河南省新型城鎮化建設中的投融資模式研究

□文/何 慧（信陽師范學院工商管理學院 河南·信陽）

河南省新型城鎮化建設中的投融資模式研究

□文/何 慧
（信陽師范學院工商管理學院 河南·信陽）

加快城鎮化和基礎設施建設力度是實現我國國民經濟現代化的一項重大戰略舉措。由于投融資機制的不健全，新型城鎮化發展中遭遇嚴重的資金制約問題。對于河南省而言，政府的財政資金不足，難以滿足城鎮化和基礎設施建設發展的資金需求，因此必須探索新的投融資模式，以緩解新型城鎮化發展中的資金約束問題。

新型城鎮化；投資；融資

原標題：河南省新型城鎮化建設中的投融資模式研究

收錄日期：2014年12月3日

河南省地處中原腹地，人口眾多，目前擁有礦產、農林、水等豐富的自然資源。2013年，河南省生產總值32，155.86億元，比上年增長9.0%。但是，經濟發展程度仍居于全國中游水平。按常住人口統計，2010年河南省總人口為9，402萬，其中60%以上居住在鄉村。2013年河南農民人均純收入8，475.34元，主要原因在于農民外出務工環境多方面、多層次地持續改善，同時外出務工工資水平也得到提高。

新型城鎮化是以城鄉統籌、城鄉一體、產城互動、節約集約、生態宜居、和諧發展為基本特征的城鎮化，是大中小城市、小城鎮、新型農村社區協調發展、互促共進的城鎮化。新型城鎮化的核心在于不以犧牲農業和糧食、生態和環境為代價，著眼農民，涵蓋農村，實現城鄉基礎設施一體化和公共服務均等化，促進經濟社會發展，實現共同富裕。影響城鎮化建設的因素復雜多樣，但是最重要的問題是解決資金來源。2013年，河南城鎮化率達43.8%，基礎設施投入1，858億元。但河南省的城市基礎建設投融資仍面臨挑戰，河南省社科院金融與財貿研究所博士武文超預測，未來兩年按照每年新增200萬城鎮人口計算，河南省大約需要城鎮基礎設施建設投資2，300億元，并且未來兩年全省還需要安排1，800億元用于提升改造原有城鎮基礎設施，共需約4，100億元。資金匱乏是制約城鎮化建設的關鍵性因素，河南省應該積極探索有效的投融資模式，加快城鎮化發展，提高人民生活水平。

一、新型城鎮化建設投資模式現狀分析

改革開放以來，河南省城鎮化建設取得顯著成就，城鎮化建設的投資額不斷加大，明顯改善了各項基礎設施。但是，總體而言，相對于全國平均水平，河南省城鎮化建設的投資金額還是偏少，經濟社會發展所需要的公共衛生、基礎設施、生態保護等配套資源設施仍然缺乏，難以滿足居民的日常生活需要，影響新型城鎮化建設。

河南省加大投資力度，發展城鎮化建設，取得的成績突出集中體現在以下幾個方面：一是大力建設、拓寬公路運輸，緩解城鎮公路堵塞等不便；二是城市垃圾處理系統得到改善，廢物、廢水的處理能力大大加強；三是增加燃氣使用量，便利居民生活，改進居民生活質量；四是強調美化人居環境，城市綠地面積不斷擴大，樹木草坪建設進一步加強；五是建設供水系統，保證城鎮化居民以及生產企業的基本用水量。總而言之，城鎮化建設的數量與質量顯著提高，但是由于河南省人口眾多，人均城鎮化建設的程度不高，有些城鎮化基礎設施的建設質量偏低，甚至產生破壞環境，影響人民健康的后果。由此可知，河南省的經濟發展水平取得一定進步，但是城鎮化水平仍然落后。

