公允價值計量屬性的經濟學思考

摘要：公允價值計量屬性作為新會計準則規定的五種計量屬性之一，在新會計準則實施近五年的會計實踐中并沒有得到廣泛的運用，本文試從諾思制度變遷分析框架對其進行研究和分析，從中找出原因，并提出一些建議。

關鍵詞：公允價值 歷史成本 產權 交易費用 意識形態

一、公允價值計量屬性的運用背景

2006年2月26日財政部頒布的《企業會計準則——基本準則》明確公允價值作為一種計量屬性，隨后出臺的38項具體準則中，會計要素計量準則有30項，其中有17項具體準則中運用了公允價值計量，公允價值計量越來越成為會計計量模式未來的發展方向。當時新會計準則的出臺，特別是公允價值計量屬性的運用有一定的時代背景。

（一）資本市場的發展給公允價值提供了運用空間。我國從20世紀90年代初首次建立資本市場以來，經過了十幾年的發展，資本市場的交易規模已越來越大，如我國證券交易額從1993年約6 500億元發展到2005年的約30 000億，增加近5倍，上市公司從1993年183家發展到2005年 1 381家，為實現公允、公平的市場交易和保護中小投資者的利益，需要反映現有企業價值的報表信息，因此決策有用觀的呼聲越來越高，公允價值計量屬性的運用為降低投資者的信息搜尋成本、實現等價交換提供了可能。據估計，新準則實施后A股公司凈利可能增加200億元。

（二）要素市場的發展和完善為公允價值提供了現實依據。我國自1994年確定建立社會主義市場經濟體制以來，生產資料、人力資源等要素逐步形成全國性、統一的開放市場，統計結果表明，2006年社會消費品零售總額中市場調節價比重95.3%，生產資料銷售總額中市場調節價比重97.1%，農副產品收購總額中市場調節價比重92.1%，價格市場化程度保持高位穩定。要素市場的發展和完善形成了相對公開、透明的價格機制，為會計要素提供公允價值計量的市價信息來源。

（三）國際化的背景為公允價值提供了外部動力。隨著國際分工和貿易全球化的形成，各國之間為了爭奪世界市場和保護國內市場進行了激勵的競爭，為了保護本國企業和市場，以各種借口限制外國商品的進口是國際競爭中所經常采取的手段，我國就多次受到以“傾銷”為借口對我國出口商品的限制。如僅2004年我國就遭受68起反傾銷調查，涉案金額約30億美元，2005年約為21億美元。為了形成與國際市場趨同的成本核算屬性，減少貿易摩擦和討價還價的費用，主動適應世界市場的需要，我國對會計準則進行了修訂，強調了公允價值計量屬性。

（四）監管體系的完善為公允價值合理運用提供了法律保證。市場經濟本質是法制經濟，為了能夠使市場活動順利地完成，必須建立制度規范人們的行為，減少人們在產權轉讓過程中的不確定性，降低交易成本。因此我國建立以會計法、企業會計準則、企業會計基本準則、具體準則和應用指南為基礎的財經法律制度，并逐步完善對資本市場的監管法律體系，形成了以審計為主要屬性的監督制度。這些對企業以公允價值為手段操縱利潤的行為進行了有效的抑制，為公允價值的合理運用提供了法律保證。

（五）會計人員素質的提高為公允價值計量提供了可行性。我國會計職業界經過近二十年在市場經濟環境中會計工作的實踐、理論研究，技能水平和職業素質得到了極大的提高，為公允價值的計量提供了人力保障。因此，在當時條件下，我國逐步運用公允價值計量屬性的時機已經成熟，公允價值作為一種計量屬性可以得到較為廣泛的運用。

但通過近幾年會計實踐工作，公允價值并沒有成為主導的會計計量屬性，對公允價值的運用存在一定限制，如2009年772家上市公司年報對投資性房地產項目的披露中，僅25家公司采用公允價值進行計量，究其原因，筆者認為可以從諾思的制度變遷分析框架中發現原因。

