FD I與江蘇省經濟增長關系研究

鐘宜锜，王盼盼，胡欣妍

（東南大學成賢學院，南京210088）

一、FDI與江蘇省經濟增長關系研究綜述

（一）境外學者研究現狀

1.考察FDI通過資本形成對經濟增長的作用

Chenery和Strout(1996)認為FDI能夠彌補東道國經濟起飛所需要的資本缺口和外匯缺口，提高國內的投資水平。Edwar.FBuffie(1993)在研究中運用內生經濟增長模型，在研究中得出只有對外商投資企業采用高稅率征稅的方法，才能促進國內投資和就業的增長的結論。

2.考察技術溢出對經濟增長的作用

BorensZtein，De Gregorio and Lee(1995)使用 69個國家的數據分析表明FDI是一種重要的技術轉移渠道，其對東道國經濟增長的貢獻要大于國內投資。Caves(1996)的一項研究發現了東道國的技術能力與FDI流入顯著正相關的證據。當然還要考慮制度方面的影響，香港中文大學QhyanTuan和Linda F.Y.Ng(2002)從制度層面研究了中國利用外資的績效，肯定了技術溢出對中國經濟的積極作用。

（二）國內研究現狀

1.考察FDI通過資本流動對經濟增長的作用

李揚(1995)通過對具體數據的分析研究證明游資在中國規模化存在，同時指出資本項目管制對處于不同經濟發展階段的國家避免資本過度流動損害國內經濟發展的必要性。宋文兵(1999)提出了“外資內流”、“內資外流”這對矛盾現象。王國林、楊海珍(2001)闡述了我國資本外逃與外國直接投資之間存在相關關系，運用實際數據說明了資本外逃主要是由內外資間差別的政策引起的。 另外，李成、郝俊香(2006)基于IS-LM-BP模型主張資本流入規模、資本流入結構、外匯儲備及經常項目是影響一國資本流動金融安全的主要因素。

2.考察對就業領域的影響得到對經濟增長的效應

唐永紅(2009)對我國數據進行整理分析，研究FDI對我國就業的促進作用，并做出了FDI對我國就業效應大于失業效應的論斷。羅良文、劉輝(2009)在對中國FDI區域集聚與就業效應的研究過程中得出FDI在某一地區高度集中，則該地區的就業效應顯著的結論。

3.考察對技術領域的影響得到對經濟增長的效應

趙江林(2004)研究了FDI的溢出效應，認為外資企業通過對員工培訓以及將一些生產外包，使得雇員在工作過程中積累知識，有利于我國勞動者知識技術結構的提高。此外，劉小廣，楊昊晰(2006)采用了1981-2004年中國實際GDP和我國利用外資額的數據，分析了外商直接投資對中國經濟波動的影響由此得到FDI和經濟增長互為因果的結論。

（三）文獻評述

從以上國內外關于FDI與江蘇省經濟增長關系研究綜述來看，FDI與江蘇省經濟增長關系研究主要沿著兩方面進行：一是基于古典增長提出的“兩缺口”模型研究FDI對東道國經濟增長的直接作用，二是在內生及新制度增長理論框架內基于FDI“綜合要素”的作用，研究FDI外溢效果所形成的對東道國經濟增長的“間接”作用。

二、FDI與江蘇省經濟增長關系的實證分析

（一）模型設計及數據

本文研究江蘇引進外商直接投資與經濟增長的相互關系，利用2005-2014年的江蘇省國內生產總值(GDP)和江蘇省實際利用外商投資金額(FDI)數據，建立模型檢驗。FDI是GDP的組成部分，本期GDP受本期FDI、上期GDP的影響，外商投資一般基于長期的戰略考慮，所以實際測算了GDP與FDI的當期和滯后一期的數據關系。由于本文使用的都是年度數據，為消除數據的劇烈波動，在做實證檢驗前對這些數據取了自然對數，記為lnGDP和lnFDI，InGDP和InFDI是國內生產總值的對數和外商直接投資的對數，GDP和FDI的單位均為億元人民幣，FDI以當年人民幣對美元匯率測算。文中涉及的計量分析，均采用Eviews6.0計量軟件進行驗證，其中et為隨機干擾項，因此得到如下模型：ln GDPt=α+βln FDIt+γlnGDP t-1+et

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（二）實證分析

根據GPD和FDI的數據，可以清晰地發現在這十年中FDI伴隨著GDP的增長在不斷的增長，但是FDI的增長幅度較GDP的增長要緩慢很多，且FDI占GDP的比重是非常少的。

