上市公司融資方式的比較與選擇

張娜

摘 要：上市公司面臨的重要問題就是融資方式的選擇。本文主要分析了融資方式的優(yōu)缺點以及上市公司資金籌措的問題，對上市公司融資方式的選擇給出了一些指導(dǎo)性建議。

關(guān)鍵詞：上市公司；融資方式；比較選擇

一、引言

上市公司為了滿足自己生產(chǎn)和投資的需要，在上市首次發(fā)行股票后，還是需要通過各種方式獲得大量的資金。為了盡量壓縮公司的融資成本、實現(xiàn)最大市場價值的目標，公司需要分析各種融資方式的優(yōu)缺點，例如，向銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券等，對他們的成本、優(yōu)缺點進行分析，選擇合適的方式融資，滿足公司需要。

二、上市公司融資現(xiàn)狀

（一）我國上市公司偏重股權(quán)融資。隨著我國股票交易市場的設(shè)立，上市公司偏愛股票融資方式，發(fā)行股票的公司數(shù)量不斷上升，有的公司還使用非法手段，制造虛假的財務(wù)報表和經(jīng)營業(yè)績，以達到公司能夠上市發(fā)行股票的目的。根據(jù)成熟資本市場的融資規(guī)律，上市公司債券融資比例是要高于股權(quán)融資，通常情況都是債券占三至四成，股票占一至兩成，而我國上市公司的融資規(guī)律是與成熟資本市場融資規(guī)律極其不符的。據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，我國上市公司在股權(quán)融資方面占的比重非常大，是公司主要的資金流；而在債務(wù)融資方面還不到股權(quán)融資的零頭，占的比重比較小，其主要來源還是長期借款和應(yīng)付款而不是債券，這說明了債券融資方式在我國上市公司的融資選擇中不成熟的現(xiàn)實情況。……