二、限制公允價值運用的因素分析

諾思在《經濟史中的結構與變遷》中認為：在要素相對價格發生變化出現利益空間和產權空白時，利益集團為了得到潛在利益，實現利益的相對均衡狀態，需要制定新的制度界定產權；同時，新制度是否具有生命力取決于：是否經濟有效地界定和計量產權以達到降低交易費用實現價值最大化的目標，有沒有帶來國家自身利益的提高，人們能否普遍的接受三個條件。但諾思的產權理論并沒有進一步闡述要素相對價格發生變化的主要原因，根據生產力決定生產關系和科學技術是第一生產力的論斷，筆者認為：由于科學技術的進步，導致要素的供需數量和結構發生變化，雙方談判的力量和偏好隨之變化，要素價格隨之變化。因此，公允價值作為會計制度規定的計量模式和界定產權的手段之一，實質是一種制度，其替代歷史成本是科學技術、產權、交易費用、國家和意識形態五個因素共同作用的結果。但公允價值未能成為主導型計量屬性，可從上述五個因素的分析中找到答案。

（一）科學技術：限制公允價值運用的內在因素。科學技術作為第一生產力，其對公允價值的影響實質上作用于計量的三要素即事物本身和被計量事物的屬性（勞動對象）、計量者（勞動力）和計量可用工具（勞動工具）產生的影響。

1.科學技術對勞動對象的影響。（1）科學技術對計量事物本身的影響。公允價值作為以市場為基礎的計量屬性，分為三個層級：一是如采用第一、二層級進行計量，計量事物本身必須具備相同或類似要素的活躍市場，活躍市場的特征主要體現在廣泛的可接受性、相對穩定性和持續性。由于科學技術的進步：①計量事物（勞動對象）更新換代速度的加劇和替代品的增加，如20世紀80-90年代，美國產品的市場生命周期平均為3年，1995年已縮短到不到2年，導致要素市場不具有持續性和相對穩定性；相對于產品更新換代的速度而言，企業主體的要素使用生命周期具有相對穩定性，許多資產包括大量企業核心競爭力的專用資產由于資產市場淘汰導致缺乏市價信息對其進行后續計量。②由于我國實行市場經濟制度的時間較短，要素市場相對薄弱，導致絕大部分資產未能形成全國統一的要素市場，市價信息不具有普遍的可接受性。因此在我國公允價值運用只能是具有全國統一的公允報價系統且成熟的活躍市場領域（如金融資產和一些通用性資產）得到有限的運用。二是如采用第三層級的估價技術，則要求對未來現金流量及風險具有可估計性。由于科技的進步，產品的生命周期正在加速縮短，替代品大量涌現，這為估計未來現金流量增加風險和不確定性，相應影響公允價值計量的合理性和客觀性。（2）科學技術對被計量事物屬性的影響。隨著科學技術的進步，會計要素的使用價值和用途越來越廣，公允價值計量屬性以交易的視角對資產計價，其取決于市場最優使用價值，但企業的要素資產只能滿足特定使用價值，以市場的最優使用價值產生的價值估算特定用途產生的價值，本身不符合配比原則。endprint

2.科學技術對會計計量工具的影響。由于科學技術的進步，會計計量的手段從原始的手工做賬到現在通用的會計電算化核算方式的轉變，提高了會計核算的速度，保證了會計信息的準確性和及時性。但與世界發達國家相比，由于我國信息技術整體水平和網絡化技術還很落后，信息成本還較高，公允價值來源于不確定的市場或未來等原因，設計電算化操作程序進行后續和終止計量較為困難；歷史成本后續和終止計量來源于設定的會計處理方法，設計程序較為簡單，更適合通過電算化核算方式進行后續計量和終止計量，更能相對降低會計人員的工作量和企業信息成本，得到會計人員的青睞。

3.科學技術對勞動對象的影響。公允價值是一種估價方式，特別是第二、第三層級的計量需要會計人員具有較高的職業素質和技能水平。據統計，我國2011年會計人員數量已達到1 400萬人，但具有高級會計職稱的人數僅為8萬人，具有研究生學歷的會計人員僅為4萬人左右，人員的層次相對低下一定程度上影響了我國公允價值計量屬性的廣泛采用。

