內外資商業銀行盈利能力的實證對比研究

吳相蕾

摘要：本文通過對比內外資商業銀行盈利能力，發現其中差異懸殊。內資銀行的盈利性收入主要是存貸款差額，外資銀行則主要依靠中間業務的收入；內資銀行相較外資銀行來說風險防范意識較為薄弱；內外資銀行都對資本有顯著性體現。說明盈利水平是衡量商業銀行綜合實力的核心因素，由此指出內資銀行應該在增強風險管理能力的前提下，盡可能地提高其盈利水平的具體措施。

關鍵詞：內資銀行；外資銀行； 盈利能力；資本收益率

一、引言

我國商業銀行經過不斷深化改革，取得長足進步，尤其是四大國有銀行經理股份制改革和股票上市，剝離了大量不良資產，其經營日益規范化，盈利能力也逐步增強。然而，我國商業銀行與世界各國一流的商業銀行之間差距顯著。但商業銀行盈利水平受到眾多因素的影響，既有內在的因素，也有外在的因素，尤其是近些年影響我國商業銀行盈利水平的因素更是多種多樣。為此，本文利用傳統的財務指標分析法和回歸分析法，對我國的商業銀行（即內資銀行）和在我國從事經營活動的外國銀行（即外資銀行）的盈利能力進行全面的對比分析，找出我國商業銀行經營管理等方面的不足，借鑒外資銀行先進的盈利模式，從而為我國商業銀行的健康發展提供一些理論依據和參考建議。

二、關商業銀行盈利能力的文獻綜述

對商業銀行盈利性的考察在國外已近30年了，其主要觀點集中在對銀行資產回報率和凈利息差率等指標的考察上，而引入計量模型大約開始于1985年。具有代表性的觀點主要有：Smirlock[1]以美國270家商業銀行的數據為基礎，研究利潤率和市場結構的關系；Berger[2] 404-431在1995年通過研究發現，資產規模和銀行盈利之間存在反向關系；Naceur[3] 191-200運用面板數據進行分析，權益資本保持高水平會給企業帶來較高的收益； Gelos[4] 05-10在2006利用拉美國家的銀行數據進行研究發現，高額的盈利性源自于GDP的迅速增長、息差以及資本金比例，這一發現和目前發展中國家的現狀非常吻合。

目前國內關于商業銀行內部特征變量方面的研究文獻大致有：何蛟、傅強[5] 78-86從銀行技術效率著手，認為銀行業盈利模式中的非利息收入受銀行不同類型業務費用控制能力的制約，導致其對銀行效率的正向效應正在逐漸減弱；陸軍和魏煜[6] 43-48則分析了資產規模與盈利之間的關系，認為銀行資產規模對銀行盈利存在負相關；徐忠，沈艷，王小康[7] 75—86認為擴大市場份額可以提高商業銀行的盈利能力；白積洋[8] 51—55分析了商業銀行的內在因素是影響商業銀行盈利能力的主要因素。郭小群，楊劍波，彭本紅[9] 31—37則得出商業銀行的盈利能力與凈息差正相關，與成本收入比、收益留存率成負相關。為此，本文采用定性研究和定量研究相結合的方法，選取17個數據指標，力求做到客觀、真實、有效，但模型對變量的選擇仍具有一定的敏感性，最后運用實證方法進行檢驗，得出據此提出了一些政策建議。

三、樣本、指標的選取與模型的建立

（一）樣本的選取

本文基于2011年的數據，在保證資料完整性的基礎上，選取40家樣本銀行，并將這40家樣本銀行分為兩組：

（1）內資銀行：包括中國銀行、中國農業銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行、浦發銀行、民生銀行、招商銀行、光大銀行、華夏銀行等18家銀行；

（2）外資銀行：包括匯豐、花旗、渣打等在內的22家銀行。

（二）指標的選取

1指標的初步選取

由于涉及的銀行樣本數量和種類較多，本文采取單一會計比率分析法，選取單一財務指標資本收益率（ROE）作為盈利性指標來統一衡量各銀行的盈利能力。

為了全面分析商業銀行盈利能力的影響因素，選取多個指標來解釋盈利能力的影響因素。總之，初步選取的指標包括以下七個部分共18項指標：

（1）規模指標。由于銀行規模是銀行非系統風險指標，很難界定，所以選取總資產占比X1、存款占比X2、貸款占比X3這三個指標作為代表；

（2）收入結構指標。收入結構指標包括非利息收入/經營收入總額X4、凈利息收入/總資產X5、手續費及傭金凈收入/凈收入X6；

（3）成本指標。成本指標包括非利息費用/總資產X7（費用管理能力）、非利息費用/平均資產X8、總利息費用/總資產X9；

（4）信用風險指標。信用風險指標包括不良貸款總額/客戶貸款總額X10、呆壞賬撥備/客戶貸款總額X11；

（5）資本充足率指標。資本充足率指標包括資本充足率X12、核心資本充足率X13、資本/總資產X14、資本/客戶存款總額X15；

（6）流動性指標。流動性指標包括客戶貸款總額/客戶存款總額X16、總資產/總負債X17；

（7）盈利性指標。指凈資產收益率Y。

2指標的預處理

為了使模型與樣本擬合得更好，筆者基于初步選取的17個解釋變量指標。首先，對所有解釋變量指標做自相關分析，并根據其相關系數矩陣找出存在嚴重相關性的幾組指標；其次，進行逐步回歸，保證保留的指標之間不存在嚴重的多重共線性；最后，可決系數不再明顯提高時，結束逐步回歸。

