石油企業公司治理結構與社會責任

張彥明++程澤川+賈桂英　付會霞　孫彥彬

[摘要] 油氣田企業是中國重要的能源企業，由于行業的特殊性，其所承擔的社會責任比其他行業更重。同時，良好的公司治理結構有利于保護利益相關者的利益，促使企業積極地履行社會責任。選取中國2007—2013年石油與天然氣開采類主板上市公司作為研究樣本，描述石油企業公司治理結構與社會責任現狀，并實證分析股權結構、董事會、監事會和經理層對企業社會責任的影響。依據分析的結果，石油企業在改善公司治理結構的同時，應注重履行社會責任。

[關鍵詞] 石油企業；公司治理結構；社會責任

[中圖分類號]F2720

[文獻標識碼]A

[文章編號] 1673-5595（2015）01-0011-07

石油企業是中國特殊的資源性企業，關系國家安全，因此，石油企業應該承擔更多的社會責任。盡管石油企業不斷完善并發布了社會責任報告，但也存在著諸如環境污染、高管腐敗、安全事故等一些比較突出的社會問題，如青島輸油管道爆裂、吉林油田污染地下水、石油行業腐敗窩案等事件。究其原因主要是社會責任認知度不高、公司治理結構不合理造成的。因此，探尋公司治理結構對企業社會責任的影響具有重要的意義。

一、石油企業公司治理結構與社會責任現狀

本文選取2007—2013年滬深27家A股石油企業上市公司作為分析的樣本對象，根據石油企業的上市時間來獲取研究過程中所需要的年度報表數據，剔除了數據不全的公司，共得到155個公司樣本數據。數據來自銳思數據庫、國泰安數據庫和巨潮資訊網上公布的上市公司財務報表。

（一）公司治理結構現狀

1.股權結構

股權結構是指股份公司總股本中，不同性質的股份所占的比例及其相互關系，可以通過國有股比例、法人股比例、社會公眾股比例以及第一大股東持股比例四個方面對股權結構進行闡述，如表1所示。

從表1可以看出：（1）中國石油企業上市公司國有股比例的平均值僅為1616%，但陜天然氣、中國石化、延長化建、中國石油、上海石化、中海油服等上市公司國有股比例高達50%以上，中國石油的國有股比例甚至達到了8629%，其原因是這幾家公司均為能源國有企業，因此國有股股東占控股地位。（2）中國石油企業上市公司法人股比例的平均值為1595%，最大值甚至達到了7998%，總體來說，法人股比例在石油企業中所占的比例較高。（3）社會公眾股比例的均值在2007—2013年呈上升趨勢，說明中國股權分置改革在石油企業取得了一定的成效，大部分石油企業已經實現了股票的全流通，社會公眾股比例達到了100%。（4）石油企業第一大股東持股比例在2007—2013年有逐漸變小的趨勢，但其平均值仍達到了4136%，最大值達到了8642%，表明中國石油企業存在一股獨大的現象。

2.董事會

董事會負責企業經營活動的指揮與管理，對公司治理結構有著積極的作用。可以通過董事會規模、獨立董事比例以及兩職狀態三個指標來對董事會進行闡述，中國石油企業董事會結構現狀見表2。

從表2可以看出：（1）董事會規模符合《公司法》的規定。《公司法》規定股份有限公司的董事會規模應該是5～19人，石油企業的董事會規模介于6～15人之間。另外，董事會人數的平均值約為10人，其中位數為9人，表明中國石油企業董事會規模較為均勻。（2）有少數企業的獨立董事比例不符合獨立董事制度要求。中國證監會規定上市公司獨立董事占董事會總人數的比例應達1/3以上，中國石油企業上市公司獨立董事比例的平均值為3598%，符合獨立董事制度的要求，但是海默科技、延長化建、中國石化、中國石油在某些年份的獨立董事比例不符合證監會的規定，隨著公司治理結構的完善，石油企業的獨立董事比例在其后年度達到了證監會的規定。（3）兩職合一的情況較多，中國石油企業董事長和總經理由同一人兼任的比例為16%，兩職合一的比例較高，表明一部分石油企業的董事長不能對公司的總經理進行有效監督，從而影響公司治理的效率。

