油氣能源基金業績變臉

葉輝

海外市場風云變幻，受全球石油、天然氣等商品價格大幅下降影響，上半年業績還明顯領先的油氣能源類QDII基金，如今損失慘重。最慘烈的是華寶興業標普油氣基金，10月和11月兩個月的虧損就接近25%。

上演瘋狂式下跌

兵敗如山倒！用這句話來形容油氣能源QDII基金最近兩個月的表現，再貼切不過了。

今年上半年，投資全球石油、天然氣等的油氣能源類QDII基金業績突出，讓人十分振奮。不過，進入9月份之后，它們的凈值出現回調，之后更是隨著國際油價上演了瘋狂式下跌，年內收益快速由正轉負。

Wind數據顯示，僅僅是9月和10月這兩個月，三只油氣主題基金虧損巨大：華寶興業標普油氣虧損24.88%，業績在所有基金中排名倒數第一，上投摩根全球天然資源虧損20.46%，諾安油氣能源虧損15.64%，分列倒數第二和第三。

這幾只基金為什么會虧損這么多？業內人士指出，本輪油氣能源基金的業績下滑直接緣于全球油價的快速下跌，WTI與布倫特原油期貨已自6月的階段性頂部下跌幅度已超20%。僅10月14日一天時間，紐約商品交易所2014年11月交貨的輕質原油期貨價格就下跌4.55%，為2012年11月份以來最大單日跌幅。因此，9月和10月虧損最嚴重的基金，全部是以投資油氣能源為主的資源類基金。

借道基金“掘金”海外石油

強烈的“石油危機”意識，使很多人偏愛油氣能源基金。在不少人的眼里，石油只會越用越少，2008年美國對伊朗劍拔弩張時，國際石油價格大漲至147美元/桶，更是給了他們以后石油會越來越貴的信念。

虧損最嚴重的華寶興業標普油氣基金成立于2011年9月，在國內現有的3只油氣主題基金中，它是唯一專注油氣上游領域的基金。在該基金的宣傳資料里有這么一句話：油氣公司的企業價值核心往往是其所控制的資源，即上游業務，上游業務體現的資源稀缺性更為顯著。事實上，這次暴跌，它也承擔了“領頭羊”。截至10月底，這只基金不但今年以來虧損也達到14.82%，前期的收益早已經蕩然無存。

油氣主題基金是這次下跌的重災區，三只純油氣主題基金虧損最大。在其他幾只虧損較多的基金里，有不少也投資了油氣能源，因此虧損比較嚴重。（見附表）

“抄底”也許為時尚早

在油價大跌的同時，也有投資者在琢磨：是不是到了抄底油氣能源類基金的時候了？

上投摩根全球天然資源基金經理張軍說：“對于中長期投資者而言，現在的時機好于一兩年前，因為價格已經經歷了下跌，利空因素已經反映在價格中了。”

不過，不少業內人士認為，油價在未來一段時期內或繼續下跌。國金證券表示，從供需兩方面看，現階段美國原油產量創近28年新高，美國原油庫存更是今年4月以來最大。同時，國際能源署大幅下調了2014年全球原油需求增速至2009年來的最低水平。市場供過于求傳遞出熊市信號。華泰證券研究員楊光認為，石油等大宗商品主題缺乏趨勢性機會，在全球經濟溫和復蘇，以及通脹水平基本可控的情況下，支撐價格的長期動力不足，這類產品難有趨勢性機會，但是邊緣政治沖突或許對該類產品產生短期機會。

看來，抄底油氣資源類基金，目前也許為時尚早。endprint