“國投系”上演重組大戲

趙文佳

318%、 137%、132%、99%、62%，這一組數字分別是國家開發投資公司（以下簡稱國投）旗下上市公司中紡投資、國投中魯、中成股份、國投新集以及國投電力2014下半年以來的股價漲幅（截至2014年12月12日）。

2014年7月，國務院國資委宣布在中央企業啟動國有資本投資公司試點、混合所有制經濟試點、董事會授權試點、向央企派駐紀檢組試點，標志著國企改革邁出實質性步伐，新一輪國企改革拉開大幕。國投公司成為了改組國有資本投資公司首批試點企業。

國投董事長王會生此前就曾對《英才》記者表示：未來國投的很多產業，不僅是金融，包括煤炭、電力、港口，都會根據實際情況盡最大可能降低持股比例，歡迎其他所有制企業進來共同發展。

2014下半年以來中紡投資、國投中魯相繼停牌進行資產重組，剝離非主營業務、注入旗下優質資產等，國投充分發揮旗下上市公司的資源，積極探索資產經營的新路徑，優化產業結構局部，一場改革大戲正在上演。

國投中魯 借殼上市

2014年9月19日，停牌近四個月的國投中魯復牌便連拉8個一字漲停。并拋出一個“重磅”重組方案——國投中魯擬向江蘇環亞建設工程有限公司（江蘇環亞）全體股東以非公開發行股份方式購買其持有的江蘇環亞100%的股權，而此次資產重組將構成借殼上市。

同時，此次重組引人注目的還有，并購基金在重組過程中扮演的關鍵角色——國投公司下屬國投協力發展并購基金充分利用資金優勢及資本運作優勢受讓國投公司持有上市公司股權和擬出售資產。

資料顯示，國投中魯主營業務為濃縮果汁生產、加工和出口，公司主導產品為濃縮蘋果汁、濃縮梨汁等品種，產品主要用于對外出口。

近年來，世界經濟整體放緩，濃縮蘋果汁價格經歷過去幾年的高位運行后，市場支撐乏力，濃縮蘋果汁價格持續走低。短期經營狀況不容樂觀，未來發展前景亦不明朗的國投中魯需要尋求支撐業績增長的新“引擎”。

2011年11月，國投旗下的國投創新基金投資了一家未上市企業——江蘇環亞。江蘇環亞是一家以醫療專業工程、醫療信息化軟件開發與系統集成為主的醫療專業服務整體解決方案提供商，先后為北京協和醫院、解放軍總醫院等200多家醫院承建了各類醫療專業工程，醫院客戶中60%以上為三級甲等醫院。

根據重組方案，首先國投中魯向國投協力發展出售全部資產和負債，國投協力發展以現金作為支付對價。

將經營狀況不佳的濃縮果汁業務置出，同時，注入未來盈利能力強、資產質量良好的醫療專業工程、醫療信息化以及公共裝飾工程業務及相關資產。本次交易完成后，國投中魯將徹底“改頭換面”。

由于本次交易完成后國投中魯主營業務發生重大變更，實際控制人發生變更，因此本次交易實質上構成借殼上市。

國投中魯所處的濃縮蘋果汁行業并不屬于國投的主營業務，也不屬于國有資本須占主導地位的基礎性行業及戰略性行業，引入非公有制經濟及其他市場經濟主體不僅符合國有資產改革的方向，而且也進一步優化國投的產業布局。

中紡投資 注入券商

同樣在2014下半年，11月18日，停牌4個月有余的中紡投資復盤，隨后便是連續15個漲停。根據中紡投資發布的資產重組協議，中紡投資擬向國投等14名交易對方發行股份收購安信證券100%的股權，同時向不超過10名符合條件的特定對象非公開發行股份募集配套資金。

中紡投資主要從事紡織原材料的生產和銷售，主營業務包括化纖及新材料業務、國際國內貿易業務、羊絨制品業務和物流服務業務。

但近年來，受國內外宏觀經濟形勢的影響，再加上紡織化纖行業市場低迷，市場競爭激烈，生產要素成本受政策影響有所波動，不利的環境給紡織企業的生產經營帶來重重困難，導致中紡投資經營面臨較大壓力，盈利能力有待加強。

《英才》記者查閱資料顯示，中紡投資的控股股東為中國國投國際貿易有限公司（國投貿易），持有其35.99%的股份，而國投為國投貿易的唯一股東。

近年來，在新的形勢下，國投不斷創新國有投資控股公司發展模式，也在不斷加大金融產業的投資力度，先后涉足了信托、證券基金、證券、銀行、財務公司、擔保、私募股權投資、期貨、財產保險等多個金融領域。

2013年12月，國投公司受讓中國證券投資者保護基金有限責任公司所持安信證券57.25%的股份，成為安信證券控股股東。2014年4月，國投又分別與金橋創投、友成資產、中金國科簽署《股份轉讓合同》，使持有安信證券的股權達到58.1%。

按照中紡投資此次資產收購的方案，交易完成后，安信證券將成為中紡投資的全資子公司，上市公司主營業務將新增證券業務，上市公司收入渠道將大大拓寬，并將較大幅度的提升上市公司的整體業務競爭力。

通過此次資本運作，中紡投資將實現產業升級和結構調整，有利于公司未來的可持續發展。