3.監事會

在公司內部治理中，監事會對董事會和總經理的行政管理具有監督的作用，可以用監事會的人數來表示其對公司治理結構的影響，中國石油企業監事會規模見表3。

從表4可以看出：（1）經理層報酬整體上比較穩定，中國石油企業的經理層報酬在2007—2013年呈上漲的趨勢，只有2008年較低，可能是金融危機使石油企業經營活動受到嚴重影響，石油企業以減少經理的報酬來抵御金融危機造成的。整體上石油企業前三名高管薪酬的均值是16500萬元，可以對公司治理結構產生積極的作用。（2）經理層持股比例較高，中國石油企業經理層持股比例在2007—2013年的平均值為411%，表明中國石油企業經理層持股的現象比較普遍，尤其是2011年上市的惠博普、仁智油服、恒泰艾普、通源石油、潛能恒信等公司的高管持股比例較高，高管持股這種股權激勵機制在部分石油企業中得到了有效實施。

（二）企業社會責任現狀

石油企業對于社會責任的認識已經由“啟蒙”階段進入到了“發展”階段。石油企業履行社會責任的范疇已經與企業的可持續發展緊密聯系在一起。近幾年石油企業都陸續發布了企業社會責任報告。

在努力保證能源供應和油品質量的同時，石油企業注重與公眾的溝通，注重與各個利益相關方的溝通。同時，石油企業還注重節能減排、環境治理。其中，中石油2013年節能118萬噸標準煤、節水2440萬立方米，主要污染物化學需氧量（COD）、二氧化硫（SO2）排放量比上年分別下降605%和94%；2013年中海油的社會責任報告是以“貢獻優質能源，筑夢碧海藍天”為主題的，2013年中海油的萬元產值綜合能耗降為02916噸標準煤，同比下降51%，全年節能299萬噸標準煤，30家所屬單位均完成了“萬家企業”年度節能目標。

但是，石油企業在履行社會責任的同時也存在諸多問題，主要表現在環境污染、安全事故、高管腐敗等方面。如中國石油嚴重違紀窩案、高管腐敗案，都是公司治理結構不完善所造成的，最終影響企業社會責任的履行；青島輸油管道爆炸事件被認定為責任事故，說明中石化在公司治理方面還存在漏洞；中石油吉林油田分公司松原采氣廠采油污水未經處理直排水坑，廢水廢油隨處傾倒在路邊，污染了土地和地下水。

二、石油企業公司治理結構與社會責任實證分析

（一）研究假設

公司治理是對企業經營管理者的一整套的制度安排，本文主要從股權結構、董事會、監事會以及經理層這些公司內部治理結構層面對公司治理結構進行分析。

假設Ⅰ：國有股比例與企業社會責任正相關。[1]國有控股的上市公司會更加注重企業長期的經營發展，這些上市公司不僅要實現企業利潤最大化，還要承擔更多的社會責任。

假設Ⅱ：法人股比例與企業社會責任正相關。法人股股東主要是為了獲取更多的收益而對企業進行投資，因而他們的目標與企業的目標吻合，促使他們投入更多的精力對企業進行經營管理，從而對企業社會責任的履行產生積極的影響。

假設Ⅲ：社會公眾股比例與企業社會責任負相關。社會公眾股股東比較分散且機構投資者較少，多是一些個人股東，他們持股的目的大多是獲取資金的短期收益，他們并不關心企業的長期發展狀況，因而他們對企業履行社會責任的情況也不會過多地關注。

假設Ⅳ：第一大股東持股比例與企業社會責任負相關。[2]大股東有企業更多的控制權，可以保證企業的長期穩定發展，但股權過度集中于少數大股東，少數大股東可能會為了保證自己的利益而減少企業對社會責任履行的支出。

假設Ⅴ：董事會規模與企業社會責任正相關。[3]隨著董事會規模的擴大，代表不同利益的利益相關者就可能參與到公司治理中，有利于企業照顧其他利益相關者的利益。

假設Ⅵ：獨立董事比例與企業社會責任正相關。[4]中國證監會要求，上市公司董事會成員中獨立董事的比例至少為1/3，獨立董事應該具有獨立性，獨立董事對董事會的決議行使監督權，保護其他利益相關者的利益不受侵犯。

