揚帆出海 天地開闊——航天科工收購盧森堡IEE公司紀實

□ 宋道學 劉 銘

2013年3月28日，航天科工海鷹集團成功收購盧森堡，這是航天科工與歐洲各國企業加強軍民技術合作的重要步驟，是以強強聯合模式提升航天科工國際競爭力的關鍵一步

這是中國航天首次進行的大規模國際并購。

當地時間2013年3月28日晚8 點30 分，中國駐盧森堡大使館內洋溢著一派喜慶祥和的氣氛。

中國航天科工海鷹集團公司董事長致辭，向各方代表真誠致謝。出席晚會的有盧森堡政府、中國駐盧森堡大使館、中國航天科工集團公司、IEE 公司……大家共同慶祝海鷹集團成功收購IEE 公司。

海鷹集團的國際化經營藍圖也由此展開。

對標一流觀四海

2008年下半年，全球經濟形勢持續低迷，美國次貸危機很快演變成金融危機并席卷世界各國，眾多實力強大、業績斐然的公司面臨困境。難得的是，中國受來自大洋彼岸的金融核彈的沖擊并不大，在債務危機的寒流中，經濟依然逆風飛揚。于是，中國企業紛紛跨出國門，掀起海外并購的浪潮。

海鷹集團清醒地認識到，要實現可持續快速發展，國際化經營和資本運營是重要的手段，必須主動出海，拓展外部市場，努力塑造一批具有較大規模和較強影響力的產業實體。但如何實施，是橫亙在公司面前必須趟過的河。通過海外并購，獲得國外先進成熟的技術、產品和先進的運營管理模式，搭建培養和鍛煉國際化經營人才的平臺，完成國際化經營布局，快速實現規模、實力和能力的增長，是必由之路，且迫在眉睫。

苦練內功待遠航

2011年開始，海鷹集團將資本運營提升至戰略高度，并作為實現戰略規劃目標的重要路徑進一步強化。要出海遠航需苦練內功，未雨綢繆。為此，航天科工海鷹集團首先加強了組織機構建設，成立了資產運營專職機構，招聘了專職管理團隊，提前儲備了資產運營的能力及人才；機構建立了，機制隨之而上，海鷹集團隨即構建了適合自身特點的管理機制，做好職責分工，做好流程引導，注重保護和提高基層單位的積極性。

人有了，規則有了，接下來，就是穩步推進：開展資產運營廣義渠道建設，重點搜集基層單位橫向競爭對手、縱向產業鏈上下游企業以及合作伙伴信息，作為重要目標進行長期跟蹤，同時加強與PE、VC、投行、行業協會、地方國資委等不同領域、不同層面的溝通，獲得資本合作項目的第一手信息。此外，海鷹集團還在國內收并購的實踐中摸索并檢驗了先前建立的資產運營管理模式，豐富了并購實戰經驗。

2012年6月，遠在歐洲大陸的盧森堡拋來了橄欖枝，在汽車安全電子領域享有世界聲譽的著名品牌IEE 公司因基金股東到期清算擬出售全部股權。該公司現有兩大支柱業務，分別占據全球細分市場的78%和26%；公司非常重視研發投入，擁有世界領先的核心技術，是其能夠保持競爭優勢的重要原因；另外，公司在職業經理人的管理下，經營穩定，除2009年遭遇金融危機出現業績下滑和虧損外，均保持了持續增長……如果成功收購該公司，將加速海鷹集團相關產業的轉型升級、結構調整和規模提升，并促進國內相關行業的標準出臺，搶占細分市場先機，建立領導地位，同時，可以借助該公司完善的客戶體系和良好的客戶關系，搭建航天科工海鷹集團在歐洲發展和布局的平臺，培養和儲備國際化經營人才。在各方的大力支持下，海鷹集團領導果斷決策，組建專職團隊，聯合世界知名中介機構，眾志成城，堅定地揚帆起航。

首航歐洲結碩果

為確保本次順利出海和凱旋，海鷹集團采取了一系列卓有成效的策略。首先，引入戰略投資者參股投資并提高其持股比例，提高中方投資人的影響力和吸引力。隨后引入買方投行參股投資并提高其持股比例，最大限度地協同買方與投行間的利益，有利于獲得更為客觀的信息，降低風險。然后，全面了解掌握標的公司情況，做好充分準備。

通過一系列舉措，海鷹公司取得了盧森堡政府對并購的積極支持，同時承諾在完成收購后繼續向IEE 公司提供政策支持，并直接對IEE 公司管理層施加了正面影響。在中國駐盧森堡大使館積極協調下，盧森堡大公儲到訪集團公司，為提高本次收購的影響力發揮了積極作用。過程中，海鷹集團涵蓋相關專業的專職團隊充分發揮了主觀能動作用，并借助經驗豐富的世界知名會計師事務所、聯合財務顧問，較為全面地掌握了IEE 公司具體情況，同時聘請世界不同國家的律師事務所對IEE 公司進行法律盡職調查或法律咨詢，做到了專業化、規范化、系統化，并有效應對潛在的風險。在收購IEE 公司的關鍵環節，集團公司多次聽取匯報，跟蹤掌握最新、最全面的信息，審慎研判、果斷決策，推動了收購的進程。

通過大量鋪墊工作及艱難的談判，2012年12月31日晚，海鷹集團聯合其他兩家投資人與IEE 公司的股東簽署了股權收購協議，基本鎖定勝局。此后在不到三個月的時間內，海鷹集團爭分奪秒，完成了全部報批程序。

未來可期道更遠

揚帆出海，天地開闊，此舉對企業的國際化經營工作具有探索性與開創性意義。這是一次成功的收購案例。

收購IEE 公司，不僅實現了海鷹集團的歷史性突破，在中盧兩國經濟往來中亦不多見。中國駐盧森堡大使這樣評價：“此次收購具有戰略意義，是中盧建交史上的重大事件。”然而，兼并收購是一項高度復雜和專業性很強的活動，對海外收購來說更是如此。此次收購是一個突破，也是一個嶄新的開始，是為明天新的征程吹響了號角。

明天，等待海鷹集團的將是中西文化的融合、雙方產業的協同、不同管理體系的對接，還有如何利用此次收購做足功課，搭建海鷹集團在整個歐洲的產業拓展平臺，培養公司國際化經營人才梯隊，繼續物色優秀標的公司開展戰略并購，最終支撐公司產業結構調整和轉型升級，實現二次創業。

滄海橫流，方顯英雄本色，海鷹集團已揚帆啟航。■