3指標的最終選取

根據指標預處理方法，按照逐步回歸挑選的順序，最終選擇的指標為：

（1）內資銀行。內資銀行指標包括：總資產/總負債X17、資本/客戶存款總額X15、存款占比X2、非利息收入/經營收入總額X4、呆壞賬撥備/客戶貸款總額X11、凈利息收入/總資產X5、總利息費用/總資產X9共7項指標；

（2）外資銀行。外資銀行指標包括：總資產/總負債X17、資本充足率X12、呆壞賬撥備/客戶貸款總額X11、總利息費用/總資產X9、手續費及傭金凈收入/凈收入X6共5項指標。

（三）模型的建立

由于本文數據均采用比例形式，為估計相關決定因素的參數，故模型的設定直接采用線性方程的形式。

模型的具體形式如下[10]：

yt=β0+β1x1t+β2x2t+…+βkxkt+ut （t，1，2，…，T）

其中，y為被解釋變量，x為解釋變量，k與t分別代表橫截面數據與時間序列數據，β為回歸系數向量，ut為隨機誤差項。

四、實證研究與結果分析

（一）回歸結果分析

1對內資商業銀行盈利影響因素的實證研究

本文采用Eviews60計量軟件，對影響我國內資銀行盈利能力的因素進行數據處理，通過對2011年18家我國內資銀行的樣本數據分析，得到的回歸結果如表1所示：

（1）回歸方程：

y1=1351213+0248733x2+（-0175591）x4+2609549x5+1225818x9+（-3484240）x11+5574575x15+（-1195957）x17

（2）擬合優度：可決系數為0913 676，修正的可決系數為0853 250，說明本回歸方程對樣本數據高度擬合。

（3）F檢驗：F=151204 7，F（7，10）=314，說明回歸方程高度擬合。

（4）t檢驗：ta/2（10）= 2228，X17、X15影響顯著，即資本/客戶存款總額和總資產/總負債兩項因素對商業銀行盈利能力有顯著性影響，其他的指標影響不顯著。

表1 內資商業銀行盈利影響因素的多元回歸結果

變量參數標準誤差T值P值

C1351 2130287 3374702 5390000 8

X17-1195 9570244 477-4891 906

0000 6

X155574 5751781 3703129 3750010 7

X20248 7330133 7161860 164

0092 5

X4-0175 5910121 569-1444 371

0179 2

X11-3484 2402616 648-1331 566

0212 6

X52609 5492578 6381011 9870335 4

X91225 8181917 6540639 2280537 0

可決系數0913 676因變量均值0186 300

修正的可決系數0853 250修正的因變量均值

0046 851

回歸標準差0017 948赤池信息準則-4901 617

總殘差0003 221施瓦茨準則-4505 897

對數似然比52114 56F檢驗值15120 47

德賓-沃森檢驗2628 324P值0000 140

2對外資銀行的實證研究

本文采用Eviews60計量軟件，對影響我國外資商業銀行盈利能力的因素進行了數據處理，并通過對2011年22家我國內資銀行的樣本數據分析，得到回歸結果如表2所示：

表2 我國外資商業銀行盈利能力影響因素的多元回歸

變量參數標準誤差T值P值

C-00066470170101-003907709707

X1-24701487549617-327188500307

X201313010048647269907500541

X4-00066220011874-055768106068

X5-01607030055765-288178700449

X665628423280434200060101160

X777616312127920364752000218

X8-01071240033176-322897900320

X11-33031251468859-2248769

00878

X14-06508070265842-2448100

00706

X15-00947320037603-2519270

00654

X17018794201347691394557

02356

可決系數0964297因變量均值0052538

修正的可決系數0866114修正的因變量均值

0048195

回歸標準差0017635赤池信息準則-5124196

總殘差0001244施瓦茨準則-4544754

對數似然比5299357F檢驗值9821432

德賓-沃森檢驗2233745P值0020456

（1）回歸方程：

y2=（-0006647）+（-2470148）x9+0131301x7+（-0006622）x4+（-0160703）x8+6562842x6+（-7761631）x12+（-3303125）x11+（-0650807）x14+（-94732）x17

