張燕生：開啟新常態(tài)的新35年

新常態(tài)的新35年，經濟增長動力將由要素驅動和投資驅動轉變?yōu)閯?chuàng)新驅動，也就是由汗水驅動的增長轉變?yōu)橹腔垓寗拥脑鲩L，并實現(xiàn)包容型增長。

2015年的中央經濟工作會議，可能會啟動一個新的時代。

“既然是要經濟發(fā)展的質量和效益，就不要太強調GDP的增速。”國家發(fā)改委學術委員會秘書長張燕生說。

2014年前三季度，中國經濟增速為7.4%，這是改革開放以來除去非正常年份的最低值，但是新增就業(yè)卻創(chuàng)歷史新高，前三季度新增就業(yè)崗位超過i000萬，超額完成全年目標。

如何看待這種新常態(tài)下的經濟，如何更好地適應新常態(tài)，在一年一度的中央經濟工作會議召開時期，國家發(fā)改委學術委員會秘書長張燕生接受了媒體采訪。

新常態(tài)要靠智慧驅動

“新常態(tài)”的概念是在對前35年和未來新的35年發(fā)展常態(tài)進行了總結對比得出的觀點，同時也指出了新35年（2014-2049年）的發(fā)展方向。

改革開放的前35年（1978-2013年），中國經濟屬于高增長階段，經濟平均增速為9.8%，現(xiàn)在降至7.5%左右，由原先的高增長階段進入到中高增速階段。經濟增長動力將由要素驅動和投資驅動轉變?yōu)閯?chuàng)新驅動，也就是由汗水驅動的增長轉變?yōu)橹腔垓寗拥脑鲩L，并實現(xiàn)包容型增長。

舊的理念認為，GDP破八將產生大量的失業(yè)，影響民生，導致社會不穩(wěn)定。在舊常態(tài)時期，比如“十五”時期，年均經濟增速8.8%，每年城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)為930萬。

2014年上半年前9個月經濟增速是7.4%，新增就業(yè)人數(shù)為1082萬人，這就說明，前9個月已經完成了全年的目標。這樣，我們就看到新常態(tài)的一個新變化：經濟增長速度下來了，但結構優(yōu)化了，就業(yè)增加了，民生改善了。

還有，過去35年里，工業(yè)化帶來了制造業(yè)占比持續(xù)上升，服務業(yè)占GDP的比重持續(xù)下降的長期趨勢。在經濟新常態(tài)時期上述趨勢發(fā)生了逆轉，從2012年經濟減速開始，服務業(yè)增加值占GDP的比重在上升，其中現(xiàn)代生產性服務業(yè)，消費性服務業(yè)，公共性服務業(yè)等都呈現(xiàn)明顯上升勢頭。

同時，在經濟舊常態(tài)情況下，全社會研究與試驗發(fā)展（R&D）經費支出占GDP的比例（宏觀研發(fā)強度）很難完成目標，因為企業(yè)研發(fā)投入的比重占全社會研究與試驗發(fā)展75%，企業(yè)不增加研發(fā)創(chuàng)新投入，國家很難提高宏觀研發(fā)強度。然而，當經濟進入新常態(tài)情況下，實現(xiàn)這個指標變得更加容易了。

比如十一五規(guī)劃期間，宏觀研發(fā)強度的目標是2%，但實際只完成了1.75%。然而，這個比例在2012年達到了1.98%，2013年這個比例再進一步上升2.08個百分點。其中廣東達到了2.3%，武漢為2.74%，深圳宏觀研發(fā)強度超過了4%。在世界范圍內，只有韓國和以色列這個比例達到4%以上。

在新時期、經濟新常態(tài)下，創(chuàng)新驅動正在出現(xiàn)與過去35年很不同的趨勢線。

有信心保持經濟軟著陸

既然是要經濟發(fā)展的質量和效益，就不要太強調GDP的增速。

但是從新常態(tài)的情況看，經濟增長速度下來了，結構調整了，城鄉(xiāng)老百姓生活改善了，城鄉(xiāng)和區(qū)域差距在持續(xù)縮小，支撐經濟增長的投資、消費、出口三大動力越來越平衡了，實際上是體現(xiàn)出轉方式調結構初見成效。國家在部署2015年經濟工作時提出要適應新常態(tài)，將轉方式和調結構放在更加重要的位置。

這次部署2015年經濟工作在2014年12月5日的政治局會議上，有三個詞是特別關鍵的。即在強調經濟進入新常態(tài)的時候，“經濟韌性大、潛力足、回旋空間大”。這說明在復雜多變的國內外環(huán)境中，我們還是有信心保持經濟的軟著陸，而不是硬著陸。

這種情況下，宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會政策要托底。這些判斷和政策建議很準確把握住當前經濟運行特點和應對之策。因此，我對中國經濟的前景還是比較看好的。

