企業財務風險的識別方法研究

◎ 文/李豐延

企業財務風險的識別方法研究

◎ 文/李豐延

筆者對識別財務風險的方法進行了分析，探索了如何應用財務風險識別方法，為企業更好的進行財務管理奠定良好的基礎。

財務風險；識別方法

一、企業財務風險的識別方法

（一）定性分析法

1.季度資金周轉分析法。企業能否盈利是判斷企業能夠持續經營的一個重要標準，但是企業是否具備足夠的周轉資金也是不可忽視的重要問題，資金作為企業的血液，必須足量才能維持正常生產所需經營資金支付的需要并進行短期債務償還。所以，判斷一個企業財務狀況優劣的重要標準之一就在于衡量企業按季度制定資金周轉表，資金周轉通常是檢查賒銷額占總收入的比例、銷售額和付款票據之間的比例來計算。這種定性分析方法是為了讓企業能夠應對隨時變換的財務環境，保持企業的短期資金需要，給企業的資金安全提供高水平保證。

2.德爾菲法。德爾菲法起源于17世紀，是學者Dalkey和Helmer研究并開發使用的，作為一種定性分析方法，其主要途徑是群策群力、集中眾人的智慧，從而預測財務風險。德爾菲分析法要求一些具有風險管理經驗的專家組成專家小組，調查人員向相關專家寄送寫有問題的資料，回收專家答復，調查人員在整理歸納的基礎上通過信函的方式將反饋意見返還到專家手中，如此反復、多次進行，最終得到相對一致的觀點和意見。

在這個過程中專家只和調查人員發生聯系，專家之間不互相討論和交換意見。

3.幕景分析法。幕景分析法要求企業首先運用幕景分析法是企業進行狀態分析的重要方法，主要通過數據、圖表或者曲線對企業未來的生產經營狀況和投資收益情況進行分析。企業需要研究某些因素變化時對應的財務風險。企業在各種情況下的發展趨勢可以通過對暮景的探索和分析來預測，從而識別出風險。幕景分析法的關鍵點在于分解問題并將之劃分為若干個幕景。企業財務活動中不確定性因素較多，如果逐個分析和考慮，那么會增加很多工作量，幕景分析法比較適合進行風險識別。

（二）定量分析法

1.變量模型。變量模型分析方法可以劃分為兩個類別：單變量模型分析和多變量模型分析。單變量模型分析，顧名思義，是一種運用個別財務比率來預測財務風險的分析方法，這種分析方法的關鍵點是在于確定哪一種財務指標可以重要到可以單獨起到預測財務風險的作用，讓單變量分析模型發揮應有的作用，也就是我們所說的確定閥值。從總體來看，單變量模型分析因為只針對一個指標進行財務風險判別，所以相對簡單、適用性較差，不能綜合反映財務報表特征，在識別風險的過程中缺乏精確性。多變量模型是指運用多種財務指標進行財務風險分析的一種方法，這種分析方法通過構筑多元線性函數進行財務風險預測，多變量分析模型中常用的有F分數模型和Z分數模型。

2.多元回歸模型。線性分析方法往往受到很多假設條件的約束，多元回歸模型可以克服這些困難并進行財務困境預測分析。多元回歸模型首先要根據多元線性的判定模型計算出公司的平均破產值，然后進行公司的破產概率分析，通過這種方法來判斷企業的財務風險。根據企業的管理經驗來看，財務比率的數值和財務風險之間并不一定是線性相關的，這種模型由于線性模型的關鍵之處在于其放寬了假設條件，使得線性方程能夠擺脫統計假設的束縛，多元回歸模型具有更廣闊的適用范圍。

3.主成分分析模型。主成分分析模型是將具有相關性的一系列分析指標重新整合，使之成為一組相互并無關聯的綜合性指標。這些主成分綜合指標保留了原來的指標的一些重要信息，并且彼此無關，能夠體現重點，化繁為簡。企業財務風險的影響因素多種多樣，但是其中很多變量蘊含的信息是重疊的，我們要找到其中比較關鍵的、不相關的綜合指標，將盡可能多的變量信息反映其中。主成分分析就是解決此類問題的一種有效方法。運用該方法建立的財務風險識別模型的信息含量是很豐富的。

二、企業財務風險識別方法的應用原則

（一）企業應該根據自身情況進行方法選擇

兩種方法各有優劣，企業要對財務風險的成因進行本質的挖掘和根本的分析，結合自身所在行業的特點和企業自身實力的基礎上，對財務風險特征進行全面的研究和分析，比較和借鑒定量分析方法和定性分析方法的優劣，擇優選擇適合本企業的財務風險識別方法體系，恰當的財務風險識別方法還需要后續的手段將之執行和貫徹下去，筆者認為選擇的方法、原則、范圍對最終模型的建立以及模型預測風險的有效性都有重要影響。另外，在選擇方法時應該考慮成本。

（二）定量分析方法和定性分析方法可以結合使用

定量分析法和定性分析法并不是相互排斥的，二者是相互融合和補充的。定性分析法是定量分析法的前提，定量分析法量化、合理化、科學化定性分析法的額結論。因此，筆者認為這兩種財務風險識別方法可以結合到一起，有效避免各種主觀因素和經驗因素的影響，從而得到科學的結論。與此同時，為了避免在定量分析模型在同一事件中得出相悖結論，要適時分析財務模型的有效性和適用性。

[1]周愛麗.企業財務風險淺析[J].財會研究，2004（3）.

[2]郭愛梅.企業財務風險的識別分析[J].經營管理者，2014（3）.

（作者單位：國網新源控股有限公司新疆蓄能分公司）