無(wú)互聯(lián) 不金融

王寅

從默默無(wú)聞到野蠻生長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)金融從2013年下半年開(kāi)始以席卷之勢(shì)涌入大街小巷。余額寶、零錢(qián)寶、理財(cái)通等“寶寶”類(lèi)貨幣基金產(chǎn)品，以及P2P網(wǎng)貸等互聯(lián)網(wǎng)金融形式在很大程度上滿足了長(zhǎng)期未得到充分釋放的中國(guó)民間金融需求。

2014年，是互聯(lián)網(wǎng)金融繼續(xù)壯大的一年，同時(shí)也是銀行自我變革的一年。人們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)金融圈地跑馬的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，金融行業(yè)的嚴(yán)肅性遠(yuǎn)高于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。“互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域所謂‘快魚(yú)吃慢魚(yú)的生存法則在金融領(lǐng)域應(yīng)該是不適用的。”中國(guó)人民銀行支付結(jié)算司副司長(zhǎng)樊爽文說(shuō)，從事金融活動(dòng)要“多一分審慎，少一分娛樂(lè)”。在大量P2P網(wǎng)貸公司跑路的情況下，2014年或許也將成為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年。

“寶寶”之爭(zhēng)戰(zhàn)場(chǎng)擴(kuò)大

2013年6月，余額寶橫空出世。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所所長(zhǎng)王國(guó)剛對(duì)此表示：“余額寶等理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際是代銷(xiāo)基金，談不上對(duì)傳統(tǒng)銀行造成顛覆。”但不可否認(rèn)的是，這的確是一場(chǎng)變革。因?yàn)橛囝~寶等“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)大大擴(kuò)展了金融服務(wù)的對(duì)象。

《連線》雜志原主編克里斯·安德森曾提出了長(zhǎng)尾理論。他認(rèn)為，只要產(chǎn)品的存儲(chǔ)和流通的渠道足夠大，需求不旺的產(chǎn)品的市場(chǎng)份額可以和少數(shù)熱銷(xiāo)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額相匹敵甚至更大，即眾多小市場(chǎng)匯聚成可與主流相匹敵的市場(chǎng)。毫無(wú)疑問(wèn)，“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品是長(zhǎng)尾理論最好的實(shí)踐。

在傳統(tǒng)基金理財(cái)戶均7萬(wàn)至8萬(wàn)元的投資額面前，誕生初期的余額寶用戶人均投資額不到2000元。但是，到2014年7月，余額寶用戶數(shù)量突破1億。與之對(duì)接的天弘基金披露的余額寶2014年第二季度末規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，余額寶規(guī)模達(dá)5741.6億元，成為中國(guó)國(guó)內(nèi)最大、全球第四大貨幣基金。要知道，在余額寶推出之前，天弘基金在國(guó)內(nèi)的規(guī)模排名僅為第48位。

“有人稱(chēng)互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)顛覆傳統(tǒng)銀行業(yè)，我以為，銀行業(yè)萬(wàn)一哪天真被顛覆了，倒未必是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)，而是由于自身的開(kāi)放不足和固步自封。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇一向認(rèn)為，在面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)，傳統(tǒng)銀行應(yīng)該多一些反思。好在，當(dāng)“寶寶”們大舉擴(kuò)張并造成部分銀行存款集體“搬家”至互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的情況后，銀行也開(kāi)始行動(dòng)。不論是股份制銀行，還是國(guó)有大型商業(yè)銀行，都紛紛推出了類(lèi)“寶寶”產(chǎn)品。

可是，當(dāng)越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)拼搶“長(zhǎng)尾”用戶的時(shí)候，“寶寶”們的規(guī)模擴(kuò)張也在2014年遭遇了瓶頸。據(jù)融360統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模超1.5萬(wàn)億元，但總體看“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模增速?gòu)南掳肽觊_(kāi)始已經(jīng)放緩。其中，余額寶甚至首度出現(xiàn)了季度規(guī)模下降，相比上季度末的5741億元規(guī)模，其三季度期間凈流出380多億元。

與2013年相比，“寶寶”大戰(zhàn)的一個(gè)新特點(diǎn)就是銀行與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)聯(lián)手爭(zhēng)奪用戶，特別是在微信這個(gè)中國(guó)最火、用戶量最高的平臺(tái)上招徠客戶。

2014年1月，微信財(cái)付通上線，當(dāng)時(shí)還只有華夏基金發(fā)行的華夏財(cái)富寶一款產(chǎn)品。之后，匯添富基金全額寶、易方達(dá)基金易理財(cái)、廣發(fā)基金天天紅、民生加銀理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品紛紛在微信上線。除此以外，基金公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)紛紛在微信平臺(tái)開(kāi)設(shè)公眾賬號(hào)，并直接售賣(mài)產(chǎn)品。

