標(biāo)桿雖好，照搬很難

李萌

短短一年時(shí)間，高收益的余額寶們不僅成功吸引了社會(huì)大眾的眼球，更重要的是，以其為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融井噴式的增長(zhǎng)速度，對(duì)電商業(yè)務(wù)模式的影響和對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的沖擊已經(jīng)凸顯。

從樂(lè)天的發(fā)展路徑來(lái)看，與如今的阿里、京東等國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有著相似之處。一方面，他們均以在線購(gòu)物起家，待用戶規(guī)模形成后，再深挖用戶需求，通過(guò)實(shí)現(xiàn)用戶端的帕累托改進(jìn)，進(jìn)一步鎖定用戶，最終得以形成互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)帝國(guó)。然而，與樂(lè)天所打造的“最大化會(huì)員的終身價(jià)值”互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)相比，阿里們的商業(yè)模式雖然也取得了成功，但其“境界”仍需修煉。

另一方面，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展使金融的邊界越發(fā)模糊，第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、電信運(yùn)營(yíng)商等紛紛介入金融領(lǐng)域。日本樂(lè)天，為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)提供了一個(gè)很好的范本。但從某種意義上講，這種商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)本質(zhì)上與傳統(tǒng)意義的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)并無(wú)差別，只是其在信息時(shí)代的升級(jí)。

我們?cè)诳吹接囝~寶們井噴式發(fā)展的同時(shí)也應(yīng)看到，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)仍然有著很長(zhǎng)的路要走，還有很多問(wèn)題要解決，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融遠(yuǎn)沒(méi)有發(fā)展成型。

其一，我國(guó)的金融服務(wù)業(yè)整體還出于相對(duì)落后的水平，而社會(huì)對(duì)金融服務(wù)的總需求很大。余額寶們的興起，能在一定程度上滿足普通大眾的金融服務(wù)需求，使一直以來(lái)除了銀行存款、購(gòu)買國(guó)債、投資股市和房產(chǎn)外再無(wú)理財(cái)渠道的普通大眾眼前一亮。但從本質(zhì)上講，目前的互聯(lián)網(wǎng)金融只是運(yùn)用了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)思維的金融，與傳統(tǒng)金融相比，并無(wú)本質(zhì)區(qū)別。在我看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融是高科技“互聯(lián)網(wǎng)”和白富美“金融”結(jié)合形成的產(chǎn)物，它不應(yīng)僅僅是金融業(yè)務(wù)從線下到線上的空間改變，它應(yīng)該既有對(duì)傳統(tǒng)金融的繼承，又包含了對(duì)傳統(tǒng)金融的揚(yáng)棄、創(chuàng)新和發(fā)展。

其二，余額寶們的成功也要?dú)w功于熊市大環(huán)境。在熊市中，大部分投資人（或儲(chǔ)戶）的投資基準(zhǔn)收益水平就是基準(zhǔn)利率，只要是超過(guò)基準(zhǔn)利率的投資回報(bào)，就足以吸引很多投資者的眼球了。因此，當(dāng)馬云推出年化收益近5%的余額寶時(shí)，人們對(duì)其趨之若鶩也就不足為奇了。然而，2014年以來(lái)，由于資金面相對(duì)寬松和資金利率水平回落，余額寶們的年化收益均有較大幅度下降。我們不禁要問(wèn)，如果牛市到來(lái)，這種期限錯(cuò)配的游戲還能繼續(xù)么？

其三，我們無(wú)法回避風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管的問(wèn)題。金融的本質(zhì)要求風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡，在目前幾乎處于監(jiān)管真空的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，如何建立起行之有效的監(jiān)管機(jī)制是監(jiān)管機(jī)構(gòu)亟待解決的問(wèn)題。

從我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的角度來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融一方面必將是其參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不二選擇；另一方面，金融的本質(zhì)也決定了，任何企業(yè)如對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融這一“工具”運(yùn)用不當(dāng)，則將為其帶來(lái)滅頂之災(zāi)。因此，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)絕不可盲目復(fù)制所謂“標(biāo)桿”的商業(yè)模式和發(fā)展戰(zhàn)略，在建立自己的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)時(shí)一定做到“既懂互聯(lián)網(wǎng)，又懂金融”。只有這樣，才能洞悉其中的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)，真正使互聯(lián)網(wǎng)金融成為其參與競(jìng)爭(zhēng)的利器。