國際航運市場2014年回顧與2015年展望

國際航運研究室

2014年世界經濟繼續維持溫和復蘇態勢，但受制于發展中國家進出口需求減弱影響，全球貿易發展速度低于預期。展望2015年，歐元區內需不足、日本經濟政策效果不明顯、中國經濟的產業結構調整等問題將增加諸多不確定性，經濟增速下滑風險加大。

國際航運復蘇態勢整體承壓

受世界貿易增長緩慢、大量船舶持續交付和航運公司低成本化競爭等因素影響，2014年國際航運市場整體呈現震蕩下滑趨勢，平均運費水平基本維持2013年水平。從當前國際航運市場來看，市場呈現幾個趨勢。一是各國經濟結構深度調整將影響貿易結構變化。二是新增運力較多將打擊市場復蘇前景。隨著需求的緩慢回升，供需增幅趨于平衡，不過運力增量依然很大，將會對市場運費造成一定沖擊。三是能源結構改變將帶動船型結構調整。隨著各類節能環保型船舶不斷投入市場，其成本結構將對原有一些老舊高成本船型造成較大沖擊。同時，能源結構改變也將影響國際石油、煤炭貿易的發展。四是合作趨勢增強將對現貨市場造成重要沖擊。隨著班輪聯盟、貨主造船、船東與貨主合作等形式增多，長期合同不斷增多，進而擠壓現貨市場。

細分市場將出現分化

展望2015年，從細分市場來看，國際集裝箱班輪運輸市場與國際干散貨運輸市場分化趨勢明顯。

國際集裝箱運輸市場方面：發達經濟體的消費需求增長將成為帶動國際集裝箱貿易需求的重要動力，預計全球集裝箱海運量增幅為6.7%，其中區域內和南北航線增幅將會繼續好于東西航線。受新增訂單回升、超大型集裝箱船舶交付集中、可拆解船舶空間有限等因素影響，預計全球集裝箱運力增幅6.3%。新的班輪聯盟格局已經初步形成，班輪公司面臨較大的融資壓力，對市場運費存在共同預期。各班輪公司漲價會更加謹慎，橫向與縱向合作、航線優化、成本控制和穩定大客戶仍然是核心內容。預計2015年中國出口集裝箱運價指數將實現小幅攀升，CCFI全年均值將在1110點～1150點間震蕩運行。

國際干散貨運輸市場方面：一方面中國經濟的結構調整將抑制鐵礦石、煤炭的邊際需求增長;另一方面，全球鐵礦石供應格局逆轉，礦價持續低位，澳巴礦對于其他非主流礦的替代性明顯增強。鐵礦石仍然是影響運費市場的最大變數。全球干散貨船隊開始大規模結構調整，各船隊將形成幾大核心主力船型。各大船型之間的競爭以及內部的競爭將愈演愈烈，一些非核心主力船型的競爭力明顯下降，成為未來市場淘汰的主要對象。但同時現有手持訂單規模巨大，2015～2016年市場供應過剩壓力繼續增大。目前，船廠手持訂單共計1.73億載重噸，占總運力的比重達23%。未來兩年市場可能再次陷入底部。2015年市場邊際供需有惡化趨勢，在結構調整的大框架下，市場的波動性將更加明顯，運費價格中樞將降到千點以下，向上空間很大程度上依賴于鐵礦石的競爭供應，由于需求端的不穩定和燃油成本中樞下降，運費的向下波動概率加大。全年BDI均值運行區間在800～1000點。