（2）擬合優度：可決系數為0964297，修正的可決系數為0866114，說明回歸方程對樣本數據高度擬合。

（3）F檢驗：給定顯著性水平a=005，F （10 20）=277，根據檢驗F=9821432>277，應拒絕原假設，說明回歸方程顯著。

（4）t檢驗：ta/2=2086。于是得到X4、X7、X8、X14 對于解釋變量的影響都不顯著。

（二）內外資商業銀行盈利能力影響因素對比分析

依據以上實證研究所得，對影響我國內外資銀行盈利能力的影響因素的對比分析，結果如表3所示：

表3 內資銀行和外資銀行盈利能力的影響因素對比

內資銀行（ROE）外資銀行（ROE）

規模

總資產占比x1多重共線性剔除多重共線性剔除

存款占比x2影響不顯著多重共線性剔除

貸款占比x3多重共線性剔除多重共線性剔除

收入結構

非利息收入/經營收入總額x4影響不顯著影響不顯著

凈利息收入/總資產x5影響不顯著多重共線性剔除

手續費及傭金凈收入/凈收入x6逐步回歸剔除

顯著正相關

成本

非利息費用/總資產x7逐步回歸剔除影響不顯著

非利息費用/平均資產x8逐步回歸剔除影響不顯著

總利息費用/總資產x9影響不顯著顯著負相關

信用風險

不良貸款總額/客戶貸款總額x10逐步回歸剔除

多重共線性剔除

呆壞賬撥備/客戶貸款總額x11影響不顯著

顯著負相關

資本充足率

資本充足率x12逐步回歸剔除顯著負相關

核心資本充足率x13逐步回歸剔除多重共線性剔除

資本/總資產x14逐步回歸剔除影響不顯著

資本/客戶存款總額x15顯著正相關多重共線性剔除

流動性

客戶貸款總額/客戶存款總額x16逐步回歸剔除

多重共線性剔除

總資產/總負債x17顯著負相關顯著負相關

通過表3內資銀行和外資銀行的多元線性回歸的結果進行對比分析，我們不難發現：

（1）規模因素對兩類商業銀行的影響存在較大差異。內資銀行是當銀行資產達到一定規模后，內部機構冗雜臃腫，導致效率下降。故而內資銀行迫切需要轉變觀念，不再一味追求“大”；反觀外資銀行，不占據較大的資源優勢。

（2）收入結構方面，內資銀行的收入同時受到非利息收入和凈利息收入的影響，對其盈利性并不起決定作用。反觀外資銀行，手續費傭金收入對銀行的盈利性存在顯著正相關。外資銀行目前的盈利方式，主要是依靠中間業務的大力發展來實現盈利，伴隨風險的急速下降和收益的穩定性卻是我們所追求的。

（3） 信用風險方面。在防范信用風險方面，內資銀行在呆壞賬撥備不存在顯著影響；對于外資銀行，他們對于風險的控制意識非常強烈，實際操作中訂立了比較高的呆壞賬撥備，對銀行的盈利性產生了負面的影響。

（4） 無論是內資銀行還是外資銀行，盈利性都顯著受到資本充足率的影響。外資銀行必須保證足夠的資本以保證其安全，但是不能過分提高準備金，否則會使盈利能力下降。

（5）流動性影響。無論是內資銀行還是外資銀行，總資產/總負債與其盈利性都是顯著負相關，說明他們都需要較高的杠桿率來維持自身的盈利。

五、結語

（一）主要結論

（1）規模因素對兩類商業銀行的盈利影響差異很大。對于內資銀行而言，規模效應的影響已經轉入后期；規模因素對外資銀行的影響一直較小。

（2）在觀察內外資商業銀行的收入結構過程當中，內資銀行的盈利性收入主要來自于存貸款差額而外資銀行的收入主要依靠中間業務。

（3）在防范信用風險方面，內資銀行還沒有完全擺脫國家信用所帶來的實惠和便利，其運營過程中呈現出很多風險；外資銀行經過長久的發展已經進入成熟期，對于風險的控制意識非常強烈。

（4）資本和盈利之間表現出顯著的互動關系。

42政策建議

（1）內資銀行應該轉變觀念，不再一味追求“大”，保持適度的規模才能提高盈利能力。

（2）內資銀行應注重發展中間業務，逐步改變單一過分依靠存貸利差收入的局面。

（3）在面對信用風險方面，改革現有的風險調控機制，學習外資銀行先進的風險管理方式，內部控制和外部控制相統一，這也是未來銀行業改革和發展的一個方向。

（4）為提高我國商業銀行的盈利水平和維持金融體系的穩定，需要不斷提高資本充足率。

參考文獻：

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[2] Berger The Relationship between Capital and Earnings in Banking[J]Journal of Money ， Credit and Banking， 1995（27）： 404-431

[3] Naceur， The Determinants of Tunisian Deposits Banks Performance，[J]Applied Financial Economics， 1998（6）：191-200

[4] Gelos Banking Spreads in Latin America[J]Journal of Banking and Finance， 2005（9）：05-10

[5] 何 蛟，傅強 中國商業銀行 X 效率實證研究[J]科研管理，2011（5）：78-86

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[10] Cheng Haiso 面板數據分析[M]北京大學出版社，2005：120-268