淺談施工企業海外項目財務風險控制

謝 峰

一、投融資為先導的國際工程EPC總承包企業財務風險的內涵

從廣義的概念來理解，國際工程EPC總承包指的是設計、采購、施工為一體的交鑰匙國際工程總承包。投融資為先導指的是現在很多國際工程由于業主方缺乏資金，但愿意以自有資源（特別是石油天然氣能源）作為抵押，分期按國際即期清算價格支付，故通過EPC總承包施工企業承擔前期投入或引入第三方融資平臺解決項目資金來源問題。因此，施工企業在由此引發的整個財務活動過程中，由于不確定因素所導致的預期收益與實際收益之間的差異是為投融資為先導的國際EPC總承包企業財務風險。從狹義的角度，財務風險則是指國際工程施工企業現金流斷裂所面臨的風險。財務風險廣泛存在于國際工程施工企業的投資和融資環節，同時因工程施工過程中應收賬款和施工進度的管理不當也會發生流動性財務風險。

投融資為先導的國際工程EPC總承包施工企業的財務風險存在以下幾種特點：客觀性，財務風險的客觀存在性，決定了風險只能避免，不可杜絕；潛伏性和危害性，由于國際施工的項目建設周期長，單位造價高，施工進度安排和物流配送失調，致使風險的潛伏期加長，危害性加大；影響廣泛性，國際工程自身的特點決定了其財務風險一旦發生，會影響到施工企業的國際行業信譽。風險的多樣性和多層次性，投融資為先導的國際EPC總承包合同本身就決定了其面臨各種風險，在實施過程不同階段面臨不同的階段性主要風險。

二、投融資為先導的國際工程EPC總承包施工企業財務風險的表現和成因

隨著我國為解決國內剩余產能和就業難題，力促國內施工企業積極參與國際基礎設施建設，宏觀經濟環境為我國施工企業“走出去”提供了機遇，但同時風險也隨之產生，加上國內施工企業自身參與國際工程管理實踐的經驗的缺乏，導致施工企業極易因疏于財務風險管理而陷入困境中。

（一）投標風險。投標期間，施工企業要做好項目可行性研究，對報批手續有欠缺、業主信譽度不高的項目要謹慎選擇，不能只求降低成本來中標而忽視項目質量，同時要避免國內同業企業惡性競爭，當然能通過壟斷性指定或排他性合同投標條款來獲取高單價國際合同為最佳中標合同模式，如核電工程的獨有技術獲得排他性合同，或者通過其他投標方不具備的大型物流組織配送體系降低成本來獲得國際工程EPC合同等。中標之后要仔細研究合同，進行標后總結會，為施工過程中可能發生的變更、索賠等不確定事件做好充分的準備。

（二）投融資風險。投融資風險產生于國際工程EPC總承包施工企業因業主自有資金不足而幫助其進行融資過程中產生的相關風險。若EPC總承包施工企業對業主項目直接投資，那么投資產生的風險就全部由該企業承擔，項目如果出現問題，特別是國外業主對企業實施的項目不認可，那么企業可能會面臨相當大的損失。若國際工程EPC總承包施工企業只是幫助業主申請第三方融資，那么施工過程中，出現業主與第三方因投融資出現糾紛，對國際工程EPC總承包施工企業也有工程停工等不可預見性風險。

（三）設計、采購、施工成本控制風險。國際工程EPC總承包施工企業所處于的特殊工作環境對施工企業的管理水平提出了不同的要求。施工企業若不根據具體項目的規模、復雜程度以及施工條件來制定出業主簽字確認的設計方案和施工方案以及設備材料采購配送方案，那么很有可能因設計不符合合同規范、采購設備和材料不匹配、工期進度安排不合理等導致工期延長、成本增加，最終項目失去控制，導致項目成本超支和現金流危機。

（四）竣工結算風險。項目竣工完成后并不意味著沒有任何財務風險，反而會因為前期存在的缺陷導致已完工程得不到業主認可和簽字驗收、最終導致工程進度款無法全額收回、質保金無法回收，這會給企業帶來相當大的財務風險。對設計變更部分或因業主原因形成的停工損失等未及時進行現場簽字確認報送，可能造成延長了工程保修時間，增加了保修費用，從而增加了工程成本，同時回款滯后導致外幣收款匯率變化引起財務風險。

三、投融資為先導的國際工程EPC總承包施工企業財務風險的控制與防范對策

（一）優化財務風險控制的內外部環境。對于財務風險產生的外部環境，企業仍然可以積極應對：首先，對于中標后合同中的條款，尤其是不可抗力導致的風險條款應著重分析，必要時可以通過購買相應的保險來化解風險；科學分析政治經濟社會環境，把握行業發展方向，并適當調整企業內部政策，提高自主創新能力以適應宏觀環境的發展。對于企業內部環境，企業本身則應注重優化內部組織結構、法人治理結構，形成一種健康的企業文化和嚴謹的內控體系。為財務風險控制提供一個低風險的環境。

（二）樹立風險意識，加強財務風險的識別工作。投標前，施工企業應結合自身風險承受的實際情況認真分析項目的風險成本，投標過程中應進行項目可行性研究，合理評估企業的財務狀況、償債情況以及企業正常運營所應具備的資產，樹立投入產出效率的觀念，重視價格風險的控制，量力而行，實事求是，以此有效降低財務風險。中標后，對合同內容應考慮周全，消除因合同表述不清而引起的不必要的糾紛，為降低合同風險，應建立合同審查制度。設置高效的財務管理機制，提高財務人員的預測、分析水平以及培養對財務風險識別的敏感力。

（三）加強成本管理，完善內控制度。國際工程EPC承包合同具有項目周期長、投入成本高的特點；對成本控制直接影響企業的財務狀況和經營成果。嚴格把握物資采購和出入庫管理，做到物資采購有計劃，質量有保證；同時合同應約定對分包工程的成本進行過程管理和控制，管控項目進度，降低分包商因成本超支而不能履約的風險，最終控制項目成本風險，提高企業效益。

（四）強化資金管理，提高資金使用效率。資金有效管理是施工企業財務風險控制的一個重要方面。施工企業可能會存在著同期多個項目同時進行施工的情況，資金因此而被大量占用和分散，資金協調難度加大，只有加強對項目資金的集中管理，統一調度，才能合理安排資金的使用，增強抵御風險的能力。

對投融資為先導的國際工程EPC總承包施工企業財務風險進行管理，不僅可以改善企業的經營管理，而且還能提高效益，從而提升企業的整體競爭力。