我國冷鏈物流上市公司經營效率研究

高艷偉

（1.南京師范大學 商學院，江蘇 南京 210046；2.江蘇省創新經濟研究基地，江蘇 南京 210046）

我國冷鏈物流上市公司經營效率研究

高艷偉1,2

（1.南京師范大學 商學院，江蘇 南京 210046；2.江蘇省創新經濟研究基地，江蘇 南京 210046）

利用DEA-Malmquist指數方法對我國冷鏈物流上市公司經營效率進行了靜態、動態的分析。研究結果表明：2014年我國冷鏈物流上市公司在純技術效率和規模效率都未達到最優狀態，從而導致有47.37%的企業綜合效率不佳；2010-2014年我國冷鏈物流上市公司全要素生產率增長率為-3.3%，而技術退步是引起全要素生產率下降的主要原因。最后提出了相應的對策建議。

冷鏈物流；物流上市公司；DEA-Malmquist;經營效率

1 引言

隨著我國社會經濟的發展和人們生活水平的提高，生鮮農產品的產量和流通量逐年上升，人們對農產品消費觀念也從單一化、數量化向多元化、質量化發生轉變，不僅要求產品新鮮、營養和安全，還要配送及時準確，這為我國冷鏈物流產業發展迎來了最佳契機。2014年國務院更是提出要加大冷運物流基地建設，確保2015年能建成一批專業化、規模化和現代化的跨區域冷鏈物流基地，這些宏觀政策都對冷鏈物流產業發展給予極大支持。在國家大力倡導發展冷鏈物流這一欣欣向榮的朝陽產業背景下，對冷鏈物流企業的研究已成為提升冷鏈物流產業可持續發展的重要內容之一。

我國對冷鏈物流企業的研究較少，鄧愛民、楊蔥蔥、傅志明[1]在可拓理論基礎上構建了第三方冷鏈物流企業綜合評價模型，并通過實例說明該模型的應用及實際意義。平怡[2]在研究冷鏈物流企業電子商務營銷績效評價問題上，構建包括營銷效率、競爭效果、服務質量、網站推廣在內的指標體系，并建立模糊綜合評價模型對冷鏈物流企業電子商務營銷績效進行了綜合分析和評價。仝好林[3]利用因子分析法從經營能力、變現能力和盈利能力三個方面對冷鏈物流上市公司績效進行評價。這些文獻在對冷鏈物流企業的研究上取得了積極的成果，但對冷鏈物流企業經營效率的研究卻相應缺少。基于此，本文以2010-2014年我國冷鏈物流上市公司為研究對象，從財務角度對我國冷鏈物流上市公司的經營效率進行了靜態、動態分析，以期為尋求冷鏈物流企業經營效率的改進路徑提供分析思路。

2 研究方法

2.1 DEA模型

數據包絡分析（DEA）是通過線性規劃構造非參數前沿面，用以衡量具有多投入、多產出決策單元相對效率的一種方法。DEA中將各個決策單元DMU（Decision Making Units）投影到生產前沿面上，比較DMU偏離生產前沿面的程度來衡量相對有效性。它的基本思想來源于Farrell(1957)關于效率的理論。運籌學家Charnes,Cooper,Rhodes（1978）在此基礎上提出建立多投入多產出的數學模型（CCR模型），將效率分析轉化為理論成熟的線性規劃分析，并賦予了豐富的經濟含義。Banker、Charnes和Cooper（1984）改良了CCR模型，進而提出了BCC模型，這是放寬了固定規模報酬不變（CRS）的限制假設，而以規模報酬可變（VRS）取代。

假設有n個決策單元：DMU1，DMU2，…,DMUn,輸入、輸出的評價指標分別為m個和s個，分別用 Xj=(x1j,x2j,...,xmj)和Yj=(y1j,y2j,...,ys)表示DMU的投入和產出要素，則BCC模型的對偶形式可表示為：

