵計劃”，即一種通過讓員工獲得企業(yè)的一定股權或股份分紅權益，從而激勵員工勤勉盡責地為企業(yè)長期發(fā)展服務的員工激勵方式。

一、股權激勵計劃的盡職調(diào)查

股權激勵計劃不是簡單的股權轉(zhuǎn)讓，它是一項系統(tǒng)而復雜的工程，需要根據(jù)股權激勵計劃的預期目的，結(jié)合企業(yè)自身現(xiàn)狀以及被激勵對象的心理預期等因素，有的放矢，由專業(yè)團隊設計的一整套方案。因此，法律實務中一般都會在股權激勵方案設計之前進行前期市場信息收集、法律可行性論證、政策法規(guī)調(diào)查等，然后組織人員進場對企業(yè)進行深入的盡職調(diào)查，盡職調(diào)查的主要內(nèi)容包括①選自《律師辦理風險投資與股權激勵業(yè)務操作指引》。：

（1）擬實施股權激勵公司設立及變更的有關文件，包括工商登記材料及相關主管機關的批件；

（2）擬實施股權激勵公司的公司章程、議事規(guī)則、規(guī)章制度；

（3）擬實施股權激勵公司的股權結(jié)構；

（4）擬實施股權激勵公司的組織機構；

（5）擬實施股權激勵公司的主要業(yè)務及經(jīng)營情況；

（6）擬實施股權激勵公司最近2年經(jīng)審計的財務報告；

（7）擬實施股權激勵公司全體人員構成情況及現(xiàn)有的薪酬政策、激勵策略和薪酬水平，包括但不限于管理人員與技術、業(yè)務骨干的職務、薪金、福利；其他人員的職務、薪金、福利等；

（8）擬實施股權激勵公司現(xiàn)有的激勵制度和績效考核標準，實際運行的效果及存在的主要問題；

（9）擬實施股權激勵公司與職工簽訂的勞動合同、保密協(xié)議、競爭限制協(xié)議等；

（10）啟動股權激勵的內(nèi)部決策文件，包括但不限于本公司股東會或董事會決議、上級主管部門的文件、中央及地方相關的股權激勵政策等；

（11）擬實施股權激勵公司實行股權激勵的范圍、對象、基本情況、擬實現(xiàn)目標及初步思路；

（12）擬實施股權激勵公司對股權激勵的基本要求及針對性要求，例如操作模式、實施期間、股權歸屬方式、激勵基金的提取條件、計劃的終止條件等；

（13）擬實施股權激勵公司認為股權激勵應關注的重點問題和可能的障礙；

（14）制作激勵方案所需要的其他資料。

二、股權激勵計劃的方案設計

股權激勵計劃的方案應當根據(jù)盡職調(diào)查的情況進行整體規(guī)劃。區(qū)別于企業(yè)的不同情況，甚至決策人員不同的設計思路，股權激勵計劃的方案設計會有很大的不同。除了確定股權激勵對象的范圍根據(jù)企業(yè)需求表現(xiàn)出不同外，在整個股權激勵計劃中，激勵工具（方式）的選擇、激勵授權、兌現(xiàn)等時間節(jié)點、激勵股權的價格、數(shù)量與來源等要素的確定都需要“因企制宜”。因此，

專業(yè)的方案設計人員與規(guī)范的法律文本，是實施有效股權激勵計劃的前提。

從法律實務的角度考慮，激勵工具（方式）一般存在以下一些選擇：

（一）員工直接持股

直接持股又可稱為現(xiàn)股激勵。即被激勵對象以接受股份的贈予，或者通過直接購買股份，再或者以專有技術等知識產(chǎn)權作價入股的方式直接持有企業(yè)股份，成為企業(yè)的股東，享有擁有股東表決權、收益權、轉(zhuǎn)讓權、繼承權等所有股東權利。

對于非上市公司而言，這種激勵方式受限于現(xiàn)行公司法登記管理制度，操作規(guī)程比較死板，退出機制實施時容易出現(xiàn)股權糾紛。建議僅適用于對企業(yè)忠誠度較高的創(chuàng)始人或核心高級管理人員等。

（二）虛擬股份

嚴格來說，虛擬股份不是股權的激勵方式，而是一種現(xiàn)金分紅的激勵方式，即被激勵對象依據(jù)協(xié)議獲得虛擬股份，享有獲取相應股份分紅的權利，沒有股份表決權、轉(zhuǎn)讓權、繼承權等其他股東權利，一般也不需要設置股權退出機制，操作相對簡單。

但這種激勵方式?jīng)]有真實授予被激勵人股東身份和對應的股東權利，被激勵對象往往對于分紅的預期高于樹立企業(yè)主人翁的意識。建議由已經(jīng)實現(xiàn)盈利或者具有較好成長性預期的企業(yè)使用，運用于激勵高級技術負責人、專業(yè)型負責人等。