在城鎮化建設投資模式方面，河南省城鎮化建設以政府投資為主要形式，其他的民間投資、企業投資相對偏少，特別是由于經濟危機的影響，民間投資、企業投資以及外商投資顯著下滑。目前，BOT（建設-運營-移交）、BOO（建設-擁有-運營）、BT（建設-移交）等模式已經運用在河南省城鎮化建設中。除此以外，資產證券化即ABS模式也開始應用。但是總體而言，融資過程中未能有效地吸收政府以外的資金，大力引進民營企業、民間資金以及外商企業的資金。城鎮化建設需要大量的基礎設施，以充分滿足城鎮內居民生產生活的需要，使城鎮功能齊全。城鎮化建設的基礎設施內涵豐富，包括交通運輸、供水、供電、通信產業、娛樂。城鎮化建設必須保障商貿物流、生產生活的順利進行，因此構建健全完善的基礎設施能夠促進城鎮化建設，同時進一步吸引外來資金加大投資力度。完善的城鎮化建設能夠吸引農村居民轉移到城鎮。河南省發展城鎮化至今，投入資金大力建設基礎設施，使得基礎設施的總體水平不斷得到提高。雖然近年來城鎮化建設取得了不菲的成績，但是與城鎮化建設的總體要求相比，新型城鎮的交通、供水、供電、教育以及醫療衛生等設施并不完善，存在城鎮交通堵塞、供水系統不便捷、環境破壞日趨嚴重、醫療教育設施缺乏等。投資力度不足已經危及城鎮建設的進一步發展，成為制約新型城鎮化發展建設的瓶頸。

二、河南省城鎮化建設融資現狀

（一）城鎮化建設所需要的政府投資不足。由于河南省新型城鎮化發展主要依靠政府投資，因此與城鎮化發展息息相關的縣級和鄉鎮政府應該擁有足夠的公共財政資金。但是，實際條件下，由于當地經濟條件欠發達，大多數縣級政府的財政能夠

達到收支平衡，而鄉鎮級政府財政的支出大于收入，在河南省東部、南部傳統農區以及一些以農業生產為主的地區鄉鎮，產業單一，二三產業欠發達，經濟發展緩慢，2012年鄉級財政收入在1，500萬元以下的，有1，120個左右，占鄉鎮總數的60%。財政收支矛盾十分突出，財政收入僅夠機關正常運轉，無力承擔各種社會公益事業及公共基礎設施的改善。縣級和鄉鎮政府的財政資金有限，嚴重制約了公共資金對城鎮化建設的投入力度，唯有通過加大土地買賣，獲取大量的土地出讓金增加財政收入。而土地出讓金的增加會引發城鎮建設土地的使用成本提高，導致城鎮房價和農民進城的生活成本增加，制約了城鎮化的合理化發展。

（二）籌資模式單一。目前，河南省城鎮化建設的資金來源主要包括政府財政預算資金的直接投入。此外，還包括部分民間資金和企業資金。其他的融資方式，比如銀行信貸、權益資金和債券融資十分少見。由于財政資金有限，其他有限的融資方式未能得到合理利用，從而導致籌資模式過于單一。沒有建立起適應新型城鎮化發展需要的穩定、長效的資金投入機制。市場化融資、特許經營等進展較慢。金融市場融資較少，使得城鎮化建設進程較慢，資金缺乏大大制約了城鎮化建設的發展速度。

（三）融通資金有限。第一，由于城鎮化建設的施工周期較長，而且建成后的效益難以在短期內體現，資金的回收期長。以銀行為主的金融信貸偏好于短期、大額的投資回報。因此，城鎮化建設難以獲得長期大量的金融信貸資金；第二，尚未建立有效的城鎮化建設信用擔保機構和機制。由于城鎮發展初期難以集中大量的工業企業，能夠對城鎮化建設所需要的大量資金提供擔保。特別是城鎮化建設的成效難以在短期內凸顯，無法提供有效的抵押擔保，制約了獲取金融信貸資金；第三，由于全球金融危機影響，縣級和鄉鎮的總體經濟水平下滑，許多銀行調整或者撤銷縣鄉的營業網點，進一步縮小了城鎮化建設的資金來源。雖然出現了一些新興的金融機構，比如金融擔保公司為城鎮化發展提供資金，但是總體而言，資金數額有限，無法從根本上解決融資困難。

（四）城鎮化建設資金利用效率偏低。鑒于城鎮化建設對于資金的需求較多，因此河南省內新型城鎮通過多種方式籌集資金，探索籌資模式多元化。資金和來源渠道不僅包括政府財政支出，還包括吸收民間自有資金、銀行信貸資金以及外商投資。但是，在建設過程中土地平衡運作滯后性以及招商引資的局限性成為影響和制約項目推進的一大瓶頸。城鎮化建設并未形成有效的資金運營管理模式，導致多渠道的資金沒有得到良好的整合利用，根據資金來源的不同進行合理的發揮功能，進一步增加了資本成本，降低了利用效率。

