基于投資者視角的財務分析研究

摘 要：財務分析是以會計報表資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業的過去和現在有關的償債能力、盈利能力、營運能力和成長能力狀況等進行分析與評價。企業利益相關者（如投資者、債權人、企業經營者、審計和稅務部門、中介機構等）通常會以特定目的對企業的財務狀況進行分析。本文寫作的目的，就是在借鑒國內外財務分析的理論和實踐成果的基礎上，以投資者的角度進行財務分析，為投資者提供有價值的信息和建議。

關鍵詞：投資者；戰略分析；財務分析

中圖分類號：F4 文獻標識碼：A 文章編號：1674-3520（2015）-04-00-02

一、財務分析的基礎理論

（一）從投資者視度看財務分析的目的

企業的投資者包括企業的所有者和潛在投資者。他們進行財務分析的最基本目的是看企業的盈利能力狀況，因為盈利能力是投資者資本保值和增值的關鍵。但是投資者僅關心盈利能力還是不夠的，為了確保資本保值增值，他們還應研究企業的權益結構、支付能力及營運狀況。只有投資者認為企業有著良好的發展前景，企業的所有者才會保持或增加投資，潛在投資者才能把資金投入該企業。否則，企業所有者將會盡可能的拋售股權，潛在投資者將會轉向其它企業投資。另外，對企業所有者而言，財務分析也可評價企業經營者的經營業績，發現經營過程中存在的問題，從而通過行使股東權利，為企業未來發展指明方向。

（二）財務分析理論內容

Leoplod A.Bernstein和Clyde P.Stickney將財務分析定義為：對企業的財務狀況與成果進行分析，通常包括對企業投資收益、盈利能力、短期支付能力、長期償債能力、企業價值等進行分析與評價，從而得出對企業財務狀況及成果的評價。……