（三）員工間接持股

間接持股即被激勵對象通過代持股的自然人或者有限合伙企業(yè)、有限責任公司等形式的員工持股平臺間接持有企業(yè)股份。

這種激勵方式巧妙地在企業(yè)與被激勵對象之間設置了一道屏障，使得企業(yè)的治理結(jié)構不會受到激勵計劃的威脅，并且在實踐當中，這種代持股人或者員工持股平臺大多被設置為“期權池”，即為未來引進高級人才而專門預留的激勵股權。

期權池的概念借用了金融期權衍生產(chǎn)品交易的有關原理，很好地將企業(yè)運營風險與被激勵對象收益預期相結(jié)合，在一定程度上實現(xiàn)了勞動聯(lián)合與資本聯(lián)合的有機融合，提升了員工對于企業(yè)長期發(fā)展的關切程度和參與程度，適用對象更為廣泛，適用空間更富彈性，并且激勵計劃一旦實施，具有可復制性，操作也相對簡便，在一定時期內(nèi)可以達到較好的員工激勵效果。因此，目前通過設置間接持股平臺作為期權池的股權激勵方式是創(chuàng)新型初創(chuàng)企業(yè)最普遍適用的一種股權激勵計劃，在歐美等國家甚至被認為是驅(qū)動創(chuàng)新型初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展必要的關鍵要素之一。

三、激勵股份來源與股權架構設計

股權激勵計劃方案設計的同時，應當綜合考慮企業(yè)自身股權架構的安排，并根據(jù)激勵股份份額或來源的不同，對企業(yè)股權架構做出恰當?shù)陌才牛源_保企業(yè)治理結(jié)構的有效運作，保證企業(yè)對機構投資人具有足夠的吸引力。

在實踐當中，多數(shù)股權激勵計劃中用于股權激勵的股份份額一般在10%到20%之間，它們的來源有：

第一，企業(yè)現(xiàn)有股東股份，一般是大股東的股份；

第二，企業(yè)依據(jù)公司法的有關規(guī)定，經(jīng)合法程序回購股份而產(chǎn)生的庫存股份；

第三，企業(yè)通過合法的增資程序增加的股份。

從機構投資人的角度出發(fā)，不論企業(yè)的激勵股份來源于何，機構投資人更為青睞的股權架構是控股股東保證絕對控股地位，股東組成相對簡單。

四、國有企業(yè)股權激勵計劃的政策法律依據(jù)

對以上三個方面的內(nèi)容有了深刻理解和分辨能力后，傳統(tǒng)報業(yè)實施股權激勵計劃的最大障礙便是國有企業(yè)的身份了。目前，與國有企業(yè)實施股權激勵有關的國家法律主要是指《企業(yè)國有資產(chǎn)法》《促進科技成果轉(zhuǎn)化法》，但這兩部法律中對于國有企業(yè)實施股權激勵計劃尚未做出明確規(guī)定。相反，現(xiàn)行法律規(guī)定中關于國有資產(chǎn)處置、科技成果轉(zhuǎn)化獎勵方式等都設置了較為嚴格的程序，在一定程度上阻礙了國有企業(yè)實施股權激勵計劃。

到目前為止，關于國有企業(yè)開展股權激勵效力層級最高的文件是國務院所屬部門的部門規(guī)章，比如2002年由國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財政部、科技部《關于國有高新技術企業(yè)開展股權激勵試點工作指導意見》，2006年由國資委、財政部印發(fā)的《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權激勵試行辦法》等。值得一提的是，在實施改革的部分試點地區(qū)曾經(jīng)出臺過針對國有企業(yè)實施股權激勵計劃的專門性地方性法規(guī)規(guī)章，比如《北京中關村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)企業(yè)股權激勵登記實行辦法》和《上海張江國家自主創(chuàng)新示范區(qū)企業(yè)股權和分紅激勵試行辦法》等。雖然說有關國有資產(chǎn)管理體制改革以及國有企業(yè)混合所有制改革的政策導向已經(jīng)逐漸明確，但是國有企業(yè)實施股權激勵計劃的法律依據(jù)及具體細則方面仍然有待明確。因此，傳統(tǒng)報業(yè)實施股權激勵計劃的實踐仍需在現(xiàn)有的法律框架內(nèi)開展。

五、結(jié)語

傳統(tǒng)報業(yè)轉(zhuǎn)型需要創(chuàng)新與突破，尤其應當重視人才的培養(yǎng)與激勵。股權激勵計劃是一項成長于創(chuàng)新型高新科技企業(yè)，較為成熟的員工激勵方式。站在互聯(lián)網(wǎng)+時代的風口浪尖，傳統(tǒng)報業(yè)在著力構建互聯(lián)網(wǎng)型的主流媒體集團的過程當中，應當主動掌握，適時加以利用這種員工激勵方式，探索傳統(tǒng)報業(yè)轉(zhuǎn)型中的新型人才管理措施。