關于中小企業信用擔保效用最大化的研究

常森 張瀚文 卿楚

摘要：當前中國中小企業在我國的經濟發展中占到了相當大的一部分，但是中小企業自身的發展情況卻令人擔憂。由于其自身規模較小、償債能力弱、融資規模較小、財務規范性差、缺乏完善的公司治理機制等問題，中小企業抵御風險的能力一般較弱。我們擬通過建立模型找到一條解決中小企業信用擔保效用的最大化的方法。

關鍵詞：中小企業融資；信用擔保；效用最大化

一、國內外研究現狀和發展動態

（一）信用擔保的理論研究

1.關于信用擔保有效性證明問題的研究

信用擔保被作為解決中小企業融資難的渠道時并沒有太大的爭議，且在各國的實踐中，信用擔保一直在中小企業融資渠道上占據著非常重要的地位，其有效性已經被實踐證明。然而，關于中小企業信用擔保的有效性數理證明并不多見，目前也有人進行相關研究。

白銳鋒（2010）通過建立數學模型，證明了信用擔保無論對銀行還是中小企業來說都是一種帕累托改進。并從信用擔保體系定位、法制和再擔保與資金補償方面研究了中小企業信用擔保有效供給不足的原因，并給出了對策。戎姝霖（2011）通過建立數學模型，基于中小企業進行了信用擔保的外部分析，得出了信用擔保有助于提高企業項目融資的概率、降低貸款利率的結論。另外，他還通過分析基于中小企業的有效供給原因及提供方式的分析，給出了實現中小企業有效供給的途徑。

2.信用擔保的運行機制的研究

我國關于信用擔保的研究主要集中在運行機制上。其研究思路大致分為兩種：一是通過研究我國信用擔保體制的不同方面分析現有機制存在的問題并做出相關政策性建議；另一思路是通過比較我國與海外、我國港臺地區成功的信用擔保運作模式與體系發現我國體系存在的不足之處，并提出解決方案。

（二）關于國內信用擔保機制的研究

譚中明，梅強（2001）通過對我國中小企業信用擔保運作模式的研究，從組織形式、資金來源、擔保對象、擔保種類與范圍、風險防范方面較為全面地概括了我國中小企業信用擔保的運作模式，在當時具有較高的參考意義。魯興啟，向上（2009）則以科技型中小企業為研究對象，探討了其信用擔保體系的問題、成因及對策，對中小企業信用擔保體系的建設提出了對科技型中小企業適用性較強的建議，對科技型中小企業的信用擔保體系的作用較大。楊騰，羅能生，謝里（2010）通過數據和模型分析了財政支持在信用擔保中的必要性及方式，并對當時財政支持的效果進行了初步評價，提出了相關政策性建議，其具有特色的切入點為我國信用擔保機制的研究提出了新的方法。郭煥書，陳麗芹（2011）研究了日本信用擔保體制運行的相關經驗，并以我國河北省為研究對象，探討了關于河北省信用擔保體系相關問題，提出了具體的關于借鑒日本的成功經驗的建議。薛菁，侯敬雯（2012）通過展開對中小企業信用擔保中小企業參與主體利益沖突與均衡問題的研究發現中小企業、貸款銀行、擔保機構三者均相互存在利益沖突，并建立數學模型提出了使參與者合理進行風險分擔和利益均衡的方法。梅強，楊婭媛（2012）通過對相關研究文獻的回顧和對中小企業貸款信用擔保平臺的基本分析，提出構建我國中小企業貸款信用擔保平臺的一種思路和完善中小企業貸款信用擔保平臺運行機制的建議。

（三）關于國外及國內港臺地區擔保機制的研究

對于海外信用擔保機制的研究，多采用對比的方法。黨春芳（2004）通過集中比較對發達國家（如美國、日本、韓國）中小企業信用擔保機制的運作比較，分析了我國信用擔保體系不足之處。具有較為重要的現實意義。王召（2006）通過研究中小企業信用擔保制度建設的國際經驗，通過對比歐美、亞洲各國體系與政府機構、金融之間的關系提出了以防范風險為出發點的政策性建議。但我國學者大多傾向于將我國與某一發達國家的信用擔保體系進行單獨對比，這種對比的方式相比之前較為深入，能夠更深層次地探討某一發達國家信用擔保機制的特點與成功的經驗。

朱加鳳，趙元兵（2003）研究了美國的信用擔保體系，發現其規范又不失靈活的特點，并認為其有完整的規避風險的機制以及健全的法律體系，其對應的建議對我國信用擔保體系建設有重要意義。潘新美（2005）進一步探究了美國中小企業信用擔保機制，與此前的研究得到了大體上一致、但更為詳細的結果，鞏固了我國學者對于美國信用擔保體系的認識，深化了對美國信用擔保體系的了解，為借鑒建議的提出打下了更深的基礎。

由于我國對于信用擔保的研究絕大多數集中于信用擔保的運行機制上，對信用擔保效用、效率的研究相對較少。即使如此，仍然有專家學者在此問題上提出了自己的觀點，并給出了相應政策性建議。龔瑾瑜，韓剛（2006）認為成本—收益分析方法分析是對中小企業信用擔保效率評價的較為重要的方法，并認為中小企業信用擔保計劃執行效果或效率的相關分析由于忽視了在效率評價過程中存在的一系列現實障礙而往往造成效率高估。張建波（2009）通過建立數學模型的方法，對信用擔保市場逆向選擇、中小企業供給不足和市場供求失衡進行模型分析，找出了中小企業信用擔保市場效率低的原因，并給出而來相應對策。此外，他與劉佳（2009）還通過了另一模型分析探討了中小企業擔保供給模式效率及選擇。崔曉玲，鐘田麗（2010）則更進一步，提出了量化評價信用擔保體系運行效率的方法：他們針對基于DEA的Chames.cooper變換需引入阿基米德無窮小量這一主觀因素，提出了基于DEA.PS0效率評價方法，為信用擔保運行效率衡量提出了一種新的求解方法，對于量化評價信用擔保的運行效率有著較為重大的意義。

（四）國內外信用擔保研究發展方向

在過去的十年中，關于我國中小企業信用擔保的研究多集中于運行體制上，大多數學者通過分析、比較我國的中小企業信用擔保運行體制，并提出了相關政策性建議。這使得對于我國中小企業信用擔保體系的研究較為完善。而今對于中小企業信用擔保的研究發展將呈現兩個層面的趨勢：對于研究方法上，現今我國研究此問題的學者大多致力于運用數學模型進行研究，這將于早前單純的文字描述有較大不同；在研究的切入點上，我國學者正逐步將重點轉為我國中小企業信用擔保的效用和效率問題上，與以往信用擔保運行機制的著眼點將有較大改變。

二、問題解決思路

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