假設Ⅶ：兩職兼任性與企業社會責任負相關。[5]兩職兼任性是指董事長和總經理由同一人擔任。在公司治理結構中，總經理具有決策的權力，而董事長具有監督的權力，如果兩職合一，董事長不能對總經理實行有效的監督，會降低公司治理的效率，進而影響企業社會責任的履行。

假設Ⅷ：監事會規模與企業社會責任正相關。[6]公司監事會可以對公司中的董事會和經理層實施有效監督，所以監事會規模的擴大可以更有效地保護其他利益相關者的利益，進而促使企業社會責任的履行。

假設Ⅸ：經理層報酬與企業社會責任正相關。[7]公司經營者得到了較多的報酬，他們的目標與企業整體的目標緊緊綁在一起，能促使他們更加積極地經營管理，促使公司更好地履行社會責任。

假設Ⅹ：經理層持股比例與企業社會責任負相關。[8]給經理層一定份額的股票，使經理層的利益與公司的利益保持一致，但內部所有權會使經理層更加關注企業的財務績效和股東的財富增長，而忽視其他利益相關者的利益。

（二）石油企業社會責任體系

1.社會責任指標的構建

從上市公司對股東、員工、債權人、供應商、客戶、政府和社區這7個方面來選取財務評價指標，并計算“社會責任指數”[9]，以此代表企業社會責任的履行情況，見表5。

本文主要采用主成分分析法，將研究中涉及的大量信息用較少的指標來代替，從而得出上市公司社會責任總指數。主成分分析法主要利用了降維的思想，這種方法的關鍵在于指標因子的分析，首先按照主成分累計貢獻率大于80%的原則來提取一定數量的主成分，然后將每個主成分的方差貢獻率作為權重計算得出社會責任指數。

2.社會責任指數計算

選取2007—2013年數據來研究石油企業的社會責任履行情況，運用SPSS軟件對上述石油企業社會責任的7項指標進行主成分分析，見表6。

（三）研究變量

被解釋變量為

上市企業社會責任（CSR），其中CSR為以上計算得出的石油企業社會責任總指數。

在研究中所涉及的解釋變量和控制變量見表9。

（四）模型構建

1.相關性分析

對公司治理結構變量進行相關性分析可以得出公司治理結構的各變量在哪種水平下顯著，因此把公司治理結構中所選擇的變量分別放入到構建的回歸模型中，不僅可以研究公司治理結構的各個變量對企業社會責任履行的程度，而且可以使所構建的模型合理、準確。

2.模型構建

回歸分析將公司治理結構的10個變量分別計入所構建的模型

CSR=β0+β1Xi+β2GM+β3ZF+ε （2）

式中，β0為截距項；Xi（i=1，2，3，…，10）分別為GR、FR、SR、QR1、DM、DR、DL、JM、JB、JR；β1、β2、β3為回歸系數；ε為隨機誤差項。

三、實證結果分析

（一）股權結構對社會責任的影響

根據假設Ⅰ～Ⅳ和式（2）建立的回歸模型，股權結構對社會責任回歸結果見表10。

石油企業的國有股比例與企業社會責任呈顯著的正相關關系，接受假設Ⅰ。石油企業是國家重要的資源性企業，國有控股的上市公司會更加關注企業長期的經營發展狀況，國有股的重要性使其實現相應的利潤目標后，會積極主動地承擔更多的社會責任。雖然數據顯示正相關，但國有股的決策權由國企的高管來執行，不一定充分體現國家的利益，可能導致企業不能充分履行社會責任。

石油企業的法人股比例與企業社會責任呈顯著的正相關關系，接受假設Ⅱ。法人股的比例越高，法人股股東的目標與企業目標的聯系就越緊密，他們就越加關注企業的生產經營狀況，從而促使企業社會責任的履行。

石油企業的社會公眾股比例與企業社會責任呈顯著的負相關關系，接受假設Ⅲ。股權分置改革實施后，石油企業社會公眾股比例遞增趨勢明顯，大部分石油企業實現了股票的全流通。社會公眾股股東比較分散，他們只能“用腳投票”，容易產生“搭便車”的現象，因而也不關心企業社會責任的履行情況。