從貨幣政策來看，國內外形勢不一樣，穩(wěn)健的貨幣政策著力點也就不同。

2009年，因為要應對美國次貸危機和國際金融危機，貨幣政策名義是穩(wěn)健，實際上是相當寬松的。從信貸規(guī)模，地方債的規(guī)模和當年GDP增速上，都有所表現(xiàn)。現(xiàn)在不得不消化前期刺激政策遺留下來的問題。

現(xiàn)在再強調穩(wěn)健的貨幣政策，大背景是美國的量化寬松政策撤出，加上市場對2015年形成的加息預期，導致美元升值，資本開始回流美國。這種情況下，套匯套利動機帶來的外匯占款、外匯儲備增量開始減少。外匯占款在央行的資產負債表中，屬于基礎貨幣。基礎貨幣減少，乘上貨幣乘數(shù)，這反映出經濟流動性就會減少。這實際上呈現(xiàn)的是緊縮的貨幣政策。因此在經濟下行的壓力下，如果實施緊縮的貨幣政策，就沒有按照中央經濟工作會議的精神來做。因此，需要采取對沖措施，才能夠保證貨幣政策的穩(wěn)健。

近期央行實施降息，不是意味著貨幣政策變得偏松。正是由于美國量化寬松政策的撤出和2015年美聯(lián)儲加息的預期增加，會改變全球資本流動的方向，會改變中國外匯占款增長的趨勢，因此穩(wěn)健的貨幣政策需要采取降息等等政策，進而增加一定的流動性，這才算一個穩(wěn)健的貨幣政策。如果不采取穩(wěn)健的貨幣政策，比如降息，那就是緊縮的貨幣政策。

投資熱點開始轉化

要適合經濟新常態(tài)，就不能只強調速度和投資規(guī)模。

經濟舊常態(tài)帶來的最大問題是產能過剩，并且是嚴重過剩。也就是說，過去10年多的房地產和重化工業(yè)發(fā)展的黃金時期結束了，舊常態(tài)的結束，意味著將進入新常態(tài)。

從消費升級的角度上講，過去10多年（2000-2011年），百姓的消費升級表現(xiàn)在買房子、買車、買手機，現(xiàn)在轉變?yōu)橘I好房子、好汽車、好手機，也就是買高品質商品和現(xiàn)代性服務。

所以新常態(tài)的投資已經不像過去那樣的投資了，從高資本系數(shù)的投資，如鋼鐵、水泥、電解鋁、玻璃，轉變?yōu)榈唾Y本系數(shù)的投資，如對科技、知識、健康、信息、文化、養(yǎng)老消費以及社會基礎設施的投資，這些投資的領域都是新的，比如新能源、新生態(tài)、新創(chuàng)意產業(yè)，即新興的產業(yè)體系等。

這反映出舊常態(tài)的投資熱點開始轉化，投資方式也在變化，因此投資速度下來了，但是投資質量也發(fā)生變化。要不怎么會帶動多樣性就業(yè)、多樣性消費、多樣性服務業(yè)發(fā)展呢？

所以在新常態(tài)下，要積極發(fā)現(xiàn)培育新增長點、新型投資，目前在方向和領域等都有變化。過去是GDP論英雄，現(xiàn)在應該以新能源、新生態(tài)、新科技、新材料和新業(yè)態(tài)等來論英雄。年輕人不對GDP感興趣，而是更多關心新業(yè)態(tài)的發(fā)展。

積極的進口政策是對過去的糾偏

現(xiàn)在中國老百姓有錢了，也愿意花錢了，愿意在全世界買高品質的生活日用品，并不只是奢侈品。

在這種情況下，新常態(tài)應該要適應老百姓消費結構的升級，適應新一輪的消費浪潮，因此原先鼓勵出口，在一定程度上抑制進口的政策環(huán)境，需要發(fā)生巨大的改變。中國擴大內需將擴大進口，為世界帶來新的商機。

現(xiàn)在要保持出口和進口的平衡，這需要在匯率、利率、稅率、價格、貨幣等方面的激勵機制更加平衡。因此現(xiàn)在實施積極的進口政策，在很大程度上是對過去積極的出口政策的一個糾偏。因為希望進口更多的設備、進口更多的知識、更多的人才，來滿足居民消費多樣性。現(xiàn)在中國商店，滿足不了居民這樣的消費多樣性，就會關門。

從1993年以來的“雙順差”局面正在結束，未來可能出現(xiàn)國際收支的基本平衡，甚至可能出現(xiàn)逆差的局面。資本走出去（0DI）可能會大于資本引進來（FDI），證券投資也可能保持逆差，現(xiàn)在一般貿易是逆差，服務貿易是逆差，只有加工貿易是順差。而2013年，一般貿易出口的增速是10.1%，加工貿易出口的增速是0.3%，加工貿易出口占總出口的比重已經從55%下降到32%。今后貨物貿易和服務貿易的差額可能出現(xiàn)平衡或逆差，這就涉及到今后能否有無能力為逆差融資的問題，這就涉及到金融改革和宏觀經濟調控的信心問題。

（本刊記者郭霞綜合整理）