（二）產權：影響公允價值運用的驅動因素。“所謂產權指的是人們所接受的、由物的存在引起的、與物的使用有關的人與人之間的行為關系”。產權必須是明確界定和可以計量的，因為這是產權管理、產權轉讓、分割和限定自身行為的前提。會計計量屬性作為界定和計量產權的工具，必須是能夠有效和經濟地計量產權，其作用主要服務于產權行為。

1.從產權管理行為來看，在委托代理制的現代公司制企業中，代理人接受委托，代為管理和經營資產，同時，根據其業績獲取報酬和承擔經營責任。Ijiri認為歷史成本能夠為這些以經營責任為導向的計量指標提供最好的輸入數據。歷史成本作為產權管理較優的方式，得到現有股東和經理層的偏好，這自然影響了公允價值的運用。

2.從產權轉讓來講，首先，產權轉讓的依據是以企業價值為基礎，公允價值反映的是資產市價，并不反映企業的內在價值，如果說歷史成本與企業價值不具有相關性，那么公允價值與企業價值也不具有相關性；其次，采用公允價值計量會計要素，不僅要考慮到使用性貶值，而且要考慮市場的技術性貶值，資產貶值的程度相對于僅考慮使用性貶值的歷史成本計價屬性而言，可能有過之而無不及，加之近幾年以公允價值計量的資本市場和房地產市場的低迷，使現有投資者的利益受損，報表是經營者根據現有投資者的意圖編制的，因此，現有投資者為了自身價值最大化，在一定程度上抵制公允價值的廣泛使用。

3.從產權分割行為來看，現代公司制企業實行的是資本保全制度，不允許現有股東隨意分割股權，一旦公司破產，則以清算價值來分割企業產權，這與正常經營條件下的公允價值計量具有較大的差異，因此，公允價值計量屬性不適用于破產清算會計。這也影響企業對公允價值的運用。

（三）交易費用：限制公允價值運用的直接因素。在《企業的性質》中，科斯提出了交易費用理論，并指出了交易費用是企業替代市場的主要原因。對于交易費用，目前尚未有明確的定義，但一般而言，交易費用是個人交換他們對于經濟資產的所有權和確立他們的排他性權利的費用。雙方要進行交易，就必須尋找交易對象，這種尋找活動要產生信息生產、搜尋費用和判斷費用。

1.從信息生產者的角度來講，公允價值計量屬性因為涉及搜尋相同或類似資產市價信息和對會計要素估價的費用，相應增加企業的信息搜尋和生產費用；如采用估價技術，由于信息的相對模糊性，勢必增加責任成本，企業為了規避責任，減少信息生產成本，傾向于以歷史成本作為主要計量屬性反映財務信息。

2.從信息搜尋者的角度來看，在產權交易中，一是多大程度信賴財務報表。魏劍等人對南京市322名股民的社會調查中，108名被調查者不以財務信息作出決策，占到34%；多數不關注會計信息的被調查者認為上市公司披露的信息失真、不完整和滯后是其主要原因。二是多大程度上依賴報表信息，即使在66%的關注財務信息被調查者中，只有10.7%的股民完全能夠讀懂上市公司披露的財務信息。這說明89.3%的股民缺乏對財務信息的甄別能力，增加了財務信息的判斷費用，自然在決策中不可能完全依賴財務信息。三是多大程度上利用財務信息。FEI和普華永道進行網上在線調查：88%的被調查者反饋現行會計和報告的標準過于復雜、難以理解，執行成本太高，無法利用財務信息。這說明在現行投資者的學歷、知識結構和入市經驗非常缺乏的條件下，普遍采用公允價值計量屬性勢必增加會計信息的搜尋費用、甄別費用和信息的執行費用，這也決定了歷史成本計量屬性成為主要計量屬性。四是怎樣利用財務信息。與其說信息搜尋者是通過財務信息了解企業自身的價值，不如說，信息搜尋者可以通過過去的財務信息驗證企業戰略的恰當性、管理人員的戰略眼光、員工的素質和實施戰略的能力，可以通過驗證來判斷企業價值，而不是利用報表來反映企業價值。歷史成本的可驗證性能夠滿足信息搜尋者的驗證需要。