石油企業的第一大股東持股比例與企業社會責任呈顯著的負相關關系，接受假設Ⅳ。石油企業的第一大股東持股比例較高，會導致大股東損害其他利益相關者的利益，從而對企業社會責任的履行產生消極的影響。[10]

（二）董事會結構對社會責任的影響

根據假設Ⅴ～Ⅶ和式（2）建立的回歸模型，董事會結構對社會責任的回歸結果見表11。

石油企業的監事會規模與企業社會責任呈顯著的正相關關系，接受假設Ⅷ。大部分石油企業的監事會人數設置符合公司法的規定，理論上合理的監事會規?？梢院芎玫貙Χ聲徒浝韺舆M行監督，從而保護其他利益相關者的利益，并最終對企業社會責任的履行產生積極的影響。

（四）經理層激勵對社會責任的影響

石油企業的經理層報酬與企業社會責任呈顯著的正相關關系，接受假設Ⅸ。中國石油企業經理層報酬相對較高，經理層的目標與企業整體的目標保持一致，可以促進企業社會責任的履行。

石油企業的經理層持股比例與企業社會責任呈顯著的負相關關系，接受假設Ⅹ。中國石油企業經理層持股比例呈現上升趨勢，經理層持有公司的股份越來越多，這促使管理層更多地關注企業的財務績效和股東的財富增長，會更加考慮自身的利益，而忽視其他利益相關者的利益，從而減少對企業社會責任的履行。

四、對策建議

（一）調整股權結構

合理增加石油企業國有股的比例。石油企業是國家重要的能源企業，國有股的股權是由政府代表人民履行對企業的權力，國有股的特殊性使其可以承擔更多的社會責任，所以石油企業應增加國有股比例。

增加石油企業的法人股比例。法人股股東的目標和企業進行生產經營獲取收益的目標是一致的，法人股的比例越高，法人股股東越關注企業的經營管理，進而對企業社會責任的履行產生積極的影響。

合理適當地降低石油企業社會公眾股比例。社會公眾股股東比較分散且機構投資者較少，它們持股的目的是獲取短期的資金收益，并不關注企業的長期發展以及企業社會責任的履行情況，因此，石油企業應該合理降低社會公眾股比例。

適度降低第一大股東持股比例。石油企業第一大股東持股比例較高，這種較高的控制權會導致大股東損害其他利益相關者的利益，對企業社會責任的履行產生消極的影響。

（二）優化董事會規模，完善獨立董事制度，減少兩職合一比例

合理增加董事會規模，強化董事責任。石油企業的董事會規模比較均勻，董事會規模的擴大，會使不同利益相關者加入到企業的公司治理中，同時，董事會人數的增多會彌補一些董事在某些方面的不足，提高公司治理的效率，最終促使社會責任的履行。

繼續完善獨立董事的相關制度，發揮其應有的作用。石油企業獨立董事還沒有對董事會和經理層實行有效的監督，較高的獨立董事比例對企業社會責任的履行并沒有產生積極的作用，因此，石油企業應繼續完善獨立董事的相關制度，以充分發揮獨立董事的作用。

減少兩職合一的比例。中國石油企業兩職兼任的比例為16%，較高的兩職合一比例不利于石油企業社會責任的履行。董事長和總經理由同一個人擔任，導致過多的權力集中在一個人手中，造成公司治理的效率下降，不利于企業社會責任的履行。

（三）發揮監事會的作用

合理增加監事會規模，強化監事會對企業履行社會責任的監督作用。監事會規模過小可能會使監事會不能形成有價值的會議決策，使公司治理的效率下降，最終影響企業社會責任的履行情況，這就需要石油企業根據實際情況合理擴大監事會的規模，使企業能夠更好地履行社會責任。

（四）完善經理層激勵制度

繼續推行對經理層報酬的激勵措施。經理層的目標和企業的目標趨于一致，能促使他們更加努力地工作，使企業能夠長期穩定地發展，最終對企業社會責任的履行產生積極的作用。

完善經理層持股制度，減少經理層持股比例。因為石油企業經理層持有較多的股份，容易造成管理層更加關注企業的財務績效和股東的財富增長，更多考慮自身的利益，而忽視其他利益相關者的利益，從而減少對企業社會責任的履行。

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[責任編輯：張巖林]