基金觀點薈萃：上投摩根、匯豐晉信、泰達宏利

上投摩根：2015年A股震蕩向上

上投摩根基金表示，從宏觀經濟上看，明年增長中樞逐步下移，經濟增速有望繼續穩中有降，政府仍有底線思維。貨幣政策上，大概率仍然為寬貨幣穩財政，在繼續降低社會融資成本目標指導下，預計明年仍有降息空間。財政政策以托底穩增長為主，保持穩健基調。

上投摩根強調，2015年將繼續鼓勵互聯網新技術與傳統產業的融合，包括互聯網醫療、互聯網金融等。明年的風險主要來自于注冊制臨近對股票供應和估值體系的沖擊，市場或有階段性調整壓力，但這可能更多體現在中小市值高估值公司方面，大市值企業受影響較小。

匯豐晉信：藍籌仍是資金蓄水池

近半年，央行陸續啟動了包括定向寬松、降息在內的一系列貨幣寬松政策，對市場和經濟會產生比較明顯的正面提升作用，對藍籌股的提振作用更為明顯。除了貨幣政策刺激以外，投資者結構的日益成熟也為藍籌股帶來了“春天”。

匯豐晉信表示，滬港通作為政策的切入點，對A股投資者結構也是一個持續的改變過程，當前低估值藍籌股的行情，正是成熟投資者關注價值投資的結果。隨著藍籌股估值修復的完成，市場熱點將不再以大小盤區分，在投資方向上，可關注與改革相關的主線，包括金融改革、土地改革、國企改革等方面的長線投資機會。

泰達宏利：轉型機遇首秀驚艷

近期，A股市場風頭正勁，大盤指數持續飆升，但超過九成的偏股型基金跑輸大盤。Wind數據顯示，在上證指數累計上漲19.77%的時候，573只主動管理型偏股基金中，僅有38只基金跑贏大盤。

泰達宏利基金表示，明年推動熱點轉移和股票上漲的驅動力一是來自養老金配置股市的需求，策略是長期看好股票指數走勢，保持高倉位；二是經濟增長模式的變化，策略為長期看好國有企業改革中切實受益的公司；三是經濟支柱產業的變化，策略是看好新興支柱產業中基本面優異的公司。

融通基金：期待一輪跨年度行情

今年三季度以來A股市場的系統性上漲，跟以往的反彈不一樣，行情將由成長股唱獨角戲的單邊結構性行情向系統性機會演變，會有一輪跨年度的全面行情。

融通基金認為，未來一年金融改革主題下，受益最大的將是銀行和券商，銀行股的估值會大幅提升。此外，軍工是未來10年都值得長期看好的品種，原因有三：一是中國現階段軍事實力遠落后于經濟實力，急需補上這塊短板，才能和中國現在的國際經濟地位匹配；二是中國的外交戰略由“韜光養晦”向“有所作為”轉變，要有所作為，離不開強大的軍事支撐；三是人民幣國際化的需要，這需要強大的政治和軍事實力做支撐。