3.從監管者的角度來看，通過估價技術估計要素公允價值，一方面因為會計人員處理信息成本太高而得不償失；另一方面由于缺少可靠數據來源，容易使企業以此為手段操縱利潤，給資本市場帶來嚴重的負面影響，同時使監管費用太高變為不可能。

（四）國家因素：限制公允價值的強制性因素。諾思論述分析了國家有兩個基本目的：一是界定形成產權結構的競爭和合作的基本規則，使統治者的自身利益最大化。二是在第一個目的的框架中降低交易費用以使社會利益最大化，從而增加稅基達到增加稅收的目的。對于國家的作用，諾思作出了回答：國家僅僅在統治者的福利最大化目標范圍內促進和界定有效率的產權。

在我國，資本市場占有絕對控股權的是國家。第一，我國是社會主義國家，以國家整體利益最大化為原則，國家為了發揮宏觀調控和服務社會的功能，對關系國計民生的產業實行了國家占有絕對控股權的產權制度。國家作為大股東其目標是為了對代理人的監管，保證代理人對資產的保值增值，歷史成本因為可靠、真實，是受托責任首選的計量屬性，這在一定程度上形成公允價值廣泛使用的障礙。第二，國家通過稅收的方式參與企業收益的分配，如采用公允價值計量屬性對稅收納稅申報、稅額完整入庫和稅務檢查增加了難度和成本，導致自身利益受到影響，歷史成本由于具有可驗證性的優點，受到稅務部門的青睞；同時，納稅是以企業實現的收益為基礎，由于公允價值變動形成的潛在收益并未成為應納稅所得額，這也妨礙公允價值的運用基礎。第三，在全球一體化的背景下，國家為了降低國際貿易的交易費用，實行與國際趨同的會計準則及公允價值計量屬性。但通過近幾年的貿易實踐，如2002年我國加入WTO后，GDP為120 333億元，出口總值為3 256億美元；2005年新會計準則出臺前，GDP為182 321億元，出口總值為7 620億美元，出口總值增長為2.34倍，遠大于GDP1.51倍的增長率；2006年新會計準則出臺后到2011年，我國GDP為471 564億元，出口總值為18 986億美元，與2005年相比，出口總值增長近2.49倍，低于GDP2.59倍的增長速度；同時，2011年我國受到別國貿易救濟調查為69次，共達59億美元，比2004年增加近1倍，這說明通過采用公允價值計量屬性達到國際趨同，減少貿易摩擦、增加出口比重的意圖并未完全得以實現，這自然影響國家在主觀意圖對公允價值進一步廣泛運用的力度。第四，會計目標的限制。在2006年企業會計準則中，將受托責任觀的會計目標置于決策有用觀之前，這說明我國立法意圖首先強調會計信息的真實完整，其次才是信息的決策有用，歷史成本相對于公允價值而言，對會計信息的真實完整更有保證，這也是采用歷史成本計量屬性占主導地位的主要原因。endprint