若θ=1，Si-=0，Sr+=0時，稱決策單元DMU為DEA有效，即技術效率和規模效率都有效，資源得到充分利用；若θ＜1，時，則稱決策單元DMU為非DEA有效，存在產出不足與投入冗余。同時，技術效率除去規模效率，可得到純技術效率。

2.2 Malmquist指數及其分解

Malmquist生產率指數的研究方法最初是由瑞典經濟學家Sten Malmquist用于分析跨期消費函數變化時提出的，之后學者們對其進行了擴展。它的基本思想是假設在t=1,...,T的每一期，存在生產技術St為投入xt轉化為產出yt，定義為：

則t時期產出距離函數參考生產技術St可以定義為：

式（4）中以t時期的技術為參考技術，測度從t到t+1時刻的技術效率變化。同樣地可得到在t+1時期，測度從t到t+1時刻的技術效率變化的Malmquist生產率指數為:

為避免隨意性選擇時期可能導致的差異，Fare等運用前面定義的兩個Malmauist指數幾何平均值來衡量t到t+1時刻的生產率變化，當該指數大于1時，表明從t到t+1時期全要素生產率是增長的，公式表示為：

這里，TEC和TC都是在固定規模報酬下定義的。TEC是在規模報酬不變條件下的技術效率變化指數，它測度從t期到t+1時期每個觀察對象追趕生產前沿面的接近程度，體現出“水平效應”。若TEC大于1,表示決策單元生產更靠近生產前沿面，相對技術效率提高，反之技術效率下降。TC測度了從t期t+1時期決策單元在生產前沿面的移動程度，體現出“增長效應”。若TC大于1，表示生產邊界向外移動，技術水平進步，反之技術水平下降。在規模報酬可變（VRS）條件下，規模報酬不變（CRS）的技術效率變化指數（TEC）還可分解為純技術效率變動指數（PTEC）和規模效率變動指數（SEC）兩個部分，即：

PTEC測度實際投入與必要投入間的距離，若PTEC大于1，技術效率改善，反之技術效率惡化；SEC測度實際經營規模與最適規模間的距離，若SEC大于1，表明相對于t期，t+1期更接近規模報酬，反之則遠離。Malmquist指數最終可以表示為：

3 評價指標與數據選取

本文選取了物流上市公司概念股中主營業務與冷鏈物流相關的企業，剔除ST股和凈利潤為負的公司，最終得到19家上市公司的樣本。基礎數據來源于國泰安數據庫和各公司在滬深證券交易所披露的年度財務報表，研究時間為2010-2014年。在對經營效率進行評價時，選擇好合適的投入產出變量是關鍵，只有準確選取投入產出變量才能全面精確地反映上市公司的實際經營效率。參考已有的文獻[4-7]，本文選取主營業務成本、固定資產凈值和應付職工薪酬作為投入指標，選擇主營業務收入和凈利潤作為產出指標。具體投入產出指標見表1。

表1 投入產出指標

4 實證結果分析

4.1 基于DEA的我國冷鏈物流上市公司相對效率分析

運用DEA2.1軟件對冷鏈物流上市公司經營效率進行計算，采用投入規模報酬收益可變的BCC模型對2014年19家冷鏈物流上市公司的投入產出指標數值進行計算，得出各決策單元的綜合效率、純技術效率和規模效率，具體結果見表2。

