三因素致玉米淀粉行業(yè)陷困境

三因素致玉米淀粉行業(yè)陷困境

經(jīng)過(guò)前幾年的快速擴(kuò)張，目前我國(guó)玉米淀粉企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，玉米淀粉市場(chǎng)進(jìn)入下跌周期，企業(yè)在虧損邊緣掙扎。總體來(lái)看，多數(shù)小型企業(yè)對(duì)繼續(xù)從事玉米淀粉行業(yè)缺乏信心。

相比之下，大型的玉米淀粉加工企業(yè)表現(xiàn)出較強(qiáng)的抵抗力，這主要因?yàn)椋阂环矫娲笮推髽I(yè)一般自備電廠提供電力、蒸汽，有助于企業(yè)降低生產(chǎn)成本；另一方面大型企業(yè)同時(shí)具有下游深加工能力，支撐了上游玉米淀粉的生產(chǎn)。目前，由于下游需求低迷，不少大型玉米淀粉企業(yè)出現(xiàn)了積壓庫(kù)存。為盡量保持生產(chǎn)的連續(xù)性，有企業(yè)表示，1噸虧損在100元左右是可以忍受的。玉米淀粉行業(yè)之所以陷入經(jīng)營(yíng)困境，總結(jié)起來(lái)還有以下原因。

玉米原料價(jià)格高企

通過(guò)連續(xù)多年地收儲(chǔ)，目前國(guó)家玉米庫(kù)存過(guò)高。僅2014—2015年度玉米的臨儲(chǔ)收購(gòu)量就超過(guò)8 200萬(wàn)噸，加上過(guò)去幾年臨儲(chǔ)和國(guó)儲(chǔ)結(jié)轉(zhuǎn)的庫(kù)存，國(guó)家玉米庫(kù)存超過(guò)1.5億噸，基本滿足了國(guó)內(nèi)玉米1年的需求量。巨大的玉米庫(kù)存增加了農(nóng)業(yè)財(cái)政支持，同時(shí)也影響了市場(chǎng)玉米流通量。2014年第二季度后，由于玉米主要集中在國(guó)家手中，市場(chǎng)流通糧偏緊，玉米價(jià)格快速飆升，2014年8月山東地區(qū)玉米價(jià)格飆漲至2 800～2 850元/噸，較2014年3月末上漲了500元。過(guò)高的玉米價(jià)格使淀粉深加工行業(yè)承受了巨大的生產(chǎn)成本壓力。

資金壓力明顯增加

國(guó)內(nèi)淀粉生產(chǎn)企業(yè)以民營(yíng)企業(yè)為主，融資成本偏高，普遍年化融資成本超過(guò)8%。玉米具有明顯的季節(jié)性，由于資金壓力，企業(yè)很難在玉米價(jià)格偏低時(shí)，大量構(gòu)建庫(kù)存；玉米價(jià)格上漲時(shí)，又必須承擔(dān)巨大的成本壓力，甚至出現(xiàn)嚴(yán)重加工虧損。

下游需求不旺

淀粉下游行業(yè)產(chǎn)品主要為糖類，包括果葡糖漿、麥芽糖、葡萄糖（固態(tài)及液態(tài)）、糊精。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2012年固體糖和液體糖總量為1 146萬(wàn)噸，消耗了50%左右的淀粉。

據(jù)布瑞克環(huán)球農(nóng)業(yè)咨詢（北京）有限公司資深研究員林國(guó)發(fā)介紹，目前淀粉下游產(chǎn)品——糖類，已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩。2014年末全國(guó)果葡糖漿產(chǎn)能接近600萬(wàn)噸，2014年產(chǎn)量?jī)H為300萬(wàn)～320萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率僅為50%～55%；葡萄糖、麥芽糖同樣出現(xiàn)一定程度產(chǎn)能過(guò)剩；糊精產(chǎn)能與需求大體持平，可維持較高的開工率。醇類由于近年產(chǎn)能擴(kuò)張，逐步出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，由于國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格偏高，導(dǎo)致出口量也出現(xiàn)回落。氨酸類中的賴氨酸已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，玉米價(jià)格偏高，國(guó)內(nèi)賴氨酸生產(chǎn)成本居高不下，而國(guó)外產(chǎn)能偏高，使得氨酸類出口困難增加。造紙行業(yè)近幾年的持續(xù)低迷、食品加工行業(yè)肉類品和膨化食品需求增加放緩，均不利于淀粉行業(yè)需求的增長(zhǎng)。

針對(duì)玉米深加工行業(yè)的困境，業(yè)內(nèi)認(rèn)為可以考慮實(shí)施目標(biāo)價(jià)格直補(bǔ)，政策考量時(shí)需平衡農(nóng)民利益和深加工企業(yè)利益，同時(shí)解決企業(yè)融資難、貸款難問(wèn)題。此外，鼓勵(lì)企業(yè)使用期貨等金融工具規(guī)避原料及產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，使用商品期貨建立虛擬庫(kù)存、對(duì)沖價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)等。

來(lái)源：《中國(guó)證券報(bào)》