衡陽市中小企業供應鏈融資研究

摘要：在國際金融危機和國內宏觀調控雙重影響下，衡陽市中小企業資金短缺十分普遍而且缺口非常大。然而，中小企業根據自身的信用狀況又很難獲得有效融資。

課題從衡陽市中小企業實際情況出發，結合中小企業融資理論和企業供應鏈相關知識，針對衡陽市中小企業融資難的現實問題，突破傳統融資模式的束縛，將中小企業放在整個供應鏈環節來分析和探究其融資的問題，立足于供應鏈著重分析和探討衡陽市中小企業供應鏈融資的基本模式，以及供應鏈融資的風險管理與控制。并總結了衡陽市商業銀行開展供應鏈金融服務實踐的基本情況和對于發展前景的建議以及基本預測。

關鍵詞：中小企業；金融；供應鏈；融資

1引言

供應鏈融資通過“巧用核心企業信用，盤活企業存貨，用活應收賬款”等特點，破解中小企業“信用低，周轉資金小，應收賬款回籠慢，貸款擔保難”的融資障礙，進而推動中小企業的融資的進度。而且，供應鏈融資憑借核心企業的實力和信用，將資金注入到弱勢的中小企業中來調節中小企業在供應鏈中資金分配不平衡和整個供應鏈中的資金融通問題。[1]

可見，供應鏈金融正是一種為中小企業量身定制的融資方式，也為衡陽市中小企業開辟了新的融資途徑和渠道。[2]

2衡陽市中小企業供應鏈融資的現狀

衡陽市屬于經濟欠發達地區，中小企業融資抵押擔保物相對不足。近年來，衡陽市轄區內各銀行機構適應企業轉型升級的戰略規劃，順應產業集群的發展趨勢，與企業有機融合，為中小企業積極提供供應鏈融資服務新模式。據不完全查詢與統計，2012年8月—2013年6月近12個月的賬期內，衡陽市全轄區供應鏈融資余額為2750多億元（提供的應收賬款余額約4358億元），約占銀行貸款總額的12%。[3]

32 衡陽市中小企業供應鏈融資產品

2008年世界金融危機以來，為化解中小企業融資難題，衡陽市各商業銀行在有關機構的指導下，通過深入企業調查了解和走訪，在掌握中小企業的經營特色和融資需求之后，設計和開發出各類符合中小企業特點的供應鏈產品。例如工商銀行開發的國內保理、 商品融資、訂單融資、發票融資、國內信用證、退稅應收款融資、進口押匯、福費廷、經營型物業貸款以及建設銀行開發的國內保理、訂單融資、法人賬戶融資等供應鏈融資產品。

雖然，衡陽市各商業銀行基于競爭的需要，開發了各種各樣的具有特色的供應鏈融資產品。但是，就其規模而言并不理想。例如，通過問卷調查，我們了解到雖然衡陽市中小企業的貸款以及供應鏈融資都在逐年的遞增，從2010年到2012年其增加的比例分別為2914%，4039%和225%，285%。表現出良好的發展態勢和規模效應。但是，就其規模而言，還是處于偏低的水平。

一方面，衡陽市中小企業直接融資規模小。例如，從上述某商業銀行支行的貸款規模可以看出，中小企業融資不論是絕對規模還是相對規模都是偏低的。通過對上述表格的具體數據的簡單計算，可以得知，在2010年，2011年，2012年這三年中，該支行對企業貸款的結構中，中小企業的貸款比例分別為806%，930%，1641%。這與我們在前面論及到的衡陽市中小企業的社會地位與貢獻是極其不相稱的。

另一方面，衡陽市中小企業供應鏈融資規模遞增。但是總體不高。以上述某商業銀行衡陽市分行為例。該行2010年至2012年，對各類企業的貸款總額增加的比率分別為1184%，-2044%。但是，其供應鏈融資產品增加的比率分別為225%，285%。遠遠的高于貸款總額的增加比例和速度，呈現出規模遞增的效益。

4結論

41 衡陽市中小企業銀行貸款余額不斷增加，但其結構亟需改善。

從統計的數據看，衡陽市中小企業在2009年——2012年中銀行貸款余額逐年上升，甚至超過了同期衡陽市全轄區內大型企業的貸款規模。但是，中小企業銀行貸款在總量遞增的同時，其信貸結構不盡完善，表現在：中小企業信用貸款余額偏小，比重偏低。而保證貸款和抵押貸款余額偏多，比重較高。這反映了衡陽市中小企業信用意識淡薄，信用等級低。另一方面，衡陽市中小企業的抵（質）押物較多，這意味著中小企業的優質資產不多。相應的是存貨、應收賬款、應付賬款等流動資產較多。