表2 2014年我國冷鏈物流上市公司相對效率值

由表2可知，2014年農產品、廣弘控股、中百集團、新大陸、漢鐘精機、金字火腿、鐵龍物流、大眾交通、中儲股份和永輝超市等10家冷鏈物流上市公司綜合效率值為1.000，所有的松弛變量均為0，說明上述冷鏈物流企業資源配置達到最優，不存在資源浪費；而其他9家上市公司綜合效率均沒有達到1.000，效率值最低的中集集團為0.711，冷鏈物流上市公司綜合效率均值為0.913，整體運營質量還是比較高，但還存在一定的不足。從純技術效率角度來看，2014年純技術效率值為1.000的企業數有12家，占總體規模的63.16%，其余7家純技術效率值均小于1.000，這些未達到最優的上市企業需要提高日常經營管理水平，完善生產經營管理體制。從規模效率角度來看，12家上市公司規模報酬不變，即企業達到最大的產出規模點；1家上市公司規模報酬遞增，即可以通過繼續擴大生產規模來提高企業經營效率；6家上市公司規模報酬遞減，即擴大生產規模反而會降低了企業的經營效率，這說明我國冷鏈物流上市公司中有一部分公司規模沒有達到最優狀態，規模的不合理使得資源利用效率和運營效率不高。

4.2 基于Malmquist指數的我國冷鏈物流上市公司生產率分析

全要素生產率反映技術進步變動和技術效率變動的情況，在投入規模報酬收益可變下對各指標進行計算和分析，得到2010-2014年決策單元的技術效率、技術進步、村技術效率、規模效率和全要素生產率以及各指標的變動趨勢，具體結果見表3、表4。

表3 2010-2014年冷鏈物流上市公司全要素生產率變動表

從表3中可以看出，我國物流冷鏈上市公司2010-2014年間全要素生產率平均增長率為-3.3%，技術效率的平均增長率為0.6%，技術進步的平均增長率為-3.8%，由此可見，技術進步的緩慢增速是我國物流冷鏈上市公司全要素生產率下降的主要原因，我國物流冷鏈產業處于起步階段，企業規模較小，企業的資金多以自有資金為主，無力承擔較大的科研資金投入導致企業的創新能力不足。進一步分析將技術效率分解為純技術效率變動與規模效率變動，2010-2014年規模效率變動均值為1.009，年均貢獻0.9%的增長率，規模效率的上升說明我國冷鏈物流企業規模是有效的，正在接近最佳規模，時下國家政策對物流冷鏈的扶持力度不斷增強，社會資本對物流及冷鏈物流的投入也逐年加大，農產品冷鏈物流服務基礎設施快速升級，農產品的物流冷鏈需求得到較快發展，企業規模也在逐步擴大。純技術效率變動呈負增長趨勢，進而使技術效率增長較小，2010-2014年純技術效率變動均值為0.997，平均增長率為-0.3%，體現出冷鏈物流企業管理水平和生產力水平較低。總體來說，物流冷鏈各企業需加強管理能力和管理決策，加大研發投入以提高技術創新水平，而不能長期以企業整體規模擴張來提高企業經營質量。

從表4中可以看出，在19家冷鏈物流上市公司中，僅有農產品、廣弘控股、大冷股份、煙臺冰輪和新大陸在2010-2014年的全要素生產率大于1.000，這些企業在資源配置效率幅度上提高較大，而技術進步與技術創新貢獻不大；有14家企業呈現出負增長態勢，尤其是中百集團尤為明顯，全要素生產率降幅為22.9%，主要原因可能是大多數冷鏈物流企業冷鏈物流信息系統缺位、銷售網絡不完備等因素的影響，這決定了19家企業全要素生產率排名次序。從全要素生產率指數的分解上可以看出，有15家企業技術效率達到DEA有效，只有中集集團、東風汽車、五洲交通和錦江投資四家未達到有效；有6家企業技術進步達到DEA有效，分別是中集集團、農產品、廣弘控股、大冷股份、煙臺冰輪和新大陸，占總體樣本的31.58%，說明這些企業通過更新設備以及改進技術等方式實現了技術的進步。技術創新和技術進步是提高冷鏈物流上市企業經營績效的根本途徑。

