互聯(lián)網(wǎng)金融：謹(jǐn)防科技風(fēng)險(xiǎn)與治理的挑戰(zhàn)

文 葉青

余額寶、P2P網(wǎng)貸、眾籌、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)這些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品已經(jīng)為大眾熟悉、接受，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展勢(shì)頭正勁，在看到這種金融創(chuàng)新給人們生活帶來(lái)便利的同時(shí)，我們還要正確地認(rèn)識(shí)到金融風(fēng)險(xiǎn)也在與日俱增，有專家指出現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融尚未完全建立信息安全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制，我國(guó)在推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)需要謹(jǐn)防科技風(fēng)險(xiǎn)與治理的挑戰(zhàn)。

在7月19日至7月2 0日于上海舉行的“互聯(lián)網(wǎng)金融科技風(fēng)險(xiǎn)與治理高峰論壇”上，與會(huì)專家就互聯(lián)網(wǎng)金融展開(kāi)了討論，專家們紛紛表示傳統(tǒng)金融行業(yè)監(jiān)管模式與互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新精神，在信息安全領(lǐng)域發(fā)生了激烈碰撞，在央行等機(jī)構(gòu)的頻頻發(fā)文下，互聯(lián)網(wǎng)金融的科技風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為不容忽視的范疇，未來(lái)真正的互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該通過(guò)大數(shù)據(jù)不斷完善信息對(duì)稱問(wèn)題，有效控制風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)。

P2P模式：發(fā)展普惠金融、服務(wù)小微

宜信公司創(chuàng)始人、CEO唐寧則在峰會(huì)上談了對(duì)P 2 P的幾點(diǎn)看法。他認(rèn)為，P2P雖是小額分散，但是仍舊可以對(duì)應(yīng)許多借款人，當(dāng)90%的借款人還款時(shí)，而對(duì)于出借人來(lái)講，是一個(gè)不賠不賺的情況，比浮動(dòng)收益率當(dāng)中腰斬的情況會(huì)好很多。其次，傳統(tǒng)金融對(duì)小微人群的覆蓋不是很好，而在中國(guó)主要是做點(diǎn)小事的需求，增值特點(diǎn)比較明顯。額外，P2P實(shí)名制，對(duì)于借款需求可以有明確的對(duì)應(yīng)，能規(guī)避很多道德風(fēng)險(xiǎn)，P2P為中國(guó)打破了剛性兌付思維。但是由出借人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)一定要做好道德風(fēng)險(xiǎn)。

唐寧說(shuō)，過(guò)去講小微、農(nóng)戶沒(méi)有被覆蓋好，似乎是銀行的責(zé)任，而他認(rèn)為不完全是這樣的。因?yàn)閺母鞣N層面上而言，很難期待一家機(jī)構(gòu)從上十億、百億規(guī)模的貸款到幾千幾萬(wàn)的小額貸款都由一類、一家機(jī)構(gòu)做，是不太現(xiàn)實(shí)的，所以我們需要建立多層次的金融體系，不能要求銀行什么都做，反而應(yīng)該鼓勵(lì)不同的機(jī)構(gòu)以不同的模式，用不同的產(chǎn)品和服務(wù)去解決不同客戶群的不同需求，這樣才能建立多層級(jí)的金融體系，而不是對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)求全責(zé)備。

唐寧還指出，P2P這個(gè)模式在中國(guó)過(guò)去八年多的發(fā)生發(fā)展，其實(shí)是緊緊圍繞著發(fā)展普惠金融、服務(wù)小微，補(bǔ)充現(xiàn)行的金融服務(wù)體系之中未覆蓋的地方，也不見(jiàn)得從銀行或者其它機(jī)構(gòu)的不足，而是從客戶沒(méi)有得到很好服務(wù)的不足角度，它是這樣的一個(gè)發(fā)生發(fā)展邏輯。