根據(jù)騰訊公司8月發(fā)布的2014年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，到今年第二季度末，微信及WeChat合并月活躍賬戶同比增長(zhǎng)57%至4.38億。從進(jìn)駐微信理財(cái)通的幾只基金的凈資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)情況來(lái)看，超過(guò)4億的微信活躍賬戶給金融企業(yè)的顧客與資金量是不容小覷的。未來(lái)，在微信進(jìn)一步擴(kuò)張商業(yè)版圖的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融在微信的勢(shì)力范圍繼續(xù)發(fā)現(xiàn)新大陸也不是沒(méi)有可能。

P2P跑路繼續(xù)，監(jiān)管將至

據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的《2014中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)上半年年報(bào)》顯示，今年上半年，全國(guó)共有1184家P2P平臺(tái)，全國(guó)P2P網(wǎng)貸成交額為964.46億元，較去年下半年的600.64億元增加363.82億元，增長(zhǎng)60.57%，并且超過(guò)了去年全年892.53億元的成交額。另?yè)?jù)互聯(lián)網(wǎng)金融垂直門(mén)戶“零壹財(cái)經(jīng)”的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截至今年三季度末，P2P平臺(tái)增至1438家，前三季度的交易額達(dá)到1576億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)173%。

在網(wǎng)信金融首席運(yùn)營(yíng)官何珊看來(lái)，“從融資角度來(lái)看P2P網(wǎng)貸，中國(guó)遇到的最大的問(wèn)題：第一，借不到錢(qián);第二，借款成本非常高。”因此，何珊認(rèn)為，P2P網(wǎng)貸是對(duì)傳統(tǒng)金融的有益補(bǔ)充。

而另一方面，P2P平臺(tái)詐騙跑路的消息在2014年依然在延續(xù)。僅今年10月就有38家平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題，超過(guò)了2013年11月的34家，創(chuàng)下了自P2P平臺(tái)在中國(guó)出現(xiàn)以來(lái)的最高紀(jì)錄。38家“出事”平臺(tái)中，純?cè)p騙跑路的平臺(tái)占到一半，共有17家，出現(xiàn)提現(xiàn)困難的有11家，網(wǎng)站停運(yùn)和出現(xiàn)問(wèn)題后跑路的分別為5家。據(jù)媒體報(bào)道，自P2P平臺(tái)在中國(guó)出現(xiàn)以來(lái)，出現(xiàn)問(wèn)題的平臺(tái)共254家（不含港澳臺(tái)），其中廣東、浙江、江蘇三省的問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量共計(jì)130家，占到全部的51.18%。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長(zhǎng)黃震曾用“三有三無(wú)”形容P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的現(xiàn)狀：有需求、有供給、有中間服務(wù)商，但卻無(wú)準(zhǔn)入門(mén)檻、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

在當(dāng)前P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)依然處于懵懂階段時(shí)，何時(shí)出臺(tái)監(jiān)管意見(jiàn)以及如何監(jiān)管還處于討論之中。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融整體還處于觀察期，因此監(jiān)管還相對(duì)較少，“P2P網(wǎng)貸行業(yè)處于高速發(fā)展的階段，管得太早有可能導(dǎo)致對(duì)金融創(chuàng)新的抑制，管得太晚又會(huì)積累一些潛在風(fēng)險(xiǎn)。”

在這樣的情況下，具有國(guó)家資本背景或具備傳統(tǒng)銀行背景的資金開(kāi)始在2014年的P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域嶄露頭角。例如，今年5月由陜西金控獨(dú)資設(shè)立、屬于陜西金控旗下全資子公司的金開(kāi)貸上線，成為首個(gè)國(guó)有獨(dú)資的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)，也是中西部地區(qū)首家國(guó)資背景的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。此外，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行旗下的開(kāi)鑫貸以及平安集團(tuán)旗下的陸金所等具有銀行背景的P2P平臺(tái)也已成為這個(gè)領(lǐng)域的佼佼者。

今年9月底，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫首次明確了P2P的十個(gè)監(jiān)管原則。他表示，P2P監(jiān)管思路是要落實(shí)實(shí)名制原則，投資人與融資人都要實(shí)名登記，資金流向要清楚，避免違反反洗錢(qián)法規(guī)。只是，監(jiān)管細(xì)則能否在2014年出臺(tái)，恐怕只能等待監(jiān)管層的消息了。