1.平穩性檢驗——ADF檢驗

時間序列的平穩性檢驗是時間序列分析的重要部分。如果用不平穩的時間序列進行分析，會得到不正確的結果。ADF（Augmented Dickey-Fuller）檢驗是檢驗時間序列平穩性的常用方法。下面對序列變量InFDI和InGDP進行ADF單位根檢驗，檢驗結果如下：

通過檢驗的結果表明：InGDP沒有通過單位根檢驗，因為t-Statistic對應的值可以看到，-2.440025大于后面的所有臨界值；同理，InFDI在1%的水平下也沒有通過單位根檢驗，但在5%和10%的水平下通過單位根的檢驗。

再對InGDP進行一階差分ADF檢驗，檢驗結果數值如下。

檢驗結果表明：InGDP沒有通過一階差分單位根檢驗，有t-Statistic對應的值可以看到，-1.574610仍然大于后面所有的臨界值，說明InGDP在一階差分的情況下還是不穩定的。

由于InGDP一階差分在5%的顯著水平下仍然無法達到平穩狀態，我們繼續對InGDP進行二階差分ADF檢驗

檢驗結果表明：InGDP在5%的顯著水平下仍然是缺乏穩定的。

2.協整關系檢驗

協整分析是為解決非平穩序列無法用于平穩時間序列的統計而提出的，這樣可以化解分析中的“偽回歸”而產生的錯誤結論傾向。兩個變量為協整關系，是指雖然某兩個經濟變量為非平穩序列統計量，但是由它們組成的線性組合具有平穩的可能性，那么這種具有平穩性的線性關系就被稱作是二者的協整關系。協整關系反映的是統計變量之間具有的長期穩定的均衡，兩個變量的組合構成的方程稱為協整方程。

上圖為回歸結果。

上圖為回歸分析后，得到的殘差分布直方圖及殘差的描述統計量。

從上可以看出，殘差e是穩定的，從而得出InFDI和InGDP具有長期穩定的協整關系。FDI是GDP增長的重要因素，但GDP增長不是FDI增加的原因。

因此，為了促進江蘇經濟的發展，江蘇省應該吸收更多的FDI。

三、對策和建議

（一）FDI資金來源地區多元化

近十年以來，FDI主要來自于亞洲、歐洲、拉丁美洲，北美洲較少，其中，中國香港是我國第一大外資來源。由此看出，我國外資來源過于單一化，如果外資來源地區經濟發生波動，容易對江蘇省經濟造成影響。資金來源多元化有利于分擔風險，同時也能吸收不同區域除資金以外的文化、技術、產業方面的優勢。江蘇省應該擴大資金來源，從更多的國家吸收外資。

（二）產業多元化

外商在我國的投資主要集中在制造業，也就是第二產業，第三產業近年來發展較快，第一產業最少。外商大多投資在紡織及機械制造業。

隨著我國人力優勢下降，環境保護意識增強，重工業項目審批難度加大，外商對我國加工制造業的投資力度必然下降。應該積極引導外商對第一產業和第三產業投資，吸收外方先進的農業生產理念和技術，利用外資加強高新技術產業投入，盡快提高我省服務貿易水平，如金融服務業，做到三大產業協調發展，共同促進。

（三）政府政策支持

政府應積極與外國政府開展商務談判，引進外商項目、資金、人才，為江蘇省創造更好的外部條件，給予第一產業和第三產業政策傾斜，引導外商向服務性行業投資。同時，對外商給與一定的政策優惠，例如稅率、土地等，積極吸引外資。

（四）促進民族企業發展

在技術水平上，我們可以吸收借鑒外商企業的先進技術、理念、經驗，并轉化為自己的特色技術力量，促進民族企業自身技術水平和產品質量的提高，從而最終擺脫對外資的依賴性。

[1]李 揚.外國直接投資的吸收能力：理論及中國的實證研究[J].上海經濟研究，1995(6):9～17.

[2]宋文兵.人民幣實際有效匯率、FDI與中國經濟增長——兼論巴拉-薩繆爾森效應在中國的適用性[J].金融發展研究，1999(6):7-10.

[3]王國林，楊海珍.外貿政策、外商直接投資與中國經濟增長[J].世界經濟研究，2001(11):11-15.

[4]李 成，郝俊香.外商直接投資與經濟增長[J].遼寧稅務高等?？茖W校學報，2006，17(2):13-15.