關鍵詞

關鍵詞：盈利能力

基礎設施行業仍是一個高增長行業，尤其是鐵路和地鐵領域，這是因為中國貨運和客運均存在運力短缺。在我們看來，一個關鍵問題是：該行業的國企需要提高凈利潤率和股本回報率（ROE），這兩者目前最低的可能才2%和比10%多一點。

關鍵詞：中國經濟

近日美國投行波爾斯坦研究公司的報告稱，未來中國經濟可能出現兩種情況：一，資產結構變化將使中國經濟增長更多地由輕資產服務業來驅動；二，在缺乏更多基礎設施和房地產建設的情況下，經濟增長將陷入停滯，隨著債務進一步擴大，經濟將逐漸失去償債能力。報告認為前一種情況可能性更高。

關鍵詞：資產重配

在中國，當前市場共識認為中國的股票和其他大類資產的重新配置將逐步展開。本質上說，資產重配是一個風險重新定價的過程。然而這樣的進程往往一波三折，不可能一蹴而就。在一個貨幣政策被金融市場綁架了的世界里，每次通縮風險上升的時候央行都會出手相救。因此投機回報來自于對央行的信心。