（五）征信體制不健全。河南省在新型城鎮化建設過程中缺乏相應的征信體系，包括與信用評估有關的組織管理機構、法律規章制度和文化宣傳建設。由于城鎮化建設的信用難以評估，金融機構缺乏信用評估的依據，不能建立農村土地抵押、評估、流轉體系，致使城鎮化建設缺乏合格的承貸主體和有效擔保措施。由于河南省沒有統一規劃征信體系建設，難以實現有限的資源進行良好的整合。河南省新型城鎮來源于鄉鎮，經濟不發達，法制建設不成熟，未能建立完備的信用理念。城鎮化建設主要依賴行政的強制性力量以及社會傳統習俗的約束。對于法制建設的重視不足，導致外來資金難以評估未來風險而不愿介入城鎮化建設。

三、完善城鎮化建設投融資體系政策建議

（一）改革公共財政體制。城鎮化建設主要由地方城鎮政府負責，需要完善財政投入機制，提高財政資金使用效率。整合各專項財政資金，集中支持新型城鎮化建設，進一步強化部門聯動、資金聯動、成效聯動的多贏局面。要高度重視市縣級財政配套資金不足問題，研究創新財政資金配套方式和措施。建立和完善資金使用績效評價制度和預算績效評價考核機制，保障財政資金使用效益最大化。城鎮化建設需要各級政府合理分工，密切合作，尤其強調更高一級政府的大力參與，發揮基層的作用，使整個政府部門密切協同配合，共同保證城鎮化建設的順利進行，確保建設資金充裕。

（二）拓展財政投資資金來源。財政資金有限直接導致城鎮化建設投資不足，政府應該積極采取措施提高財政收入，包括增加土地出讓金收入、稅費收入、自然資源收入等投資金額，建立城建投資基金。地方政府也可以嘗試通過鼓勵社會各界為城鎮化建設項目提高無償資助建設資金或設施等方式擴大資金來源。同時，城鎮化建設應該吸收更多的社會資本，包括民間資本、外商資本和國企資本。具體采用公正公開的競標方式，使用高效的融資方式。政府承擔主體規劃、監督管理的責任。根據城鎮化建設項目的特點分析利弊得失，營造良性運營的投資環境。城鎮化建設中的排污處理、供水供氣等設施具備營業性質，可以更好地吸納民間資本參與生產經營，甚至向其轉讓。

（三）發揮財政投資杠桿功能。由于城鎮化建設項目投資大、回收期長、成本高、現金流量小，地方政府應該進行積極引導，必要時發揮杠桿作用，在項目建設初期投入政府資金，中后期通過財政補助等方式解決項目融資困難，在必要時應該幫助社會資本獲取信貸資金以及減輕還款壓力，使項目建設順利進行。通過財政保障來引導社會資本投入城鎮化建設項目，提高社會資本投入的規模和時間，建立良性運行機制。

（四）創新融資模式。西方國家發行市政建設債券，吸收社會資本，取得較好的結果。河南省可以借鑒西方發達地區的經驗，針對城鎮化建設項目的特點發行市政債券，并積極采取措施建立健全債券發行、償還機制，根據項目風險合理評估債券收益，有效規避風險，擴大融資金融，緩解融資困難。探索試點發行城鎮化建設私募債，研究組建城鎮建設基金，探索建立省級城鎮建設公司。有序開展基于農地、林地權質押融資業務，發展供應鏈融資、訂單融資、應收賬款融資等金融產品。

主要參考文獻：

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［2］段曉梅，劉紅.地方政府投融資平臺建設的框架研究.社會科學家，2009.12.

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［4］郭寶華，熊英.地方政府投融資平臺問題研究.市場論壇，2010.11.

［5］黃全祥.地方政府投融資平臺的運行方式與問題.西南金融，2009.12.

課題項目：本文為河南省教育廳人文社會科學研究項目（2014-QN-042）；河南省社科聯調研課題（SKL-2014-3538）階段性成果

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