關于高度重視我國股指期貨監管的思考

李業坤++李趙宇

摘要：滬深300股票指數期貨是我國投資者新的投資工具，提高了市場資金使用效率，利于完善資本市場結構。加強對未來股指期貨的監管建議是很有必要的。

關鍵詞：股票價格指數；期貨；監管

股票價格指數期貨（Stock Index Futures）是以某一種股票價格指數作為標的物的一種金融期貨（以下簡稱股指期貨）。目前已經成為世界上最重要的金融交易品種之一。2010年，我國推出的滬深300股票指數期貨，為我國投資者增加了新的投資工具，提高了市場資金的使用效率，也有利于完善我國資本市場結構。

因此，通過對股指期貨對我國股票市場的影響的研究，同時借鑒國外的研究與監管方面的經驗，從而提出對未來股指期貨的監管建議是很有必要的。

一、 股指期貨對我國股票市場的影響

（一）對我國股市格局影響

股指期貨推出以前，我國股市屬于單邊市場，只能做多而不能做空。當股市進入熊市時，投資者無法從中獲得收益，資金大量被套，會造成損失。而滬深300股指期貨為投資者引入了做空機制，當股票價格指數漲到一個高位時，投資者不用擔心資金由于沒來得及撤出股市而被套，也不用大量拋售股票，而是可以做空股指，一樣能從中獲得投資收益。雙邊市場的格局進一步完善了市場機制，利于促進我國股票市場更加健康的發展，降低市場風險；也為投資者提供更多避險的工具，激發了投資者的積極性，促進了我國股票市場的活力。

由于股指期貨還有著套期保值、規避風險等功能，也有利于優化我國股票市場投資者的結構?！?br>