“東盟連接”：更強(qiáng)大的區(qū)域資本市場(chǎng)

□ 文/ Doris Dumlao-Abadilla

“東盟連接”：更強(qiáng)大的區(qū)域資本市場(chǎng)

□ 文/ Doris Dumlao-Abadilla

2015年是東盟的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，因?yàn)闁|盟國(guó)家將形成一個(gè)統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)體——東盟經(jīng)濟(jì)共同體。

在“2015年東盟經(jīng)濟(jì)共同體”或“一個(gè)東盟”計(jì)劃下,東盟致力于商品、服務(wù)、資本和投資的自由流動(dòng)。

2011年，來自6個(gè)東盟國(guó)家的7家交易所組成東盟國(guó)家交易所。該區(qū)域機(jī)構(gòu)的建立與東盟經(jīng)濟(jì)共同體的目標(biāo)是一致的,其目的在于推動(dòng)?xùn)|盟形成一個(gè)統(tǒng)一的資產(chǎn)類別。東盟國(guó)家交易所的成員包括印度尼西亞證交所、馬來西亞證交所、菲律賓證交所、新加坡證交所、泰國(guó)證交所以及越南的兩個(gè)交易所。

2012年,東盟交易連接（“東盟連接”）實(shí)施，對(duì)東盟國(guó)家交易所進(jìn)行了連接。該計(jì)劃設(shè)想建立一個(gè)精簡(jiǎn)、高成本效益的交易后程序，為通過“東盟連接”平臺(tái)進(jìn)行跨境交易鋪平道路。3600多家公司在這些交易所上市,包括一些世界上最大、最有活力的公司，涉及銀行和金融、能源、電信、商品和制造等行業(yè)。

然而，到目前為止，加入“東盟連接”的還只有三家證券交易所：泰國(guó)證券交易所，馬來西亞證券交易所和新加坡交易所。印尼證券交易所、菲律賓證券交易所、以及越南的兩個(gè)股票市場(chǎng)——河內(nèi)證券交易所和胡志明證券交易所尚未加入。

就菲律賓證券交易所來說，地方性交易所希望最終成為該跨境連接的一部分，但還不太愿意在此時(shí)加入這一區(qū)域性交易平臺(tái)。

“我認(rèn)為，我們沒有足夠的產(chǎn)品線來從中受益，我們也沒有那么多的上市公司。如果過早加入，我們將面臨資金外流而非資金流入。”菲律賓證券交易所的一位董事會(huì)成員表示。

接下來，菲律賓證券交易所和菲律賓交易系統(tǒng)控股集團(tuán)的合并將加強(qiáng)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

假設(shè)菲律賓證券交易所已經(jīng)做好準(zhǔn)備，也并不意味著它就能加入“東盟連接”，因?yàn)槠淦髽I(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)——菲律賓證券交易委員會(huì)還不是國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織(IOSCO)的成員，該組織旨在調(diào)節(jié)國(guó)際各證券及期貨市場(chǎng)。“東盟連接”要求菲律賓證券交易委員會(huì)成為互認(rèn)計(jì)劃的一部分，使外國(guó)證券的在岸交易合法化，反之亦然。畢竟，區(qū)域內(nèi)規(guī)則協(xié)調(diào)一致是先決條件。

但是，加入國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織并非易事。菲律賓證券交易委員會(huì)需要經(jīng)歷一個(gè)嚴(yán)格的過程。國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織的主要目標(biāo)是信息交流，但菲律賓卻是世界上擁有最嚴(yán)厲的銀行保密法規(guī)的國(guó)家之一。

菲律賓證券交易委員會(huì)主席Teresita Herbosa認(rèn)為，菲律賓證券交易委員會(huì)將很快找到加入國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織的方法。“我們正在重新申請(qǐng)。”她說。她還指出，國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織代表在7月中旬到訪菲律賓視察。

“一旦他們通過親自視察做出新的報(bào)告，就很可能在最近進(jìn)行反饋。”Herbosa說。

她還指出，一旦菲律賓證券交易委員會(huì)加入國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織，菲律賓證交所就能加入“東盟連接”。假設(shè)仍然無法加入，還有B計(jì)劃。“我們可以申請(qǐng)放寬要求加入‘東盟連接’。”

“我們需要迎頭趕上。坦率地說，如果投資者看好‘東盟連接’，我們十分愿意對(duì)公眾進(jìn)行投資教育。人們可能會(huì)首先關(guān)注藍(lán)籌股，而他們最熟知的是菲律賓的本土股票。”BPI資本首席運(yùn)營(yíng)官Reginaldo Anthony Cariaso說。“基于東盟連接所涵蓋的公司數(shù)量，投資者將有機(jī)會(huì)使其投資多樣化。相對(duì)于在菲律賓本土進(jìn)行投資，證券投資組合多樣化是件好事。”他還指出，多樣化將是應(yīng)對(duì)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)鍵。

與此同時(shí),進(jìn)一步的投資教育對(duì)“東盟連接”也起著至關(guān)重要的作用。畢竟，投資者無法選擇其不熟悉的股票進(jìn)行交易。

因此，東盟國(guó)家交易所的每個(gè)成員都應(yīng)該著手讓其市場(chǎng)主體參與進(jìn)來,創(chuàng)造更大的可見度。

東盟國(guó)家交易所的目標(biāo)是創(chuàng)造更多投資東盟的機(jī)會(huì)，提高成員之間的流動(dòng)性。另一個(gè)關(guān)鍵的區(qū)域性倡議——“東盟之星”，即東盟表現(xiàn)最優(yōu)異的180支藍(lán)籌股，由6個(gè)東盟國(guó)家各自最活躍的30支股票組成。它們按可投資性排名，以市值和流動(dòng)性作為評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。

另一方面，“投資東盟”路演活動(dòng)則向個(gè)人投資者推介在東盟7個(gè)交易所上市的表現(xiàn)優(yōu)異的公司。

通過東盟國(guó)家交易所網(wǎng)站www. aseanexchanges.org,投資者可以訪問東盟總的市場(chǎng)數(shù)據(jù)和分析，7個(gè)東盟交易所的市場(chǎng)表現(xiàn)，經(jīng)紀(jì)人研究報(bào)告，以及東盟指數(shù)每周報(bào)告。該網(wǎng)站是基于這些“東盟之星”而建立的。

通過推動(dòng)跨境合作，簡(jiǎn)化東盟市場(chǎng)準(zhǔn)入程序，創(chuàng)造以東盟為中心的產(chǎn)品，以及實(shí)施有針對(duì)性的推廣措施，東盟國(guó)家交易所計(jì)劃做強(qiáng)東盟資本市場(chǎng)，推動(dòng)?xùn)|盟成為一個(gè)強(qiáng)有力的資產(chǎn)類別。

高倩倩 譯 來源：菲律賓《每日詢問報(bào)》