2014年第三季度ERI指數發布

木梓

2014年三季度全球經濟延續疲軟且不均衡的復蘇態勢。第三季度歐元區三大經濟體德國、法國、意大利經濟增長動能疲弱，繼續拖累歐元區經濟復蘇，加之上半年維持較好增長的英國經濟開始出現放緩跡象，第三季度歐洲經濟整體依然低迷；在一季度嚴寒天氣等負面因素消退后，美國經濟在第二季度出現較為強勁的反彈，在此基礎上，第三季度美國經濟在就業市場數據強勁、個人消費持續增長和出口數據改善的驅動下，仍取得不錯的增長表現。就整體而言，全球宏觀經濟復蘇形勢不及第二季度，拖累ERI綜合指數中的宏觀指數環比（下同）小幅下降0.77點。

第三季度出口需求持續回升，但需求反彈預期不及上季度樂觀，行業指數環比僅小幅上揚0.75點。本季度A級客戶占比及限額滿足率兩項指標有所惡化，導致交易主體指數下降1.10點。最后，當季信用支付期限縮短拉動付款指數小幅上升0.73點。整體而言，2014年三季度ERI綜合指數環比小幅下降0.08點，表明本季度中國短期出口貿易信用風險未出現明顯變化。

行業ERI指數有升有降

從三季度主要行業ERI指數結果來看，8個行業信用級別保持穩定；1個行業信用級別出現上調：金屬制品從B級調至A級；1個行業信用級別出現下降：家電、視聽產品從B級調至C級，見下表。

從主要行業ERI指數變動趨勢來看，半數行業指數出現上升，總體來看，這些行業的宏觀經濟狀況及行業出口需求預估變動不大，指數上升主要受付款狀況或主體素質改善拉動，其中，金屬制品指數中的付款狀況大幅改善，帶動級別上調。第三季度出現指數下降的五個行業中，機械產品、食品飲料煙草制品四項分指數均有所下降，家電、視聽產品和家具、紡織服裝制品的付款狀況、主體素質惡化程度大于需求預估提高水平，拖累指數下降，信息技術產品除付款狀況有所改善外，其他三項分指數均出現下滑。

展望

展望2014年第四季度，全球經濟將維持溫和、差異化的復蘇趨勢，但前景并不明朗。美、日、歐等發達經濟體料將延續多速復蘇格局，新興經濟體經濟增長將保持穩定，但部分國家仍將面臨地緣政治風險的沖擊。在全球經濟緩慢增長的背景下，中國外部需求有望維持小幅增長態勢，事實上這一趨勢已在我國外貿出口先導指數中有所體現。同時，鑒于世界經濟仍處緩慢回升進程，自2008年以來的此輪國際貿易保護主義浪潮短期內居高難下。在此背景下，國內料將繼續推行相關穩定外貿措施。綜上，預計2014年第四季度ERI指數將穩中略降。endprint