對外直接投資如何助力母國貿易

摘 要：本文在充分梳理國內外對外直接投資相關文獻的基礎上，借鑒經濟學的理論基礎，建立了一個基于圍繞中國的“一帶一路”戰略，來研究中國對外直接投資對貿易影響的框架，運用“引力模型”對中國向一帶一路周邊國家進行投資所帶來的貿易效應分析，并由此引出外向型直接投資對拉動經濟作用。本文利用2004年-2014年中國出口貿易流量與直接投資的截面數據進行引力模型的回歸測算。實證檢驗了樣本GDP、樣本國與中國之間的距離、兩國是否屬于同一個貿易集團以及外向型直接投資對中國與樣本國貿易的影響。結果表明：被投資國家的GDP越高，意味著該國的市場就越大、進口能力越強；被投資國于中國距離越短，意味著運輸成本就越低，則中國外向型直接投資所帶來的貿易所帶來的正的影響就越大。

關鍵詞：一帶一路；對外直接投資；引力模型

一、導言

《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》于黨的十八屆三中全會通過，其中闡述了關于“構建開放型經濟新體制”的相關內容，并且明確提出：“加快同周邊國家和區域基礎設施互聯互通建設，推進絲綢之路經濟帶、海上絲綢之路建設，形成全方位開放新格局”。新一屆領導集體未來5-10年的大政方針、工作重點主要來源于歷屆三中全會的主要內容。因此，推進“一帶一路”建設將成為在未來一段時期內中國建設開放經濟新體制、大力發展經濟的重中之重。率先促進東部沿海地區開放型經濟轉型升級，努力促進中國中西部地區以及沿邊地區的對外開放，從而形成面向全球、東西相濟、海陸統籌的開放新格局。

本文采用普通最小二乘法基于截面數據進行多元線性回歸分析。為了克服引力方程的異方差問題，本文采用了對數變換。而本文存在的問題是距離變量無時間序列性，進而無法建立時間序列模型，在以后的工作中可以進一步改善距離指標，加入運輸成本等因素完善這一指標，從而使模型更具有效性；變量的內生性、多重共線性以及忽略出口國和進口國特定效應所帶來的設定誤差，這些都有可能會導致模型回歸結果出現一些偏誤。

二、研究設計

模型設計

鑒于分析對外直接投資對母國貿易的影響，在引力模型中我們保留了距離變量，除此之外本模型還加入了樣本國的GDP、樣本國與母國的GDP總量之和以及母國對樣本國的投資等變量。為了準確的研究對外直接投資對貿易的影響，并且考慮到很難量化國家間貿易、投資的限制，各國的支持措施等，因此在建立模型前，本文假定樣本國貿易引資政策趨于一致，各國的經濟體制以及技術水平、交通設施、信息化程度等軟環境也不影響貿易。

借鑒丁伯根的引力模型，本文對原有模型取對數，從而把被解釋變量與解釋變量之間的非線性關系轉換為線性關系。這樣不僅可以減少異常點，同樣可以減少殘差的異方差性使之呈現正態分布。加入對外直接投資變量后，引力模型方程擴展為：

其中被解釋變量Cimp是指中國對各個國家的出口量。解釋變量GDP（美元）指樣本國的國內生產總值；TGDP指中國與樣本國的gdp之和；FDI指中國對樣本國的直接投資額；D（球面距離）表示中國與樣本國之的距離；Sorg表示虛擬變量，若中國與樣本國同屬于一個組織則為1，否則為0.這些數據來源于中國統計年鑒，國際貨幣基金組織，以及世界經濟論壇。（由于所選樣本國家絕大多數都已經加入了聯合國，國際貨幣基金組織以及世界貿易組織，因此組織的選擇中不包含以上四個組織。主要有經濟合作與發展組織、亞太經合組織、上海合作組織、中國東盟自由貿易區以及G20）。

三、計量結果分析

回歸分析

通過回歸結果發現發現，雖然調整后的=0.8271，說明這個回歸方程有很強的解釋力。但樣本國家與中國是否屬于同一貿易集團（sorg）這個變量的t檢驗未達到顯著性水平。然而其他變量通過的t檢驗水平都很顯著，因此本文對解釋變量進行排除性約束檢驗，刪除sorg變量再進行回歸。由回歸結果可以發現刪除變量進行回歸之后，保留的解釋變量的t統計量檢驗的顯著性水平都比之前更高，而且通過調整后的=0.8223比之前的略高一點，說明剔除不顯著的變量Sorg之后，不僅不影響其解釋能力而且解釋性比之前更強了。依據上述原理，在方程的基礎上剔除Sorg變量以后，得到方程

從總體回歸結果來看，各解釋變量的系數在統計上都很顯著，并且系數符號與預期趨于一致。最終的回歸方程也保留了原方程的有效性。

具體來說。首先，大于0而且其t統計量檢驗通過了0.1%的顯著性水平，說明樣本國GDP與中國對外貿易的正相關性非常顯著。這意味著樣本國GDP對中國的對外貿易有明顯的推動力。對于樣本國來說，其自身的GDP越大，說明本國市場需求越大，對應的進口能力就越強。其次，大于0而且其t統計量檢驗通過了1%的顯著性水平，說明中國和樣本國的GDP總和與中國對外貿易的正相關性同樣非常顯著。它對母國貿易的貢獻能力也是所有解釋變量中最為強的，這種情況也是可以解釋的，如果兩國總量很大，那么兩國之間的貿易量同樣也非常大。再次，從回歸結果可以看出，在推動中國的各個指標中對外直接投資起到了非常積極的作用，統計上也很顯著。然而，從本文的回歸結果中可以看出，母國與樣本國的距離對中國的貿易量起到負的作用，在統計上很顯著。這意味著，距離在運輸成本中起到了決定性作用。當其他條件不變時，距離越遠意味著運輸成本就越高，進而產品的進口與出口價格的差距就越大，貿易的獲利情況就不容樂觀，從而最終的貿易流量就減少。對于虛擬變量來說，其對貿易的影響不是很顯著。這意味著是否屬于同一貿易同盟，其對母國貿易量的影響是極為有限的，這與經濟全球化的發展是離不開的。

四、結論

本文利用2004年-2014年中國出口貿易流量與對外直接投資的橫截面數據進行引力模型的回歸分析。實證檢驗了樣本GDP、樣本國與中國之間的距離、兩國是否屬于同一個貿易集團以及外向型直接投資對中國與樣本國貿易的影響。研究發現：被投資國家的GDP越高，意味著該國的市場就越大、進口能力越強；被投資國于中國距離越短，意味著運輸成本就越低，則中國外向型直接投資所帶來的貿易所帶來的正的影響就越大。

實證分析表明，中國的對外直接投資確實能夠促進中國的進出口貿易。從目前中國的現實情況來看，東部沿海的率先開放促進了中國的經濟增長，強調“引進來”的發展戰略以及重視發達國家市場，然而中國對外直接投資的規模仍然很小。如今是全方位開放，“引進來”和“走出去”并重，通過“一帶一路”戰略進一步推進對外開放進程，凸顯與發展中國家加強經濟合作的重要變化。如果把國內趨于飽和的傳統行業移向國外，就要與發展中國家開展合作，從而降低生產成本以提高資本積累率以及利潤率，最終帶動本國出口。隨著國家“一帶一路”戰略的全面鋪開，更多的優勢產業和過剩產能將向沿線國家轉移，對外直接投資和對外貿易互動發展的態勢將日趨明顯。

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作者簡介：任紅玲（1989- ），女，漢族，安徽淮北人，山東財經大學金融學院研究生，研究方向：國際金融