選好銀行理財產品攢足過冬錢

黎柔柔

去年四季度由于市場資金面持續偏緊，銀行理財產品的平均預期收益率直線上升，年底甚至達到6%，預期收益率超6%的非結構性人民幣理財產品占比超四成。但今年市場資金面情況和去年大不相同。以往黃金周一過，銀行理財產品收益率迅速回落。但在今年9月，央行、銀監會同時出手，新增存款偏離度考核商業銀行后，市場出現了微妙變化，現在投資期限較長的理財產品數量明顯增多。

“長周期理財產品未來會占據市場主導。”相關專家介紹，銀行之前在考核節點發行一些高收益率的理財產品主要是為了攬儲，而監管部門將存款偏離度作為考核指標后，銀行就沒有動力再去發行短期的理財產品來沖時點。雖然短期理財產品少了，一些偏好短期投資，或者資金中長期有計劃的投資者，依然還有選擇的余地。

中長期限理財產品增多

“十一”過后，市場上投資期限三個月以下的短期理財產品明顯減少，銀行推出的多數理財產品投資期限動輒半年、一年。一方面，為了規避未來幾個月降息的可能性，投資者偏愛中長期理財產品，而對于銀行來說，拉長理財產品的投資期限，可以應對銀監會為約束沖時點最近發布的新規，同時也保證了存款規模的穩定性。

在三季度末，受監管部門出臺月末存款偏離度監管舉措影響，銀行理財產品并未如往常一樣收益率沖高，目前市場上投資期限3個月以內的短期理財產品明顯減少。

根據金融界金融產品研究中心數據顯示，10月份第二周共有1046款銀行理財產品發行，發行數量與前一周相比增加了808款產品。理財產品涉及87家銀行，與前一周相比，發行銀行的數量增加了53家。理財產品平均期限為134天，與前一周理財產品平均期限125天相比，期限變長。

目前市場上的理財產品為了維持較高收益，必然會選擇拉長期限，這也符合期限越長收益越高的理性投資邏輯。相比之前，為了應付銀監會的月末、季末、年末存貸比考核，銀行會將銀行理財的到期日設置到月末最后幾天。然而，銀監會發布關于存款偏離度的通知后，可以看到銀行理財產品的到期之日發生了一些變化，分布更為均勻。

在存款偏離度指標的要求下，銀行的攬儲壓力便被分散到了平時，銀行理財產品發行節奏將更趨平穩，客戶希望月末季末“撿錢包”的幾率會變小。當然，一些股份制銀行或者城商行為了吸引儲戶仍會推出一些高收益理財產品，若投資者想購買高收益理財產品，可以選擇去股份制銀行或者城商行購買。

四季度收益率或將下行

9月，銀行理財產品收益率再次高過余額寶等互聯網寶寶。數據顯示，9月全國商業銀行理財產品平均收益率為4.92%，而同期余額寶的最高的七日年化收益率為4.23%。值得注意的是，自2004年銀行發行理財產品以來，十年時間理財產品實現迅猛發展，2014年上半年的余額已經達12.65萬億元，成為家庭理財的首選配置。

展望四季度，理財師認為未來市場資金面將持續偏寬松，會導致銀行理財產品整體收益率下行；建議市民首選6個月以上產品鎖定收益，同時合理配置預期收益率較高的結構型產品。

隨著銀行理財產品成為家庭資產配置的首選產品，不同類型銀行的理財產品越來越豐富。盡管五大行（工農中建交）的理財產品收益率不高，但經常可找到保本型產品，這對于不想承擔風險的投資者而言，再合適不過了。股份制銀行數量較多，其產品參差不齊，不過總體而言，股份制銀行推出的高收益率產品比較多。與中資銀行相比，外資銀行更喜歡推出結構型理財產品。有外資行理財師表示，結構型產品的好處是不管市場是漲還是跌，都有可能獲得較高的收益率，但前提是對市場大勢判斷準確。了解不同銀行的產品特色，是選擇合適產品的基礎。在選擇產品時，需從自身風險承受能力和流動性要求入手，進行理性配置，不可只看預期收益率。

據金融界金融產品研究中心統計，“十一”黃金周后的第一周，7天及以下與6至12月這兩類期限理財產品的周均收益率跌幅較大，其他各期限理財產品的周均收益率均有所提高。從收益率分布來看，各期限預期收益率最高產品屬股份制銀行和外資銀行。其中，郵儲銀行的一款理財產品以5.2%的預期收益率奪得了15天至1個月期限第一的位置；而平安銀行的一款保本浮動收益產品以7%的預期收益率居6至12個月期限產品的首位。

關注中長期產品鎖定收益

一般情況下，每年第四季度是銀行最“缺錢”的時候，比如企業發工資需要從銀行拿出大筆資金；過年了，老百姓們都要取錢過年等；再加上銀行年底考核，使得各類銀行為了“攬儲”推出各種高收益理財產品來吸引投資者，收益率一般在6%左右。理財師認為投資者可以在此季度把握好機會，配置中長期理財產品，提前鎖定高收益。

今年前9個月理財產品的月均發行量超4000款，高于去年同期。預計四季度銀行理財產品的發行量有望繼續保持向上態勢，單月發行量或將突破5000款。理財專家認為，一般情況下，每年9月末的季末效應明顯，銀行理財產品收益普遍升高，但是今年受三部委發布的新規，以及市場資金面較為寬松等方面影響，銀行理財產品收益較為平穩，并未出現明顯升高的情況。

“今年以來貨幣市場資金持續寬松，銀行理財產品的平均預期收益也受此影響持續下滑，但依然高于去年同期水平。”理財專家分析，今年市場資金面持續保持寬松，降息、降準預期較強，年底資金面可能依然保持相對寬松的局面，銀行理財產品的平均預期收益率肯定不會復制去年的走勢，可能會繼續保持在5.15%左右上下浮動。年底資金相對緊張，理財收益有望小幅走高。因此，建議投資者，如果對資金流動性要求較低，宜盡量選擇投資期限較長的高收益率產品。