42 衡陽市大部分的中小企業規模小，技術力量薄弱。但資產構成有利于供應鏈融資業務的開展。

從抽樣的企業資產構成可以看出，中小企業的資產存量中固定資產規模偏小，而大部分的流動資產比重偏高。而流動資產中又以存貨、應收賬款、預付賬款等資產居多。一般的占50—60%，高的達70%，低的也有30%。這意味著近幾年，市場疲軟，經濟不景氣，企業間的“三角債”有所增加。也加劇了企業的資金流動與周轉困難，造成企業資金需求上升。而這恰恰為銀行等金融機構的供應鏈融資業務和產品的推廣提供良好的契機和載體。[9]

43 衡陽市中小企業供應鏈融資尚處于初級階段，但前景廣闊。

從上述所抽查的衡陽市中小企業的流動資產分布情況來看，基本上占了總資產的60%左右。而應收賬款占流動資產的比重還要高。企業的資金流動以及企業的正常運行，應收賬款很關鍵。[10]從全國范圍來說，據中國人民銀行征信中心發布的數據顯示，在2011年累計發生的1691萬筆初始登記中，出質人為中小企業的達到1564萬筆，占比為92%；而且，自應收賬款質押登記公示系統上線以來，累計共有84萬家法人類中小企業獲得了總計9萬億元的應收賬款融資，中小企業的融資金額占應收賬款融資總金額的43%。 但是，從調查的數據來看，衡陽市商業銀行的中小企業應收賬款融資等供應鏈融資規模小，余額偏低，截止到2011年6月，累積的應收賬款余額只有120億元。遠遠低于全國以及全省水平和規模。

應收賬款質押貸款等供應鏈融資業務能有效緩解衡陽市眾多中小企業融資難的問題，可為什么該項業務量卻很少？值得深思。通過調查我們發現，應收賬款質押貸款業務難以開展，一是衡陽市很多中小企業信用較差。這在前面已有論述。二是應收賬款質押貸款等供應鏈融資業務要求應收賬款質量比較高，因為該業務風險較大，所以開展的條件也較為苛刻。三是供應鏈融資作為新的融資方式，風險難以避免。因此，按照收益或者成本覆蓋風險的原則，該項貸款的利息較高，手續也繁瑣，成本較高。

44盤活企業存貨、應收賬款等流動資產，大力發展供應鏈融資。

前面我們分析過，目前衡陽市中小企業資產結構中，存貨、應收賬款等要素的規模大，占企業流動資產的比重高。過高的應收賬款占用了大量的資源，使企業資金周轉率減少，資金周轉困難；也很容易引發“三角債”危機。

目前衡陽市正在大力發展裝備制造業、汽車及零部件產業、有色金屬冶煉及深加工、鋼鐵冶煉及管材加工制造業、鹽鹵化工及精細化工產業、食品加工產業等六大產業集群。每一產業集群都有骨干優勢企業為主體的核心企業以及若干配套的中小企業。因此，廣大的上下游中小企業可以利用供應鏈作為契機，將存貨、應收賬款等流動資產做抵押物，開展保理業務。使靜態的資產“活”起來，從而緩解急需的資金渴求。[11]

參考文獻：

[1] [2][3][4][9][10][11]謝茂康，中小企業供應鏈融資應用——以衡陽市為例[J]中國經貿導刊，2013年11月（中）33-35

[5] 鄧輝，市金融業“六化”破解中小企業融資難[N]衡陽日報，2011-10-25（03）

[6] 肖琴艷，企業守信用，融資路路通—華融湘江銀行衡陽分行加強企業信用檔案管理力促中小企業發展[N]衡陽日報，2011-09-26（08）

[7] 王璐，信用，為中小企業騰飛添翼—中國銀行衡陽分行創新信貸產品讓守信用企業順暢融資[N]衡陽日報，2011-09-26（08）

[8] 陳美華，銀行發力破解中小微企業融資難—衡陽市金融創新支持中小微企業發展紀實[N]衡陽日報，2011-11-14（04）