價格飆升至歷史高位—2014年前三季度蛋氨酸市場回顧及第四季度行情展望

文│馬桂燕（中糧北京飼料科技有限公司）

從需求面上來講，第四季度蛋氨酸的整體需求要好于三季度。

一、2014年前三季度蛋氨酸市場整體概況（圖1、圖2）

◎圖1 2009—2014年國產98.5%蛋氨酸國內價格走勢

◎圖2 2009—2014年我國蛋氨酸月度進口總量對比圖

2014年1～4月，我國蛋氨酸市場整體表現低迷，特別是春節過后，受H7N9的影響，在國內畜禽料需求低迷的情況下，蛋氨酸廠家供應充足。廠家為爭奪有限的市場份額競爭異常激烈，貿易商庫存壓力也較大，所以1～4月國內蛋氨酸主要以逐步弱勢為主；5月初，由于中國市場的蛋氨酸價格和歐洲市場形成明顯的倒掛現象，部分的蛋氨酸生產廠對中國蛋氨酸市場預期較為悲觀，開始有意縮減中國蛋氨酸的總體供應量，因此，5、6月國內蛋氨酸價格，在進口蛋氨酸供應明顯縮減和國產蛋氨酸遲遲因環保問題不能上市的雙重影響下，開始強勢上漲。6月下旬，國內固體蛋氨酸在不到2個月的時間里，由26元/千克上漲至42元/千克，上漲幅度高達62%；7月伊始，國內蛋氨酸市場一掃前期供應緊缺帶來的緊張氣氛，市場可流通貨源明顯增多，因此飼料企業采購節奏較前期進一步放緩，采購積極性也明顯下降，故市場價格顯著走低。另外，歐洲蛋氨酸市場價格的下滑也加劇了國內市場的弱勢氛圍；2014年第33周（8月中旬），國內蛋氨酸貨源緊張，德固賽到港數量小，安迪蘇市場上幾乎沒有貨源，住友貨源也略顯偏緊，國內蛋氨酸價格在供應偏緊，需求逐步恢復的大背景下開始急速上漲。特別是9月以來，國內蛋氨酸價格不斷飆升。截至9月末，國內固體蛋氨酸已經普遍飆升至85元/千克歷史高位，部分飼料廠出現斷貨停產現象，其中，福建、兩廣一帶等南方地區也出現高于86元/千克的成交價格。相比南方，哈爾濱、吉林等地區的價格略低，成交價格高于70元/千克的很罕見，主流價格主要集中在65元/千克。

1.2014年前三季度蛋氨酸進口基本概況。據海關統計數據顯示，2014年1～8月我國共進口蛋氨酸84144.309噸，環比增長1.33%；二季度國內進口蛋氨酸，總量為30883噸，同比下降27%；二季度蛋氨酸進口總量的銳減加劇了國內終端飼料廠和貿易商的恐慌心理，這也間接推高了蛋氨酸的市場價格。

另外，各大蛋氨酸生產廠家在三季度明顯減少了對中國蛋氨酸的供應，在我國進口蛋氨酸的生產廠家中，主要有德固賽、安迪蘇和住友三家，預計德固賽的進口總量占50%以上（圖3）。海關數據顯示，2014年3～7月，德固賽明顯減少了對中國蛋氨酸市場的投放量，而住友、安迪蘇也均在4～6月有不同程度的減少（圖4），進口廠家的聯合控貨直接導致了8月貿易商、飼料廠的整體庫存明偏低，廠家長達將近半年的控貨效應在8月中下旬凸顯。另外，7、8月新到港蛋氨酸貨源正在各大港口進行新標簽的替換，因此較正常通關時間有所延遲。新貨的延遲到港，進一步加深了國內蛋氨酸市場供應趨緊的態勢，全國各地飼料廠的庫存不足加上廠家貨源遲遲不到港，使得國內蛋氨酸價格直線上升。

