裸泳的銀行理財

提起銀行理財產品，時下的中國大爺大媽可是一點都不生疏，每一個愛跳廣場舞的中國大媽都能把投資銀行理財產品的經驗講得頭頭是道，什么時點去買最劃算，買多長期限的收益率相對最高，等等，等等，感覺比銀行的理財經理講得都明明白白。

中國大媽們之所以對銀行理財產品了解透徹，完全是因為這幾年尤其是2013年以來，銀行理財產品已經成為老百姓最為鐘情的理財產品。統計數據顯示，2013年，我國銀行理財產品的發行規模約為56.43萬億元，今年上半年的發行規模已經超過50萬億元，預計全年發行規模將首次跨過100萬億元關口，創出歷史新高。相比城鎮居民40多萬億元的銀行儲蓄額，銀行理財產品如今已經成為國內最為大眾化的理財品種，是穩健型國人理財的首選。

銀行理財產品何以在今年達到大躍進般的發展速度？主要是由于兩方面的因素刺激。一是余額寶的橫空出世，讓國人一夜之間形成了用暫時不用的零花錢購買理財產品的意識。阿里在去年6月推出余額寶之后，吸引了眾多原本存在銀行的活期儲蓄的零花錢去購買余額寶，由于余額寶的收益遠遠高于同期銀行活期儲蓄利息，使得銀行利潤中最為豐厚的活期存款大量流失到余額寶。余額寶的“鯰魚效應”深深刺痛了銀行的心。為了和余額寶一比高下，各家銀行紛紛推出了比同期余額寶產品收益率更高的銀行理財產品，并且借助銀行的品牌影響力和雄厚的客戶基礎，與以余額寶為代表的互聯網理財產品貼身相搏，不僅吸引到眾多中國大媽前來購買銀行理財產品，較高的收益率也吸引到了追求時尚的“80后”和“90后”用自己的散碎銀子買入銀行理財產品，使得銀行理財產品的發行規模在今年一增再增。

除了培育國人購買銀行理財產品的習慣之外，今年以來，實體經濟增速的逐步下滑，高收益信托產品曝出“剛性兌付”危機，債市“打黑風暴”的越刮越猛，民間高利貸風險暴增，樓市價格的全面下跌，也使得持有大批流動性資金的國人一時之間也找不到好的投資理財渠道，只能將錢暫時放在銀行理財產品中，作為臨時的避風港，這也是導致今年銀行理財產品發行規模暴增的一個主要原因。

百萬億元的資金進入銀行理財產品，對于銀行而言，也是有憂有喜，喜的是銀行理財產品的規模效應帶來了銀行利潤的有效提升，憂的是在“物以稀為貴”的大前提下，巨量資金的入駐，攤薄了銀行理財產品的收益率。今年以來，伴隨著銀行理財產品發行規模的越來越大，銀行理財產品的收益率卻是日漸衰落，年化收益率從年初最高時的6%以上，逐步跌至如今的4.8%左右，使得銀行理財產品的收益率不再顯得那么“美麗動人”。

更令銀行人擔憂的是，隨著7月份以來國內股市逐漸回暖，中國大媽們的投資路徑開始向股市轉移，一旦大批資金回流股市，銀行理財產品的發行規模和發行前景會蒙上一層陰影，這對于發新還舊的銀行理財產品而言，絕不是一個好消息。在今年最后一個季度里，銀行理財產品向何處去，恐怕是我們觀察國內金融理財市場的最佳望遠鏡。endprint