征信系統(tǒng)不健全成P2P最大障礙

CF40常務(wù)理事會(huì)副主席、中國(guó)投資有限責(zé)任公司副總經(jīng)理謝平在峰會(huì)上表示，目前我國(guó)P2P（個(gè)人對(duì)個(gè)人）網(wǎng)貸市場(chǎng)發(fā)展的核心障礙是征信系統(tǒng)不健全，這直接制約P 2P網(wǎng)貸的信用評(píng)估、貸款定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程。謝平認(rèn)為，P2P網(wǎng)貸是配置信貸資源效率最高的市場(chǎng)之一，其能夠解決信貸市場(chǎng)信息不對(duì)稱、交易成本高等問(wèn)題。在這個(gè)市場(chǎng)上，個(gè)人和小微企業(yè)可通過(guò)分散和期限匹配，突破交易成本的約束，使借貸雙方的邊際成本趨向于零。對(duì)于目前我國(guó)P2P市場(chǎng)上存在的諸多負(fù)面問(wèn)題，謝平認(rèn)為，這主要是由于該市場(chǎng)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)不好，P2P市場(chǎng)價(jià)值難以體現(xiàn)造成的。“我國(guó)P2P現(xiàn)在存在的核心障礙是征信系統(tǒng)不健全，直接制約P2P網(wǎng)貸的信用評(píng)估、貸款定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理等問(wèn)題。由于很多信息沒(méi)有免費(fèi)開(kāi)放、查詢不到，在這種情況下，很多平臺(tái)就不得不開(kāi)展線下盡職調(diào)查，這增加了交易成本，也就推高了貸款利率。”謝平同時(shí)指出，中國(guó)人民銀行的征信系統(tǒng)要開(kāi)放須具備很多條件。“P2P將來(lái)如果有一天能夠聯(lián)網(wǎng)，套利和詐騙的幾率就會(huì)減少。”

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最大的挑戰(zhàn)是風(fēng)險(xiǎn)管理

陸金所董事長(zhǎng)計(jì)葵生作為行業(yè)代表作“互聯(lián)網(wǎng)金融，建設(shè)多層級(jí)資本市場(chǎng)”主題演講里指出，中國(guó)資本市場(chǎng)主要分為股票、債券和非標(biāo)資產(chǎn)三大類，其中非標(biāo)資產(chǎn)的占比高達(dá)66%。未來(lái)三到五年，互聯(lián)網(wǎng)金融的機(jī)會(huì)就在于盤(pán)活非標(biāo)資產(chǎn)包括一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)，使其標(biāo)準(zhǔn)化，并進(jìn)一步降低成本，提高其透明度和流動(dòng)性。

計(jì)葵生認(rèn)為，目前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最大的挑戰(zhàn)就是風(fēng)險(xiǎn)管理，風(fēng)控仍是行業(yè)發(fā)展的核心。此前，計(jì)葵生也曾多次在公開(kāi)場(chǎng)合談及風(fēng)控和監(jiān)管，他堅(jiān)持中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融一方面應(yīng)當(dāng)允許試錯(cuò)，對(duì)市場(chǎng)不同的商業(yè)模式變化給予關(guān)注和支持；另一方面，必須劃出風(fēng)險(xiǎn)底線以保護(hù)投資者利益、維護(hù)金融安全。

他說(shuō)：“當(dāng)然監(jiān)管辦法里面，還可以再增加兩條，一是允許準(zhǔn)備金的模式，即每筆貸款做一個(gè)準(zhǔn)備金，或者讓每筆貸款的風(fēng)險(xiǎn)能夠分散；二是運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)把風(fēng)險(xiǎn)分散。如果把風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管的問(wèn)題解決掉，我相信互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)的發(fā)展無(wú)疑將是世界上最快的，一定可以創(chuàng)造出一個(gè)多層次的資本市場(chǎng)。”

在計(jì)葵生看來(lái)，“在監(jiān)管上，只要能解決一些核心問(wèn)題，就可以防范80%以上的風(fēng)險(xiǎn)。”而這些核心問(wèn)題包括：所有的交易必須要在線上完成；不能做任何期限錯(cuò)配，不能做資金池；嚴(yán)格分離平臺(tái)自有資金和客戶資金，交易資金必須通過(guò)第三方支付公司進(jìn)行托管。

“互聯(lián)網(wǎng)金融是政府、銀行、客戶、平臺(tái)共贏的全新生態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融一定不是滋生風(fēng)險(xiǎn)的源頭，而應(yīng)該成為風(fēng)險(xiǎn)更可控、更可測(cè)的全新模式。”互聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室創(chuàng)始人方興東認(rèn)為，真正的互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該是通過(guò)大數(shù)據(jù)不斷完善信息對(duì)稱問(wèn)題，有效控制風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)。