◎圖3 2014年1～8月主流廠家出口到中國蛋氨酸總量對比圖

◎圖4 2014年1～8月主流廠家出口到中國蛋氨酸月度對比圖

◎圖5 2014年1～9月歐洲和國內固體蛋氨酸市場價格對比圖

◎圖6 2014年1～8月我國蛋氨酸進口均價對比圖

2.歐洲蛋氨酸市場的提振。眾所周知，2014年我國蛋氨酸幾乎全部來自進口，而進口的蛋氨酸又主要來自于歐洲，因此歐洲蛋氨酸市場對我國蛋氨酸市場有著直接的映射作用。據了解，9月下旬歐洲地區蛋氨酸價格逐步走堅，貿易商的報價集中在3.75～3.86歐元/千克，終端飼料廠的現貨價格大約在4.20～4.65歐元/千克，從圖5可以看出，國內2014年1～3季度歐洲蛋氨酸市場走勢和國內較為類似。另外，feedinfo消息稱，美國蛋氨酸工廠預期將在10月末至11月恢復正常生產，但受物流、船期的影響，對歐洲市場供應形勢的緩解也將至11月末。2014年1～8月，我國蛋氨酸的進口均價也呈現了三季度后期價格逐步上漲的趨勢（圖6）。由此來看，當前全球范圍內蛋氨酸市場價格仍處于上漲態勢，而全球大部分地區的市場供應也依舊處于緊張的態勢之中，中國蛋氨酸貨源緊缺、價格堅挺態勢還將持續；不過鑒于2014年9月中國蛋氨酸價格已經漲至有史以來的最高位，隨著終端飼料廠庫存的加大，蛋氨酸價格也將會回歸到較為理性的價位。

3.三季度國內畜禽養殖效益好，需求明顯好轉。根據農業部8月生豬監測數據顯示，生豬存欄環比增長0.6%，能繁母豬存欄環比下滑0.8%，生豬存欄整體的增長也印證了8、9月生豬整體養殖需求逐步恢復的事實。據中國飼料工業協會信息中心發布數據，8月全國飼料產量環比增長，同比仍然下降，重點跟蹤180家飼料企業顯示，飼料總產量環比增長8.5%，同比下降4.5%。分品種來看，六大品種飼料環比均增長，豬飼料、蛋禽飼料、肉禽飼料、水產飼料、反芻飼料和其他飼料環比增長分別為14.3%、8.2%、4.4%、2.8%、4.3%和18.2%（圖7）。另外，三季度以來，國內雞蛋供應偏緊，9月國內禽蛋價處于高位，可淘雞數量較少支撐淘雞價格；禽類市場補欄積極，禽料需求逐步恢復。總體來看，國內家禽養殖效益呈持續改善之勢，從這個角度上看，利好于國內蛋氨酸市場需求，這也為9月國內蛋氨酸市場價格飆升奠定了基礎。

◎圖7 2014年1～8月國內不同品種飼料產量對比圖

二、第四季度蛋氨酸市場展望

展望第四季度，國內蛋氨酸整體的供應狀況仍舊是影響其行情走向的關鍵因素，而國產蛋氨酸紫光產品能否順利上市依舊是關鍵所在。另外，第四季度我國傳統的節假日較為集中，國內對豬、禽、水產等動物蛋白的需求也將呈明顯的增加態勢，這也勢必會拉動畜禽料的需求量，從而直接提振了蛋氨酸的消費。總體來看，從需求面上講，第四季度蛋氨酸的整體需求要好于三季度，預計第四季度蛋氨酸的價格也將以強勢穩定為主；另外，鑒于9月底蛋氨酸的價格已經高至歷史高位，隨著終端飼料廠的逐步補庫和蛋氨酸貨源的逐步到港，國內蛋氨酸一貨難求的囧境有所改善，10月中旬蛋氨酸價格理性回歸。至于第四季度后期即11月和12月蛋氨酸的主要趨勢，還要看德固賽等主流蛋氨酸的出貨量和出貨價格對蛋氨酸市場的影響。當然四季度年末經濟形勢的變化，尤其是歐洲經濟形勢、原油價格走勢，以及國產蛋氨酸廠家的動向均是我們需重點關注的要素，另外我國政府當前的宏觀經濟政策調控對蛋氨酸市場的影響作用也不容忽視。