流行市場

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■鋼鐵PMI有所回升連續十個月處榮枯線下

2015年3月1日，中物聯鋼鐵物流專業委員會發布的國內鋼鐵行業PMI指數報告，2月份PMI指數為45.1%，較上月回升2.1個百分點，為近4個月以來的最高值，顯示鋼鐵行業整體形勢略有改善。但這一指數已連續10個月處于50%的榮枯線以下，行業景氣度低迷局面依然延續。

2月份主要分項指數當中，生產指數與上月持平、新訂單指數和新出口訂單指數觸底回升、產成品庫存指數高位小幅回落，這些都顯示，當前鋼鐵行業整體供需形勢較前期有所改善，加之政策寬松預期和季節性因素，鋼市回暖動能正在逐步聚集。不過，由于春節期間社會庫存出現大幅增加，春節后全國出現大范圍的雨雪天氣導致工程開工延遲，短期鋼價弱勢格局仍將持續。

鋼鐵業的成本支撐較前也略有趨強。購進價格指數在連續3個月下降之后，2月份觸底反彈，較1月份回升6.3個百分點至29.8%。但這一指數相對仍處低位，顯示當前原料市場仍在低位運行，對鋼市的支撐力度并不強勁。從近幾年的情況來看，春節過后的一段時期內，原料價格基本呈現跌多漲少的局面，特別是2014年以來，鋼材終端需求始終難見起色，加之原料供給較為寬松，原料市場的弱勢格局短期內難以改變。如果鐵礦石價格進一步跌到每噸60美元以下，將會有更多的非主流礦山及國產礦山停產，后期礦石價格有望獲得底部的支撐。不過，從3月中旬開始，下游需求將逐步啟動，政策寬松和季節性旺季因素或將局部性地化解供需矛盾，需求端的利好有望給低迷多時的鋼市帶來一定的提振效應。

■油價短期難現脈沖式上行

國家發改委宣布，自2月27日24時起，汽柴油零售價每噸分別上調390元和375元，實現今年以來的“兩連漲”。

自1月份創出2014年下跌以來的新低之后，國際油價已被攔腰斬斷，跌破50美元大關。然而進入2月份，受到美國石油鉆井數量減少以及部分石油生產商削減開支等一系列利好因素推動，國際油價經歷了一輪報復性上漲。美國WTI原油期貨價格由最低44.45美元漲至最高52.78美元，上漲18.74%，英國布倫特原油期貨價格由今年最低46.59美元漲至最高61.52美元，漲幅高達32.04%。短期內高達三成的漲幅，也讓國際原油市場產生獲利回吐的需求。春節長假期間，國際油價連續震蕩下挫，美國WTI原油期貨價格再度失手50美元關口，英國布倫特原油期貨價格也跌回60美元下方。在美國成品油庫存減少、沙特稱石油需求增加以及中國制造業產出超預期等利好因素提振下，國際油價25日實現強勁反彈。然而僅隔了一日，國際油價26日又再度暴跌，美國WTI原油期貨價格跌幅逾5%。國際油價此次大幅反彈并非因為當前原油市場供大于求的局面得到改善，主要產油國也并未就原油減產達成一致。在全球石油產量尚未下降的情況下，國際油價難以實現趨勢性反轉，國內成品油價格當前連漲的趨勢也并不穩固。

中國石油大學教授王震表示，今年世界經濟下行壓力依然很大，美國、中國作為全球經濟的兩大引擎仍面臨著很大的增長壓力。在供應方面，雖然美國油田鉆井數連續下降，很多石油企業開始減少上游投資，但從投資到產能下降一般要兩年左右的時間。因此，石油供過于求的現狀在短期內難以改變；中石油集團經濟技術研究院石油市場研究所副所長陳蕊表示，從金融層面看，美元已經步入升值周期，可能保持持續升值的狀態。從整個大宗商品市場趨勢看，包括銅、鐵礦石在內的大宗商品市場正在從牛市轉為熊市，石油作為其中一個大宗商品也無法獨善其身。