玉皇山南私募（對沖）基金小鎮的實踐

王祖強 孫雪芬

玉皇山南私募（對沖）基金小鎮的實踐

王祖強 孫雪芬

以全球知名的格林尼治基金小鎮為標桿，以玉皇山南國際金融產業園為基礎，打造全國一流的私募（對沖）基金聚集區，成為全省財富管理的中心樣板區

加快規劃建設特色小鎮，成為新常態下浙江省推動經濟轉型升級、加快“兩美”建設的一項重要戰略舉措。杭州市上城區正在全面推進玉皇山南私募（對沖）基金小鎮建設，以全球知名的格林尼治基金小鎮為標桿，以玉皇山南國際金融產業園為基礎，打造全國一流的私募（對沖）基金聚集區，推動其成為全省財富管理的中心樣板區。

具有重要意義

玉皇山南私募（對沖）基金小鎮的建設有利于推動私募金融產業的集聚發展，實現民間財富有效管理和投融資雙贏格局，更好地發揮私募金融對實體經濟的支持作用，有效帶動上城區乃至浙江省實體經濟轉型升級和創新驅動。

通過基金小鎮的建設能夠集聚金融要素，整合私募金融產業鏈，推動私募金融產業的集聚發展。玉皇山南私募（對沖）基金小鎮規劃分四期進行開發，其中一期八卦田區塊已經開發完成，即為已建成投入使用的玉皇山南國際金融產業園。未來五年，將以二、三、四期（分別為白塔片海月水景公園區塊、三角地倉庫區塊和白塔片機務段區塊）為核心區塊，集約化引進和培育100家以上、輻射帶動周邊300家以上各類私募（對沖）基金、私募證券期貨基金、量化投資基金及相關財富管理中介機構，管理資產余額超過5000億元人民幣。通過五年的時間，打造杭州版的“格林尼治小鎮”，將成為全國頗具影響力的私募（對沖）基金小鎮，從而實現私募金融產業鏈的整合和集聚發展。

有助于實現民間財富的有效管理，集聚盤活并規范使用民間資本，打造全省、乃至全國民間財富管理中心。長期以來，浙江省民間資本充裕，但是缺乏可供選擇的財富管理機構和工具，導致規模龐大的民間資本缺乏向金融資本、產業資本轉化的有效渠道，并涌現出大量的非正規民間融資行為，引發近年來局部范圍頻繁爆發民間借貸危機和擔保鏈危機，嚴重威脅到了區域性的金融穩定和實體經濟發展。通過玉皇山南私募（對沖）基金小鎮的建設，引進專業性的財富管理機構和創新性的財富管理工具，實現其與民間資本的規范、有效對接，能夠使民間資本在風險可控的前提下，投資于風險與收益相匹配的財富管理產品，從而轉化為金融資本。

有助于實現私募金融對實體經濟的更好支撐，帶動實體經濟轉型升級和創新驅動。新常態下浙江經濟轉型升級，多層次資本市場的作用不容忽視。私募基金是多層次資本市場的重要組成部分，能夠實現金融資本和產業資本的有效融合，在優化整合傳統產業、加速發展高新技術產業、培育戰略性新興產業等方面都發揮著重要作用。同時，新常態下要實現創新驅動，尤其需要科技與金融的深度融合，基金小鎮的建設恰好有利于整合金融資源并向科技企業集聚，引導民間資本流向科技企業，從而實現浙江經濟發展的創新驅動和財富驅動。

獨特優勢和重要舉措

（一）獨特優勢

玉皇山南打造私募（對沖）基金小鎮，具備了自身獨特的優勢。第一，區位條件優越。杭州位于長三角核心地區，與上海具有同城效應，具備按照“紐約-波士頓”模式和“曼哈頓-格林尼治”模式與上海進行金融產業分工和協同的條件。

第二，自然和人文環境得天獨厚。區域位于西湖以南的吳山景圈，是杭州市中心區域最具地緣環境優勢之地，稀缺的自然環境資源和城市人文，對私募（對沖）基金等高端財富管理機構具有強烈的吸引力。

第三，該區域已經具備了一定的產業基礎。玉皇山南是上城區乃至杭州市在“十二五期間”重點發展的金融業集聚區之一。其中一期八卦田區塊即玉皇山南國際金融產業園已經入駐各類基金機構104家，包括敦和資產、賽伯樂投資、清科集團、聯創投資等諸多知名機構，總管理資產規模超過500億元，已經初步形成了股權投資產業的集聚效應。