（五）意識形態：限制公允價值的誘導性因素。諾思在《經濟史中的結構與變遷》中詳細地論述了意識形態。在諾思看來，意識形態是由相互關系的、包羅萬象的世界觀構成，會計計量屬性作為計量產權以降低交易費用的工具，是人們有意識選擇的結果，人們共有的信念和道德觀對此具有一定的影響。雖然我國市場經濟運行屬性已深得人心，市場經濟的競爭和合作、個人利益最大化等意識形態已形成，為了取得個人利益最大化，投資包括直接和間接投資成為了時尚，投資需要企業提供決策有用的信息。但由于下列意識形態的原因，導致公允價值的運用受到限制。第一，價值觀的影響。我國是社會主義國家，社會主義的價值觀、道德觀和國家利益至上是主流的意識形態，產權的主要形式公有制主體是不可動搖的，在資本市場，國有股占主體地位就理所當然，計量國有產權的受托責任是會計的重點，這是公允價值計量屬性未能得到廣泛運用的原因之一。第二，誠信度的影響。根據2012年7月16日《財經》雜志報道：滬深兩市被操縱股票曾達到80%。這說明在我國資本市場缺乏誠信體系，在誠信體系比較缺乏的前提下，國家傾向于嚴格的管制政策，歷史成本計量屬性與公允價值相比，更具有說服力和有利于國家的監管。第三，會計傳統的影響。會計作為一門科學，其對象為對過去的交易和事項進行反映和監督，歷史成本計量屬性就是過去交易的價值體現，更符合會計的傳統和真實可靠、如實反映和可驗證性特點，公允價值計量屬性是立足于現在，建立在假想交易基礎上的估價技術，形成的報表成為估值報表，這樣的報表很難得到使用者的信任和接受。不符合人們對會計傳統的理解。

三、公允價值計量屬性的完善

（一）首先建立和健全資本市場和生產要素市場。資本和生產要素等活躍市場的健全和完善可以給企業提供公允價值信息，是企業運用公允價值計量的基礎。通過市場提供的公允價值信息可以降低各相關者信息搜尋和討價還價及執行的費用，使產權轉讓和保管有據有證，從而實現社會資源的優化配置；更重要的是，由于我國在近三十年的改革開放的過程中，已逐步建立健全市場經濟體制，資本市場作為配置資源的手段越來越受到重視，產權交換越來越成為人們經濟活動的重心，如何提供會計報表以降低人們搜尋信息和判斷的費用成為采用會計計量時考慮的重點。該種計量屬性編制的會計報表能夠反映企業組織的真正價值，實現產權的公允、公平的交換。

（二）國家進一步完善監管體系。 公允價值之所以沒有歷史成本可靠，就是因為無據可查，是一種估價技術。但如果公允價值的數據來源于資本市場和生產要素市場，就可以做到有據可查，有證可依，即市場證據作為會計計量的憑證。但如何保證資本市場和生產要素市場是以公開、公平、公正的方式進行產權轉讓，這就要求國家利用自身的權力優勢加強監督體系的建立、健全和執行力度，對違反公平競爭市場原則的單位和個人進行懲治；同時，由于市場規模的擴大，監督成本越來越高，個人由于成本效益原則和“搭便車”的機會主義的行為，已越來越無能力和動力對市場進行監督，國家可以利用規模經濟的優勢促進監管職能的發揮。因此，我國應進一步加強國家宏觀調控，發揮監督職能，從而達到降低整個社會交易費用、實現社會效益最大化的目的。

（三）進一步強化市場經濟的競爭和道德意識形態。第一，要加強競爭和合作的意識形態，通過競爭機制，實現社會資源的有效配置。第二，強化服從國家利益至上的意識形態，實現國家整體利益最大化，在此基礎上達到個人利益的最大化。第三，加強社會主義道德意識建設，特別要強化對經理人和會計人員的道德規范，使其能夠不折不扣地完成受托責任。

四、結語

由于在新階段上述條件的不成熟和制度的一些缺陷，公允價值只能適當地進行運用，在現有的會計核算中，由于計算機和網絡技術的發展，人們處理信息能力的提高，可以適當增加實物計量屬性，形成貨幣計量屬性和實物計量屬性并存的格局；同時，對于在現階段無法進行量化的信息，加大會計信息披露的內容和披露的規范性、強制性。再者，補充提供必要的管理方面的信息（如管理人員討論分析書、財務預測報告）以助投資者決策之用。

隨著我國改革開放的深入，當我國的環境、制度和意識形態達到上述標準時，公允價值計量屬性就應該成為最主要的計量屬性，減少其他屬性特別是歷史成本計量屬性的使用范圍。所以未來的會計計量屬性將是以公允價值為主的計量屬性。

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