5 結論與建議

本文以我國19家冷鏈物流上市公司為研究對象，利用DEA-Malmquist指數方法測算了2010-2014年其經營效率變化情況，得出如下結論：從靜態來看，2014年有10個冷鏈物流上市公司達到了有效，47.37%的企業綜合效率不佳，原因是純技術效率和規模效率都沒有發揮出最優水平，企業的經營管理體制和投入規模有待進一步改善；從動態來看，2010-2014年冷鏈物流上市公司全要素生產率呈下降趨勢，降幅為3.3%。而技術退步是引起全要素生產率下降的主要原因，大部分企業出現了技術退步，這體現出冷鏈物流上市公司的技術創新環境并沒有明顯改善，提升冷鏈物流企業技術創新水平仍是當務之急。

基于以上研究結論，為提高冷鏈物流企業經營效率，優化冷鏈物流企業資源配置，本文提出以下幾點建議：

首先，政府要加強對冷鏈物流企業的扶持力度。我國冷鏈物流行業企業起步較晚，市場發育不夠完善，政府須加強對冷鏈物流行業的支撐。實施冷鏈物流產業稅收優惠和財政扶持政策，培育龍頭冷鏈物流企業發展和建設好冷鏈物流基礎設施，積極引導社會資本參與冷鏈物流產業建設，為企業成長營造出良好的外圍環境。

其次，優化企業管理模式，提高資源配置水平。冷鏈物流企業純技術效率不足，應整合內外部資源，提高自身的綜合經營管理水平，彌補公司管理的短板。同時，冷鏈物流企業需逐步建立起資源配置考核機制，關注企業投入產出效率，通過調整投入產出比例來提高經營效率。

最后，冷鏈物流企業強化技術創新能力。冷鏈物流企業全要素生產率的下降主要是由于技術進步的下降引起的，因此，經營效率的提高應更多地依托技術進步與創新，要加大研發投入力度，加強研發管理，加強研發人才引進；利用現代信息技術，實施針對性的信息系統管理；改進冷鏈加工工藝，引起先進設備，進一步提升食品保鮮品質。

[1]鄧愛民,楊蔥蔥,傅志明.基于可拓方法的第三方冷鏈物流企業評價研究[J].財經理論與實踐,2010,(4):86-90.

[2]平怡.冷鏈物流企業的電子商務營銷績效模糊評價[J].物流技術, 2014,33(2):136-137.

[3]仝好林.我國冷鏈物流上市公司績效評價研究[J].物流技術,2014,33 (10):337-339.

[4]未小剛.基于DEA-Malmquist指數的我國體育用品上市公司經營效率研究[J].西安體育學院學報,2013,(2):180-183.

[5]魏德樣,雷雯.中外體育用品上市公司經營效率的動態評價[J].武漢體育學院學報,2012,46(2):31-35.

[6]鐘祖昌.我國物流上市公司運營效率的實證研究[J].商業經濟與管理,2011,1(4):19-26.

[7]姚延波,張丹,何蕾.旅游上市公司經營效率評價:來自中國的經驗證據[J].旅游論壇,2014,7(5):49-58.

Study on Operational Efficiency of Listed Cold Chain Logistics Companies in China

Gao Yanwei1,2
(1.Business School,Nanjing Normal University,Nanjing 210046; 2.Jiangsu Province Research Base for Innovative Economy,Nanjing 210046,China)

In this paper,we used the DEA-Malmquist index system to have a static and dynamic analysis of the operational efficiency of the listed cold-chain logistics companies in China respectively,and found that in 2014,the listed Chinese cold-chain logistics companies were not optimized in terms of pure technical efficiency and scale efficiency,which resulted in 47.37%of the enterprises not having good comprehensive efficiency;and during 2010 and 2014,the growth rate of the total factor productivity of the companies was-3.3%,the major cause of which was technological degradation.At the end,we proposed the corresponding suggestions for the policy makers.

cold chain logistics;listed logistics company;DEA-Malmquist;operational efficiency

F272.3；F252

A

1005-152X(2015)11-0107-04

10.3969/j.issn.1005-152X.2015.11.030

2015-10-09

高艷偉（1989-），男，江蘇興化人，碩士研究生，研究方向：流通管理。