證監會改革境外發行上市制度

為進一步支持中小企業和實體經濟發展，落實依法行政、簡政放權的有關要求，按照國家“走出去”總體對外開放戰略的部署，證監會對境外發行上市審核制度進行了大力改革，并推出了一系列市場化改革舉措。

2014年12月，證監會取消境外發行上市財務審核，不再要求企業提交財務報表與審計報告，也不再出具財務會計方面的反饋意見。此項改革，大大簡化了企業境外發行上市的申請材料，節約了企業上市的時間和約15%的財務成本。同時，證監會公布了新的申請材料目錄，境外首發申請材料從13項減少為7項，增發申請材料從8項減少為6項。

2015年，證監會進一步精簡境外發行上市審核內容，取消了H股發行價格與A股價格掛鉤的要求，取消了參照適用A股發行的禁止性條件，將審核內容嚴格限定為國有股權管理、外資準入政策、宏觀調控與產業政策、合規運營、股權結構與公司治理等合規事項。

經梳理，境外發行上市審核的反饋意見數量由30條左右大幅減少為目前的13條左右，精減幅度超過50%。上述改革舉措顯著提高了境外發行上市審核效率，今年以來，境外發行上市核準項目平均審核時間不到20個工作日（企業提交反饋回復的時間不計算在內），目前已核準項目18項，融資總額達88億美元，同比增長167%。審核效率的提高，為萬達地產、中廣核、廣發證券、華泰證券和聯想控股等一大批企業贏得了寶貴的境外發行上市時間窗口，大大提高了境內企業的境外融資效率。

為進一步提高境外發行上市審核透明度，加大社會監督力度，提高境外發行上市融資效率，近期，我會編制了境外發行上市審核關注要點并正式對外公開，供申請人和中介機構提前參考和借鑒，以便企業做好申報準備，提高工作效率。

同時，為進一步貫徹公開化與透明化的要求，證監會首次同步公開境外發行上市審核流程與審核進度。審核進度公開的具體方式是：對已受理的境外發行上市行政許可申請，在證監會辦公廳受理處出具受理通知后的當周周五晚，在證監會網站上公開相關企業的名稱、注冊地、擬上市地、保薦機構及承銷商、律師事務所、簽字律師及審核狀態；其中，審核狀態將在受理后每周五晚持續更新，以便利企業及時查詢進度。