保險融資再解構

文/經(jīng)紹陽 編輯/王莉

保險融資再解構

文/經(jīng)紹陽 編輯/王莉

大力發(fā)展信用保證保險融資，將對我國企業(yè)實現(xiàn)“中國制造”的轉型提供助力，同時也是銀行業(yè)務實現(xiàn)跨越式發(fā)展的需要。

在國際信用保證保險發(fā)展日趨成熟的大趨勢下，信用保證保險在中國金融市場上也正受到越來越多的關注，保險公司和商業(yè)銀行紛紛重新審視這一業(yè)務藍海。但信用保證保險在中國發(fā)展的時間不長，業(yè)務經(jīng)驗十分有限，所以中國保險主體和商業(yè)銀行應積極推進信用保證保險的發(fā)展。尤其應結合國內市場經(jīng)營環(huán)境的特點，主動研究、推出相關產(chǎn)品和服務，以更好地發(fā)揮保險風險轉移的職能，助力“一帶一路”以及企業(yè)升級轉型戰(zhàn)略的實施。

信用保證保險現(xiàn)狀

信用保證保險是信用保險和保證保險的統(tǒng)稱。這兩類保險都是以債務人的信用違約風險為保險標的，是在債務人不能清償債務致使債權人蒙受損失時，由保險人向債權人提供風險保障的一種保險。二者的區(qū)別在于債權人和債務人在保險關系中所擔當?shù)慕巧煌簜鹘y(tǒng)意義上的信用保險中，投保人和被保險人都是債權人；而在保證保險中，投保人是債務人，被保險人是債權人。

現(xiàn)狀一：我國信用保證保險相比發(fā)達經(jīng)濟體仍存在差距。

信用保險方面，出口信用保險融資“一枝獨秀”。自2009年起，在國家一系列政策的大力支持下，出口信用保險融資開始高速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2014年，我國出口信用保險對一般貿易出口的滲透率達33.6%，超過了國際上20%的平均水平。值得一提的是，2013年年初，國家財政部批準人保財險試點經(jīng)營短期出口信用保險，標志著政策性出口信用保險開始向商業(yè)保險公司放開。但整體而言，我國的出口信用保險仍處于起步階段。

保證保險方面，2009年平安保險“易貸險”的迅速發(fā)展，拉動了我國整個保證保險市場的增長。此外，近年來國家陸續(xù)出臺的一系列扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策措施，也使保證保險，尤其是貸款履約保證保險重新回到大眾的視野并廣受關注，業(yè)務規(guī)模隨之迅速擴大。

現(xiàn)狀二：信用風險評估渠道來源單一。

在市場競爭日趨激烈的今天，出口企業(yè)如果能夠在信用保險工具的支持下，廣泛地采用賠賬類（OA）的結算方式，將有助于企業(yè)在國內外市場上獲得更多的訂單，進而擴大貿易額和提高利潤。賠賬類（OA）的結算方式一般需要有完善的國家信用風險評估體系和國外買家信用風險評估體系作為基礎，而我國還沒有建起完備的風險評估系統(tǒng)。目前，國內信用保險公司所參考的有關風險的信息幾乎都是出自外國資信渠道或者公司。而這類資信報告都會存在一定程度的信息缺失，或明顯與出口企業(yè)提供的買家信息不符，甚至與國外不同資信調查機構得出的報告相互矛盾。這嚴重影響了出口企業(yè)準確地掌握國別風險信息和國外買家風險信息，使其無法及時進行風險預判，并制定出不同的銷售對策。

現(xiàn)狀三：出口信用保險融資覆蓋面低。

目前，我國企業(yè)中真正懂得運用出口信用保險融資技巧，并借之提升海外競爭力的屈指可數(shù)。從保戶數(shù)目來看，雖然逐年上升，但到2014年也僅有15000多家企業(yè)，覆蓋面為10%，遠低于發(fā)達國家出口信用保險覆蓋率多在20%～30%之間的水平（法國甚至高達40%）。這與目前我國對外貿易和經(jīng)濟合作規(guī)模持續(xù)增長的形勢極不相稱，不僅造成我國企業(yè)的海外壞賬率一直居高不下，而且嚴重制約了我國產(chǎn)品在全球的行銷和我國資本在全球的擴張。在農產(chǎn)品方面，我國出口信用保險的融資覆蓋率與發(fā)達國家的差距更大。2014年，在我國2萬家農產(chǎn)品出口企業(yè)中，只有1000多家投保了出口信用保險，其中主營出口農產(chǎn)品的企業(yè)尚不足1/2，而投保率更是低于2‰。而在發(fā)達國家，出口信用保險已覆蓋了農產(chǎn)品出口企業(yè)的10%～20%。

