發展互聯網金融創新融資模式解決小微企業融資難題

林玉輝

一、傳統融資模式下，小微企業融資難及原因

（一）融資渠道窄，融資方式有限。眼下中國的資本不夠發達，也不夠完善，專門為小微企業服務的資本發展滯后，市場體制和機制也不夠健全和完善，風險投資發展滯后資本市場的需要，大部分小微企業無法通過資本市場直接融資。

在間接融資方面，為小微企業提供短期融資的資金市場也不夠完善，應收票據的貼現市場標準較高，小微企業由于信用狀況不如大中型企業，利用商業信用融資也會受到很多限制。

（二）內部融資能力不足。內源性自我融資形式雖然在小微企業發展初始期產生了一定的積極作用，一定程度上緩解資金不足的壓力。但是發展初始期的小微企業的生產經營規模不大，產品市場占有率不高，存在較大風險。當小微企業發展到一定規模時，企業內部自我融資已經不能夠滿足企業對資金的需要。

（三）在經濟轉型升級過程中，許多行業出現了下行的壓力，這些困難必然會傳導到小微企業，經營狀況更是不容樂觀，那融資就更加艱難。

（四）這幾年，我國大力發展中小板和創業板市場，中小微企業看到通過資本市場直接融資的希望，能夠在資本市場融資的小微企業鳳毛麟角，只有極少數企業能通過資本市場直接融資，不具有現實意義。

（五）一些非主流的金融機構，他們也開發了很多適合小微企業的產品，但并沒有解決小微企業融資難題。主要原因是金融創新力度是不夠的，不能滿足小微企業對融資的需求。小微企業整個的資料很多是信息不對稱的，做小微企業領域的信貸服務技術要求是很高的。

二、互聯網金融的發展現狀及創新

隨著互聯網金融不斷興起，涌現諸如像阿里金融等一批互聯網金融企業，據統計，投資者當中，20%是優質的黃金客戶，其余80%是擁有閑散資金的普通老百姓。這種創新的“互聯網+金融”模式首先把80%的普通老百姓手頭閑置資金聚集起來，再利用互聯網的高效率的平臺投放到另外80%的融資困難的小微企業中去。互聯網金融創新之處，可以歸納為：

（一）多渠道、多領域、多方式聚集資金，為小微企業提供充足的資金來源。互聯網金融企業利用互聯網這個交易平臺，實現資金渠道的整合和再造，能夠把諸如像商業性質的銀行、非銀行的金融機構，還有民間資金等多渠道資金加以有效地整合利用。

（二）近些年來，借助于互聯網平臺的電子信息技術的迅速發展，為小微企業通過“互聯網+金融”的模式進行融資提供了一種方便快捷的模式。“互聯網+金融”創新融資模式淡化了傳統金融模式的專業化分工的界限，業務流程更加高效快捷。減少了信息不對稱造成的資金供求雙方的信息成本過高的現象，也有效地降低了小微企業融資過程中的成本。

（三）“互聯網+金融”投融資平臺降低小微企業融資準入門檻。在“互聯網+金融”這種模式下，互聯網金融企業利用互聯網的交易平臺，方便的搜集和整理加工交易各方信息，有效減少各方之間信息不對稱性，為準確把握小微企業的知識信用情況提供了可能，就能夠有針對性制定適合小微企業的信用政策。

三、利用“互聯網+金融”模式緩解小微企業融資難題遇到的發展瓶頸

（一）P2P網貸信用風險控制和管理手段不高，平臺風險較高。有關數據顯示，目前全國已有P2P網貸平臺1283家，交易量年內有望超過2000億元。開辦主體越來越多元化，從傳統金融機構、專業投資機構、互聯網企業逐漸延伸到國資系和上市公司。在一些地方出現P2P平臺倒閉跑路、高管失聯等現象發生。

（二）法律法規建設嚴重滯后，股權眾籌合法性存在障礙。按照《公司法》《證券法》等相關規定，股份有限公司股東人數一般不超過200人，有限責任公司股東人數一般不超過50人。向不特定對象發行證券或特定對象發行有價證券認購人數超過200人以上的，須經中國證監會核準。導致大量股權眾籌平臺開展業務面臨法律真空，法制建設滯后，融資模式合法性廣受質疑，影響“互聯網+金融”模式發展。

（三）目前普惠性金融成本優勢未能真正體現出來，違背了互聯網金融服務初衷。據調查，大量P2P平臺上借款人的實際貸款成本超過30%，甚至超過40%。中央財經大學《中國中小微企業金融服務發展報告（2014）》表明：大多數小額貸款公司的貸款利率在10%-25%之間，這說明一些互聯網金融企業的貸款利率已經超過了小額貸款公司和民間渠道融資的正常的利率水平，沒有體現互聯網金融的成本優勢。

（四）“互聯網+金融”創新金融模式與傳統金融模式沒有真正實現融合，沒有能做到優勢互補。“互聯網+金融”模式是傳統金融功能借助互聯網手段的應用，是一種衍生金融模式并對傳統金融進行創新、發展，但兩者的金融屬性是一致的，兩者只有相互融合、相互補充，才能產生最大的協同效應。

四、互聯網金融未來發展幾點設想

（一）有關部門提高立法效率，強化有關互聯網金融制度建設。首先，根據“互聯網+金融”模式特點，盡快明確有關主體的責權利；其次，要謹慎對待互聯網金融投融資過程中產生的法律糾紛，法律建設滯后的情況下，最高法可出臺一些司法解釋；再次，加強對有關從業人員的專業指導和道德規范建設，化解和防范風險；最后，加強信息建設、強化信息披露制度化建設，讓企業在陽光下運行。

（二）加快立法建設，從法律層面規范互聯網金融企業的投融資行為。首先，從法律層面嚴格界定平臺各方的權利義務職責等，政府各個有關監管部門加強合作和溝通，避免政出多門，互相矛盾，讓執行者無法適應。其次，政府有關部門應當大力提倡和鼓勵互聯網金融企業進行創新，準確對待創新中出現的各種問題，積極加以引導和疏通，保障這個行業有健康、持續穩定發展的環境。鼓勵互聯網金融企業不斷提供更多、更好的新產品；再次，探索和鼓勵互聯網金融企業、商業銀行、小額貸款公司進行深度融合、合作的新模式，降低小微企業的融資準入門檻，降低小微企業的融資成本負擔。

（三）有關部門積極推動信用體系建設，為互聯網金融企業提供強有力的數據支持。首先，統一不同行業和部門信用評價標準，統一不同行業信用評價指標體系，實現信息共享；其次，制定科學合理的企業貸款信用額度，努力降低和控制風險。

（四）加強互聯網金融融資風險管控機制，及時有效化解和防范創新帶來新的風險。