（二）重要舉措

玉皇山南私募（對沖）基金小鎮在推動建設的過程中，不可避免地面臨著硬件和軟件等發展的瓶頸，比如園區空間限制和區級招商引資優惠政策的制約等。為了推動玉皇山南私募（對沖）基金小鎮的建設和發展，上城區正著力從以下方面采取相應的舉措。

強化基金小鎮的科學規劃和建設，推動建立省市區三級聯動機制。基金小鎮的規劃建設，應該能夠為私募（對沖）基金提供適合發展的優質的硬件環境和發展空間。玉皇山南私募（對沖）基金小鎮已經被列為杭州市金融體制改革試點，將成立基金小鎮建設領導小組，并且爭取省、市領導掛牌，實現省市區三級聯動。

圍繞核心業態，構建完備的私募（對沖）基金產業鏈和良好的生態系統。運用微城市理念，在培育和引進各類私募（對沖）基金等核心業態的同時，引進與其業務密切相關的私募中介服務機構（證券公司、期貨公司、信托公司、銀行財富管理部門、公募基金）、輔助性產業、共生性產業和配套支持部門等，共同構成五層次生態圈，以利于打造私募（對沖）基金與上下游企業的“零距離”戰略關系，構建完備的私募基金產業鏈和生態系統。在推動私募基金產業鏈和生態系統構建的過程中，重視行業協會和龍頭企業的影響力，在招商引資過程中發揮龍頭企業的引領作用，引入知名的私募金融機構，以此有效帶動整個產業的快速積聚。

積極爭取給予入駐企業適當的政策支持和政策優惠。在招商引資方面，相比較于其他金融產業園區，玉皇山南私募（對沖）基金小鎮沒有明顯的稅收等政策優惠，成為基金小鎮建設中面臨的一大重要困難。為此，基金小鎮積極探索合理的稅收優惠政策，包括出臺實施區級扶持政策，并且爭取省市政策同步支持。同時，借鑒國內外成型并具有重要影響力的金融中心城市的發展經驗，制定住房補貼、落戶獎勵等其他方面的優惠政策。

創造行業交流平臺，提供特色配套服務。針對私募（對沖）基金的特殊性，爭取設置或提供一系列的特色配套服務，包括成立浙江省金融家俱樂部、浙江金融博物館、對沖基金研究院、私募基金孵化器和訓練營等。

幾點思考

如上所述，玉皇山南私募（對沖）基金小鎮的建設具有重要意義，既有利于推動私募金融產業的集聚發展，又能夠盤活民間資本并將其轉化為產業資本，帶動實體經濟轉型升級，實現經濟發展創新驅動，還具有帶動就業、稅收、人才等多重溢出效應。因此，地方政府要把握基金小鎮建設的重要機遇期，打造并運用市場化的運作機制，重視企業主體的作用，注重提供有效的協調與對接工作，同時注意對區域性金融風險的防范和管控。

——私募（對沖）基金小鎮的建設是浙江省在我國新一輪金融改革中搶占發展制高點的重要抓手。我國正處于新一輪金融改革的浪潮中，發展私募金融成為我國多層次資本市場發展過程中的國家戰略。浙江省作為傳統金融大省，要在本輪金融改革與發展浪潮中創造新優勢、搶占制高點，也需要積極引導私募金融產業鏈的整合和集聚發展，而私募（對沖）基金小鎮的建設正是一個有效的抓手。在認識到基金小鎮建設的長期性的同時，也需要把握好國家稅收優惠政策的“窗口期”，爭取在三五年內形成具有一定規模和影響力的私募金融產業集聚地，從而形成浙江金融發展的新優勢。

——強調市場化運作機制，準確發揮地方政府在基金小鎮建設中的作用。在政府主導的基金小鎮的建設開發過程中，尤其要注意準確把握好地方政府與市場主體的角色定位，重視企業主體的作用，打造市場化的運作機制。地方政府要做好服務型政府，要著力為入駐基金小鎮的企業提供良好的硬件環境、政策配套和行政服務配套，確保不越位、不缺位。開通綠色通道，積極協調相關部門，簡化入駐企業的工商等行政審批手續。要注重營造公平公正的市場環境，尤其要避免陷入稅收優惠的惡性競爭之中。

——地方金融監管部門要加強對私募金融風險的監管和防控。相比較于公募金融，私募金融透明性更低，因此更容易滋生金融風險。地方政府金融辦要主動加強與中央金融監管部門派駐機構的溝通協作，加強對私募金融業務的監管，加強統計分析和風險監測，避免引發區域性的金融風險。

作者單位：浙江省委黨校經濟學教研部