現(xiàn)狀四：業(yè)務種類發(fā)展不平衡。

目前，我國的出口信用保險業(yè)務主要集中在短期出口信用保險，其他業(yè)務發(fā)展較為緩慢；而發(fā)達國家出口信用保險主要以中長期業(yè)務為主，并把中長期業(yè)務作為重點支持和發(fā)展的項目。相對而言，國內中長期出口信用保險市場還沒有培育起來，發(fā)展比較慢，企業(yè)投保意識也不強。從數(shù)據(jù)看，短期險從2002年的17.5億美元增長到2014年的1502.7億美元；而同期，中長期險只從9.3億美元增長至180.6億美元。此外，2005年才開展的投資及擔保業(yè)務，在整個出口信用保險中的占比也都很低，到2014年，投資業(yè)務為146.6億美元，擔保業(yè)務僅為11.3億美元。

信用保證保險解困

信用保險作為金融產(chǎn)品，是在投保企業(yè)遭受約定的來自于海外的風險而導致應收賬款發(fā)生損失，或一定條件下海外項目投資失敗時為其提供的賠償。國內商業(yè)銀行一般對于國內客戶的信譽和履約能力把握和了解得比較清楚，但對于來自于海外的各種商業(yè)和政治風險的控制則難以企及。而信用保險機構在這一領域可運用專業(yè)的手段進行風險控制，并圍繞賠償損失的核心功能，為客戶提供一系列的增值服務，使客戶（借款人或申請人）和融資銀行均能借助信用保險公司的咨詢信息和豐富經(jīng)驗，實施有效的風險管理，最大限度地降低交易和融資的風險、防患于未然。這是國內的商業(yè)銀行能夠更理性、更有信心地在貿易融資領域和海外項目融資（全球授信）中積極探索與信用保險合作的重要方面。

通過信用保險，商業(yè)銀行可以擴大為出口企業(yè)及對外投資企業(yè)的融資支持，特別是為中小企業(yè)架起出口商與商業(yè)銀行的貿易融資橋梁，拓寬海外項目融資與擔保途徑。相對一般的進出口信貸，信用保險作為促進本國對外貿易與投資的手段為國際所允許和認同。其資金杠桿效應，可以調動廣大商業(yè)銀行提供貿易融資和參與海外項目融資或擔保的積極性。在這一過程中，商業(yè)銀行還可取得巨大的與融資配套的結算、投行、咨詢顧問的綜合收益。而這塊業(yè)務隨著國家“一路一帶”戰(zhàn)略的實施，將直面巨大的機遇。

目前，國內銀保合作的信用保證保險業(yè)務主要有四種模式，一是為“供應鏈金融業(yè)務”和“保理+保函”而開發(fā)，主要有針對買方信用風險的國際國內貿易信用保險和企業(yè)應收賬款信用保險；二是面向金融機構間“拆借”業(yè)務而開發(fā)的針對金融企業(yè)的應收賬款信用保險；三是面向“對公抵押、質押、擔保貸款”業(yè)務而開發(fā)的針對企業(yè)信用風險的企業(yè)貸款保證保險；四是面向“個人抵押、質押、擔保貸款”業(yè)務而開發(fā)的針對個人信用風險的個人貸款保證保險。具體到商業(yè)銀行，未來可以重點在銀保合作模式和貸款保證保險兩方面發(fā)力。

其一，在銀保合作模式方面，商業(yè)銀行可以參考國際上較為成熟的兩種創(chuàng)新模式：日本的“分潤分險”機制和美國的“ART”體系。日本的“分潤分險”機制在具體操作中，銀行和保險機構根據(jù)全國15萬家中小企業(yè)不履行債務的比例來確定保險費用，將銀行貸款利潤的2/3作為實際保險費，剩余1/3作為銀行利潤。這種利潤分成的方式雖無法保證商業(yè)銀行和保險機構的高利潤率，但可有效識別、分配風險，減少商業(yè)銀行和保險機構之間的利益糾紛。而在美國的“ART”體系中，保險機構將參與銀保信貸體系所獲得的保費收入，通過風險投資體系得到高回報。而高回報的資本收益足以覆蓋貸款企業(yè)的債務代償義務，以確保保險機構的可持續(xù)發(fā)展，同時也使商業(yè)銀行實現(xiàn)了轉移信用風險的目標。

其二，在貸款保證保險業(yè)務發(fā)展方面，我國的保證保險業(yè)務開展的時間較晚，主要是汽車消費信貸履約保險和住房貸款履約保證保險。在2009年的新保險法中，已明確地將保證保險列在了財產(chǎn)保險項下，規(guī)定“保險公司的運營范圍包括：財產(chǎn)損失保險、責任保險、信用保險、保證保險等保險業(yè)務”。從發(fā)達國家的經(jīng)驗來看，貸款通過不同形式獲得保險，可以降低和轉嫁信用風險，間接提升小微型企業(yè)的信用等級和融資能力，并可以減少各方之間的信息不對稱性，打破小微型企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、償債能力弱引發(fā)的融資瓶頸。在我國推廣貸款違約保證保險，是解決目前小微型企業(yè)融資問題的新途徑。

作者單